Badanie cykliczności na rynku instrumentów finansowych

• Autorzy: Renata Karkowska , Igor Kravchuk

Warianty tytułu

Cyclical Analysis on The Financial Instrument Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem badania jest weryfikacja zjawiska cykliczności na rynku papierów wartościowych i derywatów. W badaniu została przyjęta metoda punktów zwrotnych, z kolei identyfikację szczytów i dna rynków dokonano na podstawie metody Claessensa. Ponadto analizie zostanie poddany poziom synchronizacji cykliczności wahań wybranych wskaźników rynkowych w krajach o zróżnicowanym poziomie rozwoju gospodarczego. Nasilające się zjawiska synchronizacji rynków powodują większą przewidywalność zachodzących na nich zmian, ale z drugiej strony potęgują ryzyko systemowe. Próba badawcza obejmuje rynek rozwinięty - Niemcy, rynki wschodzące - Polska, Rosja i rynek graniczny - Ukraina. Badanie zostało przeprowadzone w latach 1996-2015. Wyniki badania potwierdzają obecność znacznego poziomu synchronizacji cykli, co jest potwierdzeniem istotnych powiązań między rynkami. Zjawisko to może się nasilać w oparciu o efekt zarażania przy realizacji niestabilności finansowej, w tym systemowej(abstrakt oryginalny)

EN

The purpose of the study is to verify the cyclical nature of the securities and derivatives market. In the study, the method of turning points was adopted, while the identification of the peaks and bottoms of markets was made on the basis of the Claessens method. In addition, the level of cyclical fluctuations in selected market indicators of different countries was analyzed. In order to determine the level of synchronization of markets of different levels of development, the coefficients of concordance were calculated. The research sample includes the developed market - Germany, emerging markets - Poland and Russia and the border market - Ukraine. The study was conducted between 1996 and 2015. The results of the study confirm the existence of a significant level of cycle synchronization, which is a confirmation of important links between markets. This phenomenon may be enhanced based on the contagion effect in the implementation of financial instability in the system(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Cykl koniunkturalny; Rynek papierów wartościowych; Efekt zarażania

EN

Business cycles; Securities market; Contagion effect

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2017
• Numer: nr 489 Ekonomia
• Strony: 149--159

Twórcy

autor

Renata Karkowska

• Uniwersytet Warszawski

autor

Igor Kravchuk

• Tarnopolski Narodowy Uniwersytet Ekonomiczny, Ukraina

Bibliografia

• Agnello L., Schuknecht L., 2009, Booms and busts in housing markets determinants and implications, ECB Working Paper, no. 1071.
• Akin C., 2006, Multiple Determinants of Business Cycle Synchronization, George Washington University, Department of Economics, Washington.
• Bry G., Boschan C., 1971, Cyclical analysis of economic time series: Selected procedures and computer programs, NBER Technical Working Paper, no. 20.
• Claessens S., Kose A., Terrones M., 2011, Financial cycles: What? How? When?, IMF Working Paper, no. 76.
• Edwards S., Biscarri J., De Gracia F., 2003, Stock market cycles, financial liberalization and volatility, Journal of International Money and Finance, vol. 22(7), s. 925-955.
• Frankel J., Rose A., 1998, The endogenity of the optimum currency area criteria, The Economic Journal, no. 108.
• Harding D., Pagan A., 2002, Dissecting the cycle: A methodological investigation, Journal of Monetary Economics, vol. 49(2), s. 365-381.
• Jaeger A., Schuknecht L., 2004, Boom-bust phases in asset prices and fiscal policy behavior, IMF Working Paper, no. 54.
• Pagan A., Sossounov K., 2003, A simple framework for analysing bull and bear markets, Journal of Applied Econometrics, vol. 18(1), s. 23-46.
• Stążka-Gawrysiak A., 2011, Poland on the road to the euro: How serious is the risk of boom-bust cycles after the euro adoption? An empirical analysis, National Bank of Poland. Working Paper, no. 103.

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2017.489.13