Efektywność strategii inwestycyjnych funduszy hedgingowych w czasie kryzysu finansowego

• Autorzy: Marcin Markiewicz

Warianty tytułu

The Effectiveness of Investment Strategies of Hedge Funds During the Financial Crisis

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł zawiera opis badania efektywności najpopularniejszych strategii inwestycyjnych stosowanych przez fundusze hedgingowe. Analiza obejmuje dwa horyzonty czasowe: okres długi - od początku 1994 r. do lutego 2009 r., oraz okres krótki - czas bessy uznawanej za odzwierciedlenie kryzysu finansowego na świecie - od czerwca 2007 r. do lutego 2009 r. Wyniki badania nie potwierdzają popularnej tezy, według której fundusze hedgingowe są w stanie wypracować dodatnią stopę zwrotu, wyższą od inwestycji wolnej od ryzyka, niezależnie od koniunktury panującej na rynkach akcji. Było to możliwe jedynie dla dwóch z czternastu analizowanych strategii, tj. Global Macro oraz Managed Futures. Ostateczna ocena funduszy hedgingowych jest jednak pozytywna - każda omawiana strategia uzyskała w czasie kryzysu finansowego wynik lepszy niż rynek akcji, a wartość aktywów charakteryzowała się znacznie mniejszą zmiennością.

EN

The paper contains a description of an analysis of the most common investment strategies implemented by hedge funds. It covers two time horizons: a long time period - from the beginning of 1994 to February 2009, and a short time period, i.e. the time of the bear market being a reflection of the world financial crisis - from June 2007 to February 2009. The test results do not confirm the popular thesis that hedge funds are capable of achieving a positive rate of return, higher than the risk-free investment, regardless of the situation on the equity markets. This was only possible for two out of fourteen analysed strategies: Global Macro and Managed Futures. However, the overall assessment of the hedge fund industry is positive - each strategy performed better than the stock market during the financial crisis and the value of assets under management was much less volatile.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Hedging; Kryzys finansowy; Fundusze hedgingowe; Stopa zwrotu

EN

Hedging; Financial crisis; Hedge fund; Rate of return

• Czasopismo: Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 4
• Strony: 167--186

Twórcy

autor

Marcin Markiewicz

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Jaeger R.A., All about Hedge Funds, McGraw-Hill, New York 2003
• Stefanini F., Investment Strategies of Hedge Funds, John Wiley & Sons, Chicester, West Sussex 2006