Does Value-based Action Generates an Additional Value for Investors? - the Analysis Performed on the Basis Of Investments Made in Central and Eastern European Countries

• Autorzy: Bogna Janik

Warianty tytułu

Czy działania motywowane wartościami przynoszą dodatkową wartość dla inwestorów? - na przykładzie inwestycji w krajach Europy Środkowo-wschodniej

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The main objective of the article is to assess profitability and effectiveness of the companies listed within socially responsible stock indices in Central and Easter European countries (CEECs) as well as to compare the results with conventional indices. The analysis involves the companies included in such socially responsible indices as CEERIUS, VONIX and RESPECT. Daily and weekly log returns were applied to assess profitability whereas to assess performance the following indices were used: Sharpe ratios, modified Sharpe ratios, Sharpe - omega ratios, Sortino ratios, Omega ratios and RoVar for daily and weekly returns. The obtained results were further analyzed to answer the question if investors acting pursuant to the principles of social responsibility may benefit financially from the increased value of assets. Also, the structure of the indices in question was analyzed in terms of their components and, consequently, the results were profoundly discussed.(original abstract)(original abstract)

Celem artykułu jest ocena dochodowości i efektywności spółek notowanych w ramach społecznie odpowiedzialnych indeksów giełdowych w krajach Europy Środkowo-Wschodniej i porównanie wyników z indeksami spółek klasycznych. Analiza obejmuje spółki odwzorowane w indeksach społecznie odpowiedzialnych CEERIUS, VONIX, RESPECT. Do oceny dochodowości wykorzystano dzienną i tygodniową logarytmiczną stopę zwrotu, a do oceny efektywności wskaźniki: Sharpe, zmodyfikowany Sharpe, Sharpe - omega, Sortino, Omega, RoVar dla dziennych i tygodniowych stóp zwrotu. Uzyskane wyniki poddano analizie w celu odpowiedzi na pytanie, czy inwestorzy działający zgodnie z zasadami społecznej odpowiedzialności mogą uzyskać korzyść finansową w postaci zwiększonej wartości aktywów. Dokonano także analizy struktury badanych indeksów pod względem ich składu oraz przeprowadzono szeroką interpretację wyników.

Słowa kluczowe

EN

Effectiveness; Socially responsible investing (SRI); Corporate Social Responsibility (CSR)

PL

Efektywność; Inwestowanie społecznie odpowiedzialne; Społeczna odpowiedzialność biznesu

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 301
• Strony: 104--114

Twórcy

autor

Bogna Janik

• Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu

Bibliografia

• Dowd K. (2000), Adjusting for Risk: An Improved Sharpe Ratio, "International Revived of Economics and Finance", Vol. 9(3).
• Dowell G., Hart S., Yeung B. (2000), Do Corporate Global Environmental Standards Create or Destroy Market Value? "Management Science", Vol. 46(8).
• Fama E., French K.R. (1993), Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds, "Journal of Financial Economics", Vol. 33(1).
• Perez K. (2012), Efektywność funduszy inwestycyjnych. Podejście techniczne i fundamentalne, Difin, Warszawa.
• Renneboog L., Ter Horst J., Zhang Ch. (2007), Socially Responsible Investments: Methodology, Risk Exposure and Performance, Finance working paper N 175/2007, June 2007.
• Shadwick W.F., Keating C. (2002), A Universal Performance Measure, "Journal of Performance Measurement", Vol. 6(3).