Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Reakcja inwestorów na zapowiedzi wysokości dywidend spółek notowanych na GPW w Warszawie

100%

Czapiewski L., Kubiak J.

Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2017

|

nr 2 (86) Rynek kapitałowy : skuteczne inwestowanie

47-57

Cel - Celem artykułu jest zbadanie wpływu zmian wartości wypłacanych dywidend na wielkość nadwyżkowych stóp zwrotu spółek o zróżnicowanej kapitalizacji, których akcje były notowane na GPW w Warszawie w latach 1996-2014. Metodologia badania - Jako metodę badawczą wykorzystano najczęściej stosowaną w tego typu badaniach metodę analizy zdarzeń ze skumulowaną nadwyżkową stopą zwrotu CAAR jako miarą reakcji inwestorów na zmianę wartości wypłacanych dywidend. Jako benchmark wykorzystano trzy modele: indeksowy, rynkowy i CAPM. Wynik - Przeprowadzone badania nie dają w pełni jednoznacznych wyników, jednak w przypadku spółek zwiększających wartość wypłacanych dywidend można zauważyć pozytywną reakcję w oknie zdarzenia. Oryginalność/Wartość - Publikowane wyniki badań zawierają dane dotyczące wszystkich przypadków, w których można było stwierdzić zmianę wartości dywidend z roku na rok przez spółki notowane na GPW w Warszawie w latach 1996-2014. Opracowanie stanowi uzupełnienie dotychczasowej wiedzy w tym obszarze i inspiruje do dalszych badań.(abstrakt oryginalny)

2

Investor Reaction to Mandatory Offers on the Warsaw Stock Exchange

100%

Okoń S.

Contemporary Economics

|

2012

|

6

|

nr 2

74-82

The following paper aims to assess investor reaction to mandatory offers on the Warsaw Stock Exchange, which is important because knowledge about these reactions can be used to make better investment decisions. This paper highlights the importance of procedure in making a mandatory offer and its grounds in the Polish legal system. Additionally, it presents empirical research on the reactions of investors to mandatory offers on the Warsaw Stock Exchange. It has been provided that mandatory offers have a significant impact on the price of a company's shares listed on the Warsaw Stock Exchange. Knowledge about the reactions of investors to a mandatory offer may be used when selecting securities for an investment portfolio. The findings may provide guidance in deciding whether to begin or end investment in the company, both for individual and institutional investors. The event study methodology approach used in the paper is regarded as valuable and can be the basis for further research in other areas of the capital market research, especially in the context of information efficiency. (original abstract)

3

Analiza wpływu wykupu akcji na wartość spółek giełdowych w latach 2005-2010

100%

Słoński T., Zawadzki B. M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 174 Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki. Rynek finansowy

488-500

W artykule przedstawiono wyniki badań nad skupami własnych akcji przeprowadzonymi przez spółki notowane na GPW w Warszawie w latach 2005-2010. Wykorzystanie metodologii analizy zdarzeń pozwoliło na stwierdzenie, że ogłoszenie skupu własnych akcji jest pozytywną informacją dla akcjonariuszy i pozwala na osiągnięcie istotnej statystycznie, zwyżkowej stopy zwrotu w dniu następnym. Interpretacja przez inwestorów sygnału o skupie akcji zależy od wielkości spółki ogłaszającej ten zamiar. W próbie przedsiębiorstw o najniższej kapitalizacji nie można zaobserwować statystycznie istotnego efektu.(abstrakt oryginalny)

4

Wpływ zmiany referencyjnej stopy procentowej na wolumen obrotów na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

75%

Bielicki M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania

|

2015

|

nr 40 T.1 Problemy współczesnej ekonomii

113-125

Celem opracowania jest ukazanie powiązań polityki pieniężnej i rynku kapitałowego. Wykorzystując analizę zdarzeń, podjęto próbę zidentyfikowania wpływu zmian referencyjnej stopy procentowej na wolumen obrotów na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Na podstawie otrzymanych wyników nie stwierdzono występowania krótkoterminowej zależności między liczbą akcji będących przedmiotem transakcji a decyzjami o zmianie referencyjnej stopy procentowej. Przeprowadzone badania pozwalają stwierdzić, że polityka Narodowego Banku Polskiego jest dobrze antycypowana przez rynek. (abstrakt oryginalny)

5

Polityka dywidend a nadwyżkowe stopy zwrotu z inwestycji w spółki notowane na GPW w Warszawie

75%

Czapiewski L., Kubiak J.

Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2017

|

nr 5 (89) cz. 2 Rynki kapitałowe

37-51

Cel - Celem artykułu jest zbadanie wpływu kontynuacji lub zmiany dotychczas stosowanej polityki wypłaty dywidendy na wielkość nadwyżkowych stóp zwrotu spółek, których akcje były notowane na GPW w Warszawie w latach 1996-2014. Metodologia badania - Jako metodę badawczą wykorzystano analizę zdarzeń ze skumulowaną nadwyżkową stopą zwrotu CAAR jako miarą reakcji inwestorów na stosowaną politykę dywidendy. Jako benchmark wykorzystano 3 modele: indeksowy, rynkowy i CAPM. Wynik - Przeprowadzone badania nie dają jednoznacznych wyników. Statystycznie istotne reakcje inwestorów odnotowano jedynie na sytuację kontynuacji polityki dywidendy, przy czym dla przypadków systematycznego wzrostu dywidend reakcja była pozytywna, a w przypadku systematycznego spadku dywidend reakcja była negatywna i silniejsza niż w przypadku utrzymywania trendu wzrostowego dywidend. Oryginalność/wartość - Publikowane wyniki badań zawierają dane dotyczące wszystkich przypadków, w których można było stwierdzić kontynuację lub zmianę polityki dywidend w ciągu trzech kolejnych lat przez spółki notowane na GPW w Warszawie w okresie 1996-2014. (abstrakt oryginalny)

6

A New Perspective of the Day-of-the-week Effect on Bitcoin Returns : Evidence from an Event Study Hourly Approach

75%

Miralles-Quirós J. L., Miralles-Quirós M. M.

Oeconomia Copernicana

|

2022

|

13

|

nr 3

745-782

Research background: A current strand of the financial literature is focusing on detecting inefficiencies, such as the day-of-the-week effect, in the cryptocurrency market. However, these studies are not considering that there are no daily closes in this market, and it is possible to trade cryptocurrencies on a continuous basis. This fact may have led to biases in previous empirical results.Purpose of the article: We propose to analyse the day-of-the-week effect on the Bitcoin from an alternative perspective where each hourly data in a day is considered an event. Focusing on that objective, we employ hourly closing prices for Bitcoin which are taken from the Kraken exchange, one of the world leading exchanges and trading platforms in the cryptocurrency markets, for the period spanning from January 2016 to December 2021.Methods: Contrary to the previous empirical evidence, we do not calculate daily returns, but rather the first stage of our proposed approach is devoted to analysing the hourly mean returns for each of the 24 hours of the day for each day of the week. We look for statistically significant hourly mean returns that could advance the importance of the hourly differentiation in the Bitcoin market. In a second stage, we calculate different post-event cumulative returns which are defined as the change in log prices over a time interval. Finally, we propose different investment strategies simply based on the significant hourly mean returns we obtain and we evaluate their performance in terms of the Sharpe ratio.Findings & value added: We contribute to the debate about the degree of Bitcoin's market efficiency by providing an alternative methodology based on an event study hourly approach. Furthermore, we provide evidence that by investing in different post-event hourly windows it is possible to outperform the classic buy-and-hold strategy. (original abstract)

7

Porównanie wybranych metod statystycznych i metod sztucznej inteligencji do przewidywania zdarzeń w oprogramowaniu zabezpieczającym systemy przechowywania dokumentów cyfrowych, w tym systemy klasy Enterprise Content Management

75%

Sapała K., Piołun-Noyszewski M., Weiss M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Taksonomia

|

2017

|

29

|

nr 469 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania

159-166

W ostatnich latach nastąpił wzrost zainteresowania wykorzystywaniem metod statystycznych do analizy zdarzeń z zakresu bezpieczeństwa teleinformatycznego. Coraz częściej moduły analityczne implementuje się w systemach chroniących przedsiębiorstwa przed zagrożeniami. Bardzo duże znaczenie ma w tej dziedzinie automatyzm i wykonywanie analiz bez nadzoru człowieka. W pracy opisane zostały efekty zastosowania działających automatycznie modułów eksperckich do przewidywania wartości szeregów czasowych, w sytuacji gdy nie były znane ich własności. Bez zastosowania właściwych metod przekształcenia szeregu i odpowiedniej parametryzacji tworzone modele mogą w wielu sytuacjach działać niepoprawnie. Natomiast w przypadku mających charakter cykliczny szeregów uzyskiwane prognozy mogą stanowić wartościową informację o potencjalnym zagrożeniu dla bezpieczeństwa przedsiębiorstwa(abstrakt oryginalny)

8

Market Reactions to Dividends Announcements and Payouts : Empirical Evidence from the Warsaw Stock Exchange

75%

Mrzygłód U., Nowak S.

Contemporary Economics

|

2017

|

11

|

nr 2

187-204

The main goal of this paper is the empirical examination of the Polish stock market reactions to dividend announcements and dividend payouts made by the companies listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE). The research sample comprises 56 companies (WIG index constituents) that announced dividend payments and completed the payout during 2013. In the analysis, event study methodology is employed including either calculating abnormal returns and cumulative abnormal returns around the event day or testing their statistical significance using parametric and nonparametric tests. The average cross-sectional abnormal return calculated for the entire sample is found to be significant on the dividend announcement day (t = 0, 0.86%) and on one day after (t = +1, 0.59%) at the 1% and 10% significance levels, respectively. The outcomes of the analysis conducted within the three distinguished subsamples are rather more diverse. In the subgroup of the first announced dividends (or dividends announced after a minimum one-year break), the significant average abnormal return is found on day t = +1 (0.90%, 5% significance level), whereas in the case of the dividend decreases subsample, the significant average abnormal returns (at the 10% significance level) occur on days t = -4 (-1.44%) and t = +2 (-1.15%). The average abnormal return calculated within the subsample of dividend increases turns out to be positive and significant on day t = +1 (1.03%, 10% significance level). The results obtained for the average cumulative abnormal returns corroborate the findings reached for the average cross-sectional abnormal returns in the case of the first dividend and dividend increase subsamples. However, the average cross-sectional abnormal returns calculated within the eleven-day-long event window around the dividend payment day turn out to be statistically insignificant. The obtained results provide evidence that the Polish stock market reaction to dividend announcements is positive and immediate. However, the market does not significantly react to dividend payouts, which may lead to the conclusion that the WSE directly incorporates news on dividends into stock prices. Moreover, the reaction of the market for dividend announcements is consistent with the sign of the dividend change: dividend-increase (-decrease) announcements are interpreted as a positive (negative) signal by the investors. Such results support both the informational content of the dividend hypothesis and the dividend signaling hypothesis. Considering that the observed abnormal market behavior disappears within two days at most after the announcement date, the results of the study can be useful for financial practitioners only with regard to short-term investment decisions. (original abstract)

9

Shorting the Shorters. Evaluating the 2008 us Ban on Short Selling

75%

Ferri G., Patruno G., Pesce G.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2010

|

nr 25

297-311

We investigate the effect of the 2008 temporary ban on short sales of a long list of shares (mostly but not exclusively in the financial sector) in the US market. The ban was imposed a few days after the collapse of Lehman Brothers - on the 19 of September - and lasted for approximately three weeks. We study the impact on prices by comparing banned vs. non-banned stocks via an event study methodology. Our results generally concur with previous literature holding that the ban is largely ineffective at influencing the prices of the banned stocks. Nevertheless, we make two important contributions. First, some peculiarities do emerge from our empirical analysis at a sector level. Second, our sample of stocks for which short sales were temporarily banned is larger than the samples used in previous studies including financial assets as ADRs. In terms of policy implications, though we cannot exclude that the ban might have been helpful at providing a general reassurance to the stock market that the authorities were willing to intervene to stop the stampede - and, thus, could have helped tame the fall of the general index - the fact that no specific effect is detected for the banned stocks suggests this type of measure was broadly ineffective.(original abstract)

10

Metody oceny efektów finansowych fuzji i przejęć na podstawie danych księgowych

75%

Perepeczo A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2010

|

nr 31

183-198

Z ekonomicznego punktu widzenia, ocena transakcji łączenia spółek powinna koncertować się tylko na stronach bezpośrednio uczestniczących spółek, a w szczególności na korzyściach i stratach osiąganych przez akcjonariuszy-inwestorów. Ekonomiczny rachunek efektów finansowych fuzji i przejęć to pomiar efektywności inwestycji, która ma na celu maksymalizację wartości dla akcjonariuszy. Bezpośrednim miernikiem oceny wzrostu wartości dla akcjonariuszy jest stopa zwrotu. (abstrakt oryginalny)

11

Changes in the Impact of US Macroeconomic News on Financial Markets the Example of the Warsaw Stock Exchange

75%

Gurgul H., Hastenteufel J., Wójtowicz T.

Statistics in Transition

|

2021

|

22

|

nr 4

41-58

Due to the high importance of the American economy, in the past, announcements of US macroeconomic data were shown to have a significant impact on financial markets in general, and on European stock markets in particular. However, as this effect may vary in time, this paper examines the changes in the impact of US macroeconomic news on the WIG20, the main index of the Warsaw Stock Exchange. Based on intraday data from 2004- 2019 we study the changes in significance and in the strength of the reaction of WIG20 to announcements of unexpected values of 13 indicators describing the American economy. On the basis of the event study analysis, we describe the reaction of the WIG20 index in the first few minutes after these kinds of announcements. (original abstract)

12

Model CAPM i trójczynnikowy model Famy-Frencha w analizie zdarzeń na polskim rynku kapitałowym

75%

Czapiewski L.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2015

|

nr 73 Ryzyko, zarządzanie, wartość

609-620

Cel - Celem badań jest ocena nieprawidłowości wskazań modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) i trójczynnikowego modelu Famy-Frencha (FF-3FM), wykorzystywanych w procedurze estymacji oczekiwanych stóp zwrotu na potrzeby analizy zdarzeń. Próba badawcza obejmowała spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2000-2013. Metodologia badania - Zaadaptowano symulacyjną procedurę analizy zdarzeń zastosowaną przez Aherna (2009). Zbadano zróżnicowanie reakcji na losowe zdarzenia dla spółek posiadających skrajne wartości dwunastu cech fundamentalnych. Wynik - Badania przeprowadzone na polskim rynku kapitałowym wskazują na istnienie anomalii zarówno dla aplikacji modelu CAPM, jak i FF-3FM, prawie dla wszystkich badanych cech fundamentalnych. Oryginalność/wartość - Wyniki przeprowadzonych badań wpisują się w dyskusję nad błędami w wycenach opartych na modelu CAPM i FF-3FM powiązanymi z istnieniem określonych cech fundamentalnych badanych spółek. Prowadzić to może do niewłaściwej oceny rodzaju i skali reakcji na rzeczywiste zdarzenia. (abstrakt oryginalny)

13

Analiza zdarzenia i jej zastosowania

75%

Perepeczo A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr 33

35-51

Analiza zdarzenia (event study), którą w 1969 roku po raz pierwszy zastosowali w swoich badaniach Fama, Fisher, Jensen i Roll, na przestrzeni kilkudziesięciu lat była wielokrotnie wykorzystywana w ocenie reakcji inwestorów na informacje o wydarzeniach mających miejsce w spółkach giełdowych, których podstawą była zmiana cen akcji. Metodologia ta jest często określana metodą dodatkowych stóp zwrotu (abnormal returns metodology) - ocena jest dokonywana na podstawie dodatkowej stopy zwrotu jako różnicy między rzeczywistą stopą zwrotu w okresie obserwacji a oczekiwaną stopą zwrotu z akcji. (fragment tekstu)

14

Wpływ informacji o wypłacie dywidendy na notowania spółek na GPW w Warszawie w latach 2006-2013

75%

Frasyniuk-Pietrzyk M., Walczak M.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu

|

2014

|

nr 7 (45) Metody ilościowe

119-128

Wypłata dywidendy jest ważną decyzją strategiczną przedsiębiorstwa i oczekiwanym wynagrodzeniem za ryzyko dla akcjonariuszy. Na polskim rynku kapitałowym przybywa firm, które decydują się na podzielenie się z udziałowcami wypracowanym zyskiem. W roku 2012 decyzję taką podjęło 150 spółek, co stanowiło 34,2% wszystkich notowanych na głównym parkiecie. W artykule przeanalizowano wpływ informacji o wielkości wypłacanej dywidendy na kurs akcji spółek notowanych na GPW w Warszawie w latach 2006-2013, wykorzystując metodę analizy zdarzeń.(abstrakt oryginalny)

15

Porównanie efektywności informacyjnej rynku finansowego w wybranych krajach Unii Europejskiej

75%

Kubacki D.

Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2017

|

nr 2 (86) Rynek kapitałowy : skuteczne inwestowanie

123-133

Cel - Celem artykułu jest ocena, czy wybrane europejskie rynki finansowe są efektywne informacyjnie w formie półsilnej, oraz dokonanie analizy porównawczej pomiędzy wybranymi rynkami wschodzącymi a dojrzałymi. Metodologia badania - Przy użyciu analizy zdarzeń sprawdzono szybkość odzwierciedlenia w cenach instrumentów finansowych na podanie do publicznej wiadomości ogłoszeń o wskaźniku dynamiki zmian Produktu Krajowego Brutto przez krajowe instytucje sprawozdawcze. Wynik - Wyniki badań empirycznych na rynkach w Polsce, Czechach i Wielkiej Brytanii wykazały, że analizowane rynki finansowe nie są w pełni zgodne z teorią rynków efektywnych w formie półsilnej. Na podstawie przeprowadzonych badań okazało się, że wyższa efektywność informacyjna nie zawsze idzie w parze z dojrzałością rynku. Drugi wniosek jest taki, że stopy procentowe oraz giełdowy rynek akcji w większości przypadków analizowanych krajów bardziej reagowały na nieoczekiwane informacje o wskaźniku PKB r/r niż na wartości zbliżone do oczekiwań uczestników rynków. Oryginalność/Wartość - Opracowanie stanowi rozszerzenie dotychczasowych badań nad efektywnością informacyjną polskiego rynku finansowego. W badaniach wykorzystano koncepcję analizy zdarzeń do zbadania półsilnej efektywności informacyjnej nie tylko na rynku akcji, lecz także na rynku innych aktywów finansowych, takich jak obligacje, stopy procentowe, instrumenty pochodne.(abstrakt oryginalny)

16

Eksploracja procesów

75%

Gontar B., Gontar Z.

Studia Ekonomiczne Regionu Łódzkiego

|

2012

|

nr 7

133-144

Chronologiczny zapis zdarzeń jakie zachodzą w czasie przebiegu procesów jest najważniejszym i najpopularniejszym sposobem gromadzenia informacji o procesach zachodzących w organizacji. Artykuł prezentuje obecny stan wiedzy na temat eksploracji danych pochodzących z dzienników zdarzeń i jej wykorzystanie w zarządzaniu procesami biznesowymi. Opisano podstawowe rodzaje eksploracji procesów, ich cechy charakterystyczne, nierozwiązane problemy, z którymi może spotkać się użytkownik oraz wybrane algorytmy, koncentrując się na tych zaimplementowanych na platformie ProM, wykorzystywanej na WZ UŁ. (abstrakt oryginalny)

17

Stratified Cox Model with Interactions in Analysis of Recurrent Events

75%

Bieszk-Stolorz B.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2018

|

vol. 3, t. 335

207-218

Celem artykułu jest ocena względnej intensywności wychodzenia z bezrobocia rejestrowanego za pomocą analizy zdarzeń powtarzających się i porównanie wyników z wynikami otrzymanymi dla pojedynczych epizodów. W analizie wykorzystano warstwowy model Coxa z interakcjami. Dane statystyczne urzędów pracy wskazują, że duży odsetek osób bezrobotnych wielokrotnie korzysta z pośrednictwa urzędów w poszukiwaniu pracy. Wiele z tych osób rezygnuje z tego pośrednictwa i zostaje wykreślonych z rejestru. W artykule porównano intensywność wyrejestrowania z różnych powodów dla kobiet i mężczyzn. W badaniu wykorzystano dane indywidualne o osobach zarejestrowanych w Powiatowym Urzędzie Pracy w Szczecinie w 2013 roku. Obserwowano historię ich rejestracji do końca 2014 roku. Płeć osób bezrobotnych wpływała na intensywność wyrejestrowania z dowolnego powodu, z powodu podjęcia pracy i wykreślenia w pierwszych, częściowo drugich i częściowo trzecich epizodach. Natomiast nie wpływała na intensywność wyrejestrowania w czwartych i dalszych epizodach. W przypadku wyrejestrowania z pozostałych powodów różnice w intensywnościach również nie były istotne statystycznie. Zaproponowana analiza jest ważna z punktu widzenia polityki rynku pracy. Interesująca jest identyfikacja nie tylko osób podejmujących zatrudnienie, ale również tych, które rezygnują z pośrednictwa urzędu pracy.(abstrakt oryginalny)

18

The Impact of Equity Block Trade Transactions on Security Prices. Evidence from Poland

75%

Kurek B.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2014

|

nr 325 Management of Enterprises' Finance - Theory and Practice

71-95

Transakcje pakietowe akcjami są wykonywane poza systemem notowań ciągłych i kursu jednolitego oraz dotyczą handlu dużymi pakietami akcji po uzgodnionej cenie pomiędzy stronami transakcji. Istnieją spółki, których akcje są często przedmiotem tego typu transakcji. Ciągły napływ szczególnego typu informacji dotyczących danych akcji - to jest uzgodnionych cen transakcji pakietowych, które mogą być niejednolite w tym samym dniu - może stanowić sygnał o zerowej wartości dla inwestorów, nawet w okresach, w których zawieranie transakcji pakietowych staje się rzadkie. W artykule bada się zawartość informacyjną transakcji pakietowych akcjami. Transakcje te dobrano losowo. Każda z transakcji dotyczy spółki należącej do indeksu WIG20. Indeks ten skupia 20 największych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Akcje tych spółek są często przedmiotem transakcji pakietowych. W artykule wykorzystano dwie metody badawcze: analizę i krytykę piśmiennictwa oraz analizę zdarzeń. Zastosowana analiza zdarzeń oparta jest na dziennych stopach zwrotu akcji. Okno estymacyjne ma długość 50 dni liczonych przed oknem zdarzenia. Okno zdarzenia składa się z dnia przed ogłoszeniem informacji, dnia ogłoszenia informacji oraz dnia po ogłoszeniu informacji. Dla obliczenia normalnej stopy zwrotu posłużono się jednoczynnikowym modelem rynkowym. Źródłem danych jest Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oraz Emerging Markets Information Systems.(abstrakt oryginalny)

19

Rating kraju a kursy walutowe

75%

Chodnicka-Jaworska P.

Studia i Prace WNEiZ US

|

2016

|

nr 44 T. 3. Problemy współczesnej ekonomii

87-97

W artykule podjęto kwestię wpływu zmiany ratingu kraju na jego kursy walutowe. W związku z tym dokonano przeglądu literatury i postawiono hipotezę: zmiana credit ratingu kraju istotnie wpływa na zmiany kursów walutowych w momencie ich ogłoszenia zarówno w przypadku podwyżki, jak i obniżki noty ratingowej. Do weryfikacji hipotezy wykorzystano metodę event study. Jako zmienne zależne użyto procentowe zmiany kursów walutowych, natomiast jako zmienne niezależne wykorzystano długoterminowe ratingi kredytowe krajów publikowane przez S&P i Moody's dla lat 2000-2015. Do badania wykorzystano dane dzienne zebrane z bazy Thomson Reuters dla krajów europejskich.(abstrakt oryginalny)

20

The Impact of US Macroeconomic News on the Prices of Single Stocks on the Vienna Stock Exchange

75%

Gurgul H., Mitterer C., Wójtowicz T.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME)

|

2021

|

13

|

nr 3

287-329

Recent studies have shown that announcements of information about the state of the US economy have had a significant impact on European stock markets. However, the importance of information about the US economy may vary in time. In order to analyze this issue, we examine the impact of announcements of unexpected US macroeconomic news on the prices of selected stocks listed on the Vienna Stocks Exchange. On the basis of the 5-minute returns of 13 stocks we examine how the strength and the significance of the reactions of investors to unexpected macroeconomic news from the US has changed over the last 15 years. Event study methodology allows us to describe precisely such reactions in the first minutes after news announcements. (original abstract)