Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Discounting Under Impact of Temporal Risk Aversion - a Case of Discrete Time

100%

Piasecki K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2015

|

nr 381 Financial Investments and Insurance - Global Trends and the Polish Market

289-298

Głównym celem tego artykułu jest opisanie wpływu awersji do ryzyka terminu na wartość bieżącą. Rozpatrywany jest tutaj tylko przypadek czasu dyskretnego. Wynikiem tych rozważań jest pewne zagadnienie początkowe z równaniem różnicowym. Wtedy funkcja dyskontująca została wyznaczona jako jedyne rozwiązanie tego zagadnienia początkowego. Formalny wpływ czynnika awersji do ryzyka terminu na dyskontowanie został wskazany. Między innymi zostało tutaj dowiedzione, że dla ustalonej aktualnej stopy dyskonta, warunek malejącego trendu wartości bieżącej jest równoważny temu, że czynnik awersji do ryzyka terminu jest dodatni. Pokazano ponadto, że nominalna stopa dyskonta rośnie wraz ze wzrostem indeksu awersji do ryzyka terminu. Uzyskane wyniki zostały zastosowane do wyjaśnienia behawioralnego paradoksu utrzymywania się przeciwstawnych transakcji dokonywanych pod wpływem tych samych racjonalnych przesłanek. Wszystkie rozważania mają charakter teoretyczny(abstrakt oryginalny)

2

Metody analizy efektywności inwestycji

75%

Lubieniecka M.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Zarządzania (The Polish Open University)

|

2005

|

nr 2

41-70

Wykorzystanie metod analizy efektywności instytucji jest niezbędne dla skutecznego zarządzania przedsiębiorstwami. Pozwala na znalezienie najlepszych metod wytwórczych i maksymalizację zysku. Stosowanie takich metod analizy służy rozwojowi przedsiębiorstw, a także gospodarce, umożliwiając postęp techniczny i wzrost gospodarczy kraju". Potwierdzam, iż przeprowadzone w obu opracowaniach analizy dobrze służą realizacji intencji badawczych wyrażonych przez autorów w wyżej cytowanych sformułowaniach. (fragment tekstu)

3

Kryterium rentowności kapitału własnego inwestora w rachunku efektywności projektów inwestycyjnych

75%

Bućko J.

Przegląd Organizacji

|

1999

|

nr 7/8

50-54

W artykule poruszono problem sposobu sformułowania kryterium oceny efektywności projektów inwestycyjnych. Zagadnienie to zostało omówione na przykładzie trzech umownie wydzielonych i nazwanych koncepcji rachunku efektywności projektów inwestycyjnych: koncepcji tradycyjnej, wykorzystującej zaktualizowaną wartość przepływów pieniężnych oraz stopę dodatkowego zysku; koncepcji stopy zwrotu całkowitego kapitału niezbędnego do realizacji projektu; koncepcji stopy zwrotu kapitału własnego inwestora (kapitału zainwestowanego przez danego inwestora).

4

Zastosowanie rachunku dyskontowego do wyceny zasobów

75%

Barczyk K.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2015

|

nr 245

17-28

Wycena zasobów majątkowych to jedno z podstawowych zadań rachunkowości. Zasady wyceny ciągle ewoluują, dostosowując się do zmian, jakie zachodzą w procesach i działaniach jednostek gospodarczych. Artykuł zajmuje się problematyką pomiaru wartości zasobów majątkowych przy zastosowania rachunku dyskontowego. Celem artykułu jest określenie zakresu stosowania dyskonta do wyceny aktywów oraz ocena wpływu stosowania rachunku dyskontowego na informacje prezentowane w sprawozdaniu finansowym. Podstawową metodą badawczą zastosowaną w niniejszym opracowaniu jest analiza literatury oraz uregulowań w zakresie zastosowania rachunku dyskontowego ujętych w MSSF.(abstrakt oryginalny)

5

Ocena wzrostu PKB w Polsce w latach 1996-2005 i w dalszej perspektywie przy zastosowaniu metod dyskontowych

75%

Kotyński J.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2004

|

nr 14

23-42

The paper explains how some discounting cash flows (DCF) methods can beadapted to analyses of macroeconomic trends, related e.g. to long-termchanges in GDP. Average annual growth rate in GDP in Poland in 1996-2005 has been evaluated by use of the method analogous to that used for calculationof the Internal Rate of Return (IRR) in microeconomic analyses. Contrarily tothe generally used geometricmean, the proposed average growth rate (equivalent to that proposed earlier by I. Timofiejuk) takes into account the accumulated volume of the GDP generated over the whole analysed period, and notmerely the ratio of the GDP volume in the last year to that of the base one. This prevents the bias favouring a potential choice of the delayed growth trajectory, yielding identical growth index for the last year of the period as someother (uniform or accelerated) growth patterns, but characterised by a lowervolume of the GDP accrued over that period. Calculation of current value of GDP flows for past or future multi-year periodshas a sound economic meaning and can be a valuable tool of macroeconomical analyses and studies of growth policy options, adding new arguments for possible growth now trajectories. It has been found out that the internal growth rate of GDP in Polandamounted to 4.8% annually in 1996-2003, as compared to 4.0% geometric average rate for that period. The corresponding IRR rate for the years 1996-2005 has been estimated at 4.5-4.6%, against 4.2%-4.3% geometric average.Final section deals with comparative trends in GDP in Poland and other member states of the EU. Strong economic upturn in Poland in 2003-2004 has beena surprise tomany experts. The growth has been faster than forecast by the European Commission and OECD. It is supposed to continue after the accession. (original abstract)

6

Kiedy może wystąpić ujemna stopa dyskontowa?

75%

Palenik M.

Decyzje

|

2012

|

nr 18

83-104

Zarówno w ekonomii, jak i psychologii dodatnia stopa dyskontowa jest zwykle traktowana jako pewnik. Istnieją jednak okoliczności, które mogą prowadzić do ujemnej stopy dyskontowej. Niniejszy artykuł prezentuje zjawiska występowania właśnie ujemnej stopy dyskontowej. Przedstawiamy również teorie i modele, których szczególne przypadki implikują preferencję otrzymania mniejszego dochodu w późniejszym okresie niż większego we wcześniejszym ("mniej później niż więcej wcześniej"). Rozważane modele to Hipoteza Cyklu Życia (Life Cycle Hypothesis) wraz z teorią samokontroli, Teoria Poziomów Interpretacji (Construal Level Theory), model formowania cierpliwości oraz model antycypacji Loewensteina. Wnioskujemy, że istnieje potrzeba badań empirycznych weryfikujących implikacje tych modeli dotyczące ujemnej stopy dyskontowej. Uważamy, że zagadnienie ujemnej stopy dyskontowej powinno wzbudzać coraz większe zainteresowanie, szczególnie że w gospodarkach rozwiniętych stopy procentowe są bliskie zera, a mimo to nie zniechęcają konsumentów do oszczędzania. (abstrakt oryginalny)

7

Dyskonto z tytułu ryzyka utraty kluczowej osoby w biznesie - prawda czy mit

75%

Byrka-Kita K.

Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2016

|

nr 4 (82) Cz.2 Rynek kapitałowy i wycena przedsiębiorstw

337-346

Cel - Podstawowym celem niniejszego artykułu jest przedstawienie dyskonta z tytułu ryzyka utraty kluczowej osoby w biznesie na tle szerszej klasyfikacji premii i dyskont, prezentacja metod jego pomiaru oraz krytyczna analiza dotychczas przeprowadzonych w tym zakresie badań. Metodologia badania - W artykule przeprowadzono analizę i krytykę piśmiennictwa w wariancie klasycznym, czyli opracowano tzw. stan badań (critical literature review). Wynik - Dyskonto z tytułu ryzyka utraty kluczowej osoby w biznesie nie było przedmiotem studiów literaturowych w polskim piśmiennictwie. W zakresie badań empirycznych znajdujemy tylko jedno dotyczące polskiego rynku kapitałowego (Gurgul, Majdosz 2007). Oryginalność/wartość - Artykuł ma charakter kognitywny. Zawarte w nim rozważania wyrażają poglądy autorki na omawiane zagadnienie, wypracowane w wyniku przeprowadzonych studiów nad literaturą tematu. Mogą w konsekwencji stanowić przyczynek do dalszych studiów literaturowych oraz empirycznych.(abstrakt oryginalny)

8

Warianty formuł metod dochodowych wyznaczania wartości przedsiębiorstwa

75%

Jaki A.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

1996

|

nr 477

21-31

Zaprezentowano i scharakteryzowano formuły metod dochodowych wyceny przedsiębiorstwa. Zdaniem autora istnieje ścisłe powiązanie wycen dochodowych z problematyką rachunku efektywności inwestycji.

9

Efekt skali w dyskontowaniu subiektywnym

75%

Forlicz M.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2013

|

nr 154 Innowacje w finansach i ubezpieczeniach - metody matematyczne i ekonometryczne

9-21

Według teorii zdyskontowanej użyteczności, czyli klasycznie przyjmowanej teorii podejmowania decyzji w czasie, każda kwota/wielkość dyskontowana w jednakowych warunkach otoczenia powinna być dyskontowana przy użyciu jednakowej stopy dyskonta. Występowanie efektu skali, dość często opisywanego zjawiska, jest niezgodne z tą teorią. Efekt ten polega na tym, że większe wielkości są słabiej dyskontowane w czasie niż mniejsze. Subiektywna stopa dyskonta przy dyskontowaniu 100 zł jest wyższa od subiektywnej stopy dyskonta używanej przy dyskontowaniu 100 000 zł. (fragment tekstu)

10

Zmodyfikowana formuła wymaganej stopy dochodu

75%

Szczęsny W.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2004

|

nr 1042, t. 2 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

250-260

Artykuł dotyczył ważnego problemu w zarządzaniu finansami, czyli wyboru poziomu stopy dyskontowej. W pierwszej części wskazano na ograniczenia w zastosowaniu modeli rynku kapitałowego. Wpływ na to mają zarówno przyjęte założenia, jak i struktura gospodarki polskiej, w które dominują przedsiębiorstwa nie poddane weryfikacji na ukształtowanym rynku kapitałowym. W drugiej części zaproponowane zostało narzędzie alternatywne w stosunku do procedur adekwatnych rynkowi kapitałowemu, a polegające na uwzględnieniu zdolności przedsiębiorstwa do generowania nadwyżki finansowej.

11

Modelowanie czynników dyskontowych i ich wykorzystanie do konstrukcji krzywej rynku pieniężnego

75%

Dziwok E.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2007

|

nr 5

357-363

Przedstawiono porównanie metod (modelowanie wykładnicze i modelowanie parametryczne) wykorzystywanych do modelowania czynników dyskontowych i ich wykorzystanie w procesie konstrukcji krzywej dochodowości rynku międzybankowego. Konstrukcja krzywej dochodowości na rynku stóp międzynarodowych stanowi istotny element działalności zarówno banków komercyjnych, jak i banku centralnego.

12

Karta kompleksowej oceny efektywności finansowej projektów inwestycyjnych

75%

Bućko J.

Przegląd Organizacji

|

2013

|

nr 9

35-38

W niniejszym artykule zaprezentowano narzędzie ewaluacyjne pozwalające na kompleksową ocenę efektywności finansowej projektów inwestycyjnych. Podstawowym modelem, który integruje wyodrębnione metody dyskontowe, jest równanie wartości przyszłej zainwestowanego kapitału. Zakres szczegółowych analiz (według jednej lub kilku perspektyw oceny) jest uzależniony od indywidualnych preferencji decydenta. Opis matematycznej konstrukcji tego narzędzia uzupełnia przykład liczbowy. (abstrakt oryginalny)

13

Metody ilościowo-jakościowe w wyborze projektów inwestycyjnych

63%

Zaremba L.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Zarządzania (The Polish Open University)

|

2005

|

nr 4

3-35

Praca niniejsza poświęcona jest omówieniu trzech metodologii wyboru inwestycji w przedsiębiorstwach oraz jednostkach samorządu terytorialnego. W pierwszym rozdziale prezentujemy metody dyskontowe, w drugim wielokryteriowe, które są metodami ilościowo-jakościowymi, zaś w ostatnim rozdziale metody oparte na funkcjach użyteczności, szczególne przydatne dla projektów o dużym ryzyku. Przy analizowaniu takiego projektu trzeba wziąć pod uwagę kilka strumieni pieniężnych, które charakteryzują ten projekt w zależności od scenariusza, w jakim będzie on realizowany. (fragment tekstu)

14

Zjawisko ujemnej stopy dyskontowej w oparciu o behawioralną hipotezę cyklu życia Shefrina i Thalera

63%

Palenik M.

Decyzje

|

2017

|

nr 28

59-92

Zjawisko ujemnej stopy dyskontowej, a więc preferencji odroczenia w czasie korzystnych zdarzeń, jest zjawiskiem rzadkim, jak również mało zbadanym. Niniejszy artykuł koncentruje się na okolicznościach mogących istotnie zwiększyć częstotliwość występowania ujemnej stopy dyskontowej. Wyprowadzono w nim, a następnie zweryfikowano empirycznie hipotezy badawcze wynikające z teorii Behavioral Life-Cycle Hypothesis (BLCH) autorstwa Shefrina i Thalera. Zgodnie z dwiema pierwszymi hipotezami, wysoki poziom aktualnego majątku oraz wysoki poziom dochodów są czynnikami sprzyjającymi występowaniu preferencji odroczenia dodatkowych środków pieniężnych. Dwie kolejne hipotezy odnosiły się do przyszłych dochodów. Jak pokazały badania, oczekiwany spadek dochodów wpływa na większą skłonność do odraczania dodatkowych środków pieniężnych. Natomiast oczekiwanie w przyszłości niedostatecznych dochodów w stosunku do wydatków, zachęcało badanych do odraczania części dochodów. Należy podkreślić, że nie badano chęci odroczenia konsumpcji, co jest zwykłym zjawiskiem oszczędzania, lecz odroczenia w czasie otrzymania środków pieniężnych. Taka postawa w ekonomii jest zazwyczaj całkowicie wykluczana. (abstrakt oryginalny)

15

Cost-effectiveness analysis of long-life investments on example of polish wind power plants

63%

Wójcik G. P., Woźniak J.

Acta Innovations

|

2015

|

nr 14

33-49

Autorzy przedstawili kryteria wykorzystywane przy podejmowaniu decyzji dotyczącej budowy farmy wiatrowej w Polsce. Opisano makroekonomiczne aspekty rozwoju sektora energetyki wiatrowej w Polsce. Artykuł powstał w oparciu o liczne artykuły prasowe, naukowe oraz raporty. Ze względu na fakt, iż inwestycje związane z budową farmy wiatrowej cechuje się długim okresem zwrotu do oceny opłacalności autorzy rekomendują metody dyskontowe. Do wyznaczenia stopy dyskontowej proponują wykorzystanie koncepcji średniego ważonego kosztu kapitału, do oszacowania wpływu cen świadectw pochodzenia oraz produktywności farmy wiatrowych analizę wrażliwości oraz wartość zagrożoną, do oszacowania wartości zagrożonej koncepcję Cash Flow at Risk. (abstrakt oryginalny)

16

Powiązanie subiektywnych stóp dyskonta z przewidywanymi stopami inflacji i oprocentowania

63%

Forlicz M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania

|

2013

|

nr 31 T.1 Metody ilościowe w ekonomii - tom 1

123-133

Według teorii zdyskontowanej użyteczności w takich samych okolicznościach, przyszłe przepływy pieniężne powinny być zawsze dyskontowane tą samą stopą procentową niezależnie od dyskontowanej kwoty, czasu i momentu dyskontowania. Niektórzy badacze twierdzą jednak, że ludzie dyskontują przyszłe zdarzenie, używając różnych stóp. Na przykład stosują inną stopę przy dyskontowaniu z momentu za dwa lata na moment za rok i innej przy dyskontowaniu z momentu za trzy lata na moment za dwa lata. Jednym z możliwych wyjaśnień tego zjawiska jest to, że ludzie włączają w stopy dyskonta oczekiwaną przez siebie inflację czy oczekiwane przyszłe stopy rynkowe. W artykule rozważano taką możliwość. Wśród 114 studentów przeprowadzono ankietę, której wyniki pokazują jedynie słaby związek między stopami dyskonta a przewidywanymi stopami inflacji o rynkowymi. (abstrakt oryginalny)

17

Ocena opłacalności projektów inwestycyjnych z zastosowaniem skierowanych liczb rozmytych

63%

Chwastyk A., Pisz I., Łapuńka I.

Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa

|

2015

|

nr 12

3-16

W artykule przedstawiono problem oceny projektów inwestycyjnych w warunkach niepewności i ryzyka z zastosowaniem skierowanych liczb rozmytych. Złożoność problemu szacowania i oceny opłacalności projektów inwestycyjnych przeanalizowano w kontekście istniejących metod oraz podejść. Omówiono koncepcję skierowanych liczb rozmytych umożliwiającą modelowanie w warunkach niepewności i ryzyka. Zaprezentowano wybraną metodę dyskontowaną mającą zastosowanie w ocenie opłacalności projektów, a następnie jej modyfikację polegającą na zastosowaniu skierowanych liczb rozmytych. Celem ilustracji podjętego problemu przedstawiono sposób wykorzystania wybranej zmodyfikowanej metody dyskontowej z zastosowaniem skierowanych liczb rozmytych na przykładzie obliczeniowym do oceny opłacalności wybranego projektu inwestycyjnego.(abstrakt oryginalny)

18

Rola dyskonta w estymacji wartości godziwej w systemie rachunkowości

63%

Jędrzejczyk M.

Studia i Prace Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

|

2010

|

nr 14, t. 1

270-279

W artykule przedstawiono istotę wartości godziwej, jej zawartość informacyjną oraz omówiono istotę kapitału i koncepcje dyskonta. Następnie zaprezentowano implementację dyskonta do estymacji wartości godziwej.

19

Wycena przedsiębiorstw metodą zdyskontowanych zysków netto

63%

Zarzecki D.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2007

|

nr 1183 Efektywność - rozważania nad istotą i pomiarem

700-704

Omówiono wykorzystanie metody zdyskontowanego zysku netto podczas wyceny przedsiębiorstwa. Zastosowana metoda służy do wyceny dochodu ekonomicznego, jako jednej z kategorii wyceny wartości firmy. Zaprezentowano wzór umożliwiający wyliczenie stopy dyskontowej odpowiadającej przyszłym zyskom netto.

20

The Dilemmas of Public Vs. Private Goods Discounting for Long-Term Investment Appraisal: The Puzzle of Citizen and Consumer Approaches to Valuation

63%

Foltyn-Zarychta M.

Folia Oeconomica Stetinensia

|

2020

|

vol. 20, iss. 2

114-133

Research background: An investment appraisal applies a single discount rate across all effects. However, this may be insufficient for heterogenous environmental impacts, mixing private and public goods as well as use and non-use values, where individuals may have multiple intertemporal preferences due to their duality to act as consumer or citizen. Purpose: The paper aims at identifying the scope of discrepancies in the level of discount rate for public and private as well as use-and non-use investment gains. Research methodology: The contingent valuation method is used to elicit stated discount rates for 2 hypothetical investments: environmental or financial gains to distinguish between public and private domain accompanied by two time-frames: short (use values) and long (non-use values). Results: The discount rate for the environment is lower than for money. It is also lower for the long-term horizon in comparison with the short-term perspective. The discrepancies are observed also for explanatory variables in respect to a socio-economic profile and attitude characteristics. Novelty: The paper adds to the discussion on valuation discrepancies between self-interested consumers and socially oriented citizens. The scarcity of previous research examining discount rates for public/private goods as well as the short/long-time horizon make the results relevant for public policy dealing with climate change and environmental protection, providing an insight into individual intertemporal preferences. (original abstract)