Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

WIBOR-owi pasażerowie na gapę

100%

Sobolewski P., Tymoczko D.

Bank

|

2013

|

nr 3

48-50

W artykule omówiono zagadnienia związane z oprocentowaniem na rynku międzybankowym (LIBOR i WIBOR). Poruszono problem manipulacji tymi stawkami. Podjęto próbę odpowiedzi na pytanie o możliwość utrzymania WIBOR jako stawki transakcyjnej oraz o istnienie alternatywy dla WIBOR.

2

Modelowanie struktury terminowej poprzez ułamkowe równania różniczkowe z losowym szumem

100%

Magdziarz M.

Rynek Terminowy

|

2004

|

nr 4

125-128

W artykule pokazano, w jaki sposób mozna modelować stopę procentową spot tzw. Uogólnionym Modelem Vasicka, czyli modelem, w którym ruch Browna został zastąpiony zmodyfikowanym ułamkowym ruchem Levy'ego. Zastosowanie takiego podejścia pozwala na modelowanie skoków stopy procentowej obserwowanych na rynkach finansowych, a także długoterminowej zależności.

3

Reformy referencyjnych stóp procentowych na wybranych rynkach finansowych

100%

Kubacki D.

Bezpieczny Bank

|

2023

|

nr 2 (91)

34-59

Pogłębione analizy funkcjonowania rynków finansowych doprowadziły m.in. do ujawnienia problemów z posługiwaniem się stopami referencyjnymi, w tym zwłaszcza LIBOR. Krytyka metodologii obliczania LIBOR zainspirowała regulatorów bankowych do zainicjowania reform tego benchmarku w kierunku odejścia od eksperckich projekcji banków do systemu opartego na rzeczywistych transakcjach i płynnych rynkach. Artykuł traktuje o genezie stopy LIBOR, charakteryzuje ich formuły i rolę na współczesnych rynkach finansowych. Scharakteryzowano też założenia reform indeksów rynku pieniężnego w USA, Wielkiej Brytanii, Szwajcarii, strefie euro i Japonii oraz dokonano porównania ich ze stopą LIBOR. Kluczowym wnioskiem z analizy reform wskaźników referencyjnych stóp procentowych w pięciu obszarach walutowych jest to, że nie ma jednej wspólnej metody ich ustalania a wdraża się nowe wskaźniki wolne od ryzyka (RFR) - typu overnight, które spełniają międzynarodowe standardy IOSCO. Nowe RFR umożliwiają obliczanie terminowych wskaźników referencyjnych poza okresem overnight, poprzez ich kalkulowanie na podstawie dostępnych historycznie stawek O/N (tzw. backward-looking). (abstrakt oryginalny)

4

The Term Structure of LIBOR Sterling Rates

100%

Miłobędzki P.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Nauki o Finansach

|

2010

|

5

|

nr 138

88-102

W artykule przedstawione są wyniki badania poświęconego strukturze terminowej stóp LIBOR (London Interbank Offered Rates) dla depozytów w funcie szterlingu. Badanie oparte jest o trójwymiarowy model VAR, którego poszczególne równania odzwierciedlają spred stóp procentowych (yield spraed), zmianę stopy zwrotu dla depozytu o krótszej zapadalności (change in the short rate) oraz nadwyżkową, okresową stopę zwrotu (excess holding period yield). W estymacji i weryfikacji modelu wykorzystano miesięczne szeregi czasowe stóp procentowych dla depozytów o zapadalnościach jednego, trzech, sześciu oraz dwunastu miesięcy z okresu od stycznia 1978 do czerwca 2009 roku, udostępnione przez Bank Anglii. Wyniki empiryczne dla rozważanych zapadalności wskazują na to, że spred stóp procentowych ma duże zdolności predykcyjne w odniesieniu do zmiany stopy zwrotu z depozytów jednomiesięcznych. Nie dają też podstaw do odrzucenia hipotezy głoszące stałość w czasie premii płynności. Pozwalają one także twierdzić, że niespodziewane zmiany bieżących, jednomiesięcznych zwrotów z depozytów dla wszystkich zapadalności są w całości spowodowane zmianą oczekiwań uczestników rynku w stosunku do przyszłych stóp jednomiesięcznych, nie są natomiast spowodowane zmianą ich oczekiwań odnoszących się do przyszłych premii płynności. (abstrakt oryginalny)

5

The Impact of Monetary Policy and Agent Heterogeneity on Firm Financing Structure: Evidence from the USA

84%

Malinowska A.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2016

|

nr 46

119-140

Using panel modelling and firm-level data for 222 US listed companies I investigate how changes in monetary policy approximated by the three-month US LIBOR interest rate and its combined effect with firm-specific characteristics influenced firms' financing decisions and their liability structure during the period 2005-2014. Reported findings suggest that despite the Zero Lower Bound on the Federal Funds Rate, the three-month US LIBOR has retained its impact on firm total debt, long-term bank debt and short-term trade credit. Monetary policy changes were found to have affected firm's liability structure, especially through parameters such as size, collateral and profitability. (original abstract)

6

Transmisja kryzysu zaufania na polski rynek międzybankowy

84%

Kliber A., Płuciennik P.

Acta Universitatis Nicolai Copernici. Ekonomia

|

2012

|

43

|

nr 1

61-76

Były przewodniczący Rady Gubernatorów Rezerw Federalnych Alan Greenspan określił niedawno spread IBOR-OIS, rozumiany jako różnica pomiędzy stopą LIBOR oraz stawką OIS o tym samym terminie zapadalności, miarą obecnego na rynku międzybankowym strachu przed niewypłacalnością innych banków. Badając zależności pomiędzy spreadami dla strefy euro, Stanów Zjednoczonych oraz Polski określamy moment transmisji kryzysu na poszczególne rynki oraz usiłujemy określić kierunki jego przenoszenia. Przeprowadzoną analizę oparto na wynikach otrzymanych na podstawie dopasowanych wielowymiarowych modeli parametrycznych. Za ich pomocą wykazaliśmy silne przenikanie impulsów pomiędzy Stanami Zjednoczonymi i strefą euro oraz brak bezpośredniej zależności spreadu dla Polski od któregokolwiek z pozostałych spreadów. (abstrakt oryginalny)

7

Euroreferencje

84%

Jerzak S.

Gazeta Bankowa

|

1998

|

nr 50

39-40

Libor, Fibor, Pibor itd. są to podstawowe stopy referencyjne (tzw. benchmarki) dla kształtowania stóp procentowych innych operacji kapitałowych dokonywanych zarówno w obszarze pieniądza depozytowego, jak i kredytowego. Na referencyjnych stopach bazują emisje papierów wartościowych - obligacji, czy też kredyty ze zmiennym oprocentowaniem. Stopy te mają duże znaczenie przy transakcjach na rynkach pieniężnych, i to nie tylko przy operacjach kasowych, ale przede wszystkim na rynkach operacji terminowych - w handlu derywatami.

8

The Expectations Hypothesis of the Term Structure of LIBOR US Dollar Interest Rates

84%

Blangiewicz M., Miłobędzki P.

Dynamic Econometric Models

|

2012

|

12

5-17

W artykule przedstawia się wyniki testów hipotezy oczekiwań struktury terminowej stóp LIBOR dla dolara USA opartych na 3-wymiarowym modelu VAR. Model ten oszacowano na podstawie miesięcznych szeregów czasowych stóp procentowych z lat 1995-2009 i zapadalności od 1 do 12 miesięcy. Zaleziono kilka przesłanek świadczących przeciwko tej hipotezie. Chociaż premie płynności okazały się być zmiennymi w czasie, a spredy stóp procentowych - mieć silne własności prognostyczne, niemniej stopy długie w niedostateczny sposób reagowały na bieżące informacje odnośnie do przyszłych stóp krótkich. Niespodziewane zmiany w okresowych stopach zatrzymania były w dużej mierze spowodowane rewizjami prognoz przyszłych stóp krótkich, a tylko w skromnej mierze rewizjami prognoz przyszłych premii płynności. (abstrakt oryginalny)

9

Wykorzystanie transakcji cross-currency SWAP w zarządzaniu ryzykiem kursowym i stopy procentowej

84%

Styn I.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2001

|

nr 894 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

212-222

W niniejszym artykule pragnę zwrócić uwagę na szereg kwestii praktycznych związanych z wykorzystaniem kapitałowego swapu walutowego do zabezpieczenia przed ryzykiem kursowym i stopy procentowej przy zaciąganiu przez przedsiębiorstwo kredytów w walutach obcych lub indeksowanych do kursów tych walut w stosunku do PLN i oprocentowanych według zmiennej stopy procentowej bazującej na stawce LIBOR. Są to: właściwa wycena swapu, bieżące monitorowanie jego wartości i wpływu na koszt kapitału oraz porównanie swapu do innych transakcji zabezpieczających przed oboma rodzajami ryzyka dostępnych na polskim rynku. (fragment tekstu)

10

How Do Term Premia Change Over Time? Evidence from the us Dollar Libor Data Using a Fourier Approximation

84%

Miłobędzki P.

Argumenta Oeconomica

|

2016

|

nr 1 (36)

67-86

Using Gallant's (1981) version of the Fourier flexible form we modify the perfect foresight spread equation that allows for a time-varying term premium and estimate it on the weekly sampled US dollar LIBORs ranging from January 1998 to June 2013 to find out that the term premia not only vary over time for the whole spectrum of maturities but are periodic, change with the US business cycle and are broken within the recession periods. We also reveal that - on average - the longer the maturity, the greater the term premium, both in the boom and in the recession. The other significant feature of the term premia for all maturities is that the boom premia are many times smaller than their recession counterparts. For the maturities of 35 weeks and over, the yield spread is a good predictor of future changes in the short interest rate. For other maturities it turns out to be a downwards biased predictor. Except for the two shortest maturities, all restricted perfect foresight spread regressions, i.e. those ignoring the change of premia with the business cycle and their breaks, are misspecified.(original abstract)

11

Kalibracja modelu BGM stopy procentowej

84%

Kowalczyk P., Palczewski A.

Rynek Terminowy

|

2004

|

nr 4

116-124

Strukture stóp procentowych definiuje się jako relację stóp zwrotu wolnych od ryzyka obligacji zerokupowanych w zaleznosci od ich terminu wykupu. W artykule opisano kalibrację modelu Brace'a-Gątarka-Musieli stopy procentowej LIBOR w oparciu o dane z rynku dolara amerykańskiego. Zaproponowano algorytmy obliczania funkcji chwilowej zmienności i macierzy korelacji stóp LIBOR dla dziesiecioletniego okresu inwestycyjnego. Na ich podstawie wyznaczono deterministyczną funkcję zmienności dla stóp LIBOR w modelu BGM.

12

Charakterystyka przenikania kryzysu na rynek międzybankowy w Polsce na podstawie analizy 3-miesięcznych spreadów WIBOR-OIS oraz LIBOR-OIS dla dolara amerykańskiego i euro

67%

Kliber A., Kliber P., Płuciennik P.

Przegląd Statystyczny

|

2014

|

61

|

z. 1

43-64

Spready pomiędzy stopą procentową LIBOR oraz stawką kontraktu OIS o tym samym terminie zapadalności są dobrym miernikiem kondycji rynku międzybankowego. W niniejszym artykule zostały one wykorzystane celem wyznaczenia kierunków przenikania kryzysu subprime oraz kryzysu zadłużeniowego pomiędzy Stanami Zjednoczonymi, strefą euro i Polską. Analiza została oparta o modele VAR-BEKK oraz wyznaczone za ich pomocą funkcje odpowiedzi na impuls w średniej i wariancji warunkowej. (abstrakt oryginalny)

13

Rola papierów wartościowych w finansach niemieckich przedsiębiorstw prywatnych

51%

Nols F.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

1992

|

nr 624 Finanse

149-157

Przedstawiono typologię przedsiębiorstw niemieckich, w szczególności spółek kapitałowych. Omówiono zasady finansowania przedsiębiorstw, rodzaje finansowania, finansowanie obce za pomocą specjalnych emisji papierów wartościowych (Commercial Papers, certyfikat inwestycyjny itp.) oraz zabezpieczenie transakcji.