Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Comparison of Asymmetric GARCH Models Analysis of the Pioneer Akcji Polskich Subfund

100%

Szymoniak-Książek K.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach. Współczesne Finanse

|

2020

|

18

|

nr 393

58-66

Efekt dźwigni jest to sytuacja, w której złe informacje powodują gwałtowny wzrost warunkowej zmienności, natomiast dobre informacje prowadzą jedynie do jej nieznacznego wzrostu lub nawet spadku. W opracowaniu podano przykład jego występowania. Powszechność efektu dźwigni motywuje dalszą część pracy, w której zostają opisane asymetryczne modele GARCH. W szczególności są to EGARCH [Nelson, 1991], TGARCH [Zakoian, 1994], GJR-GARCH [Glotsen, Jagannathan, Runkle, 1993] i APARCH [Ding, Granger, Engle, 1993]. Modele zostały dopasowane do dziennych zwrotów logarytmicznych subfunduszu Pioneer Akcji Polskich. W pracy przedstawiono estymowane parametry. Następnie przeprowadzono porównanie rozważanych modeli. Wykorzystano do tego kryterium BIC [Schwarz, 1978], jak również średniokwadratowe różnice pomiędzy estymowanymi warunkowymi zmiennościami.(abstrakt oryginalny)

2

Niektóre praktyczne wyzwania w modelowaniu wielowymiarowych procesów GARCH

80%

Piontek K.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Taksonomia

|

2006

|

13

|

nr 1126 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania

194-205

Niniejsza praca ma na celu przybliżenie wybranych, podstawowych modeli MGARCH (modeli warunkowej macierzy kowariancji) w kontekście problemów z ich praktycznym wykorzystaniem. W praktyce najczęściej wykorzystywane są modele dwuwymiarowe pozwalające na analizę zmiennego w czasie współczynnika zabezpieczenia instrumentu bazowego kontraktami futures. Pracę kończy więc przykład empiryczny, którego celem jest odpowiedź na pytanie, który z podstawowych modeli dwuwymiarowych dopasowuje się najlepiej (z punktu widzenia kryterium Akaike'a) do wybranych par szeregów i powinien stanowić obszar potencjalnego zainteresowania praktyków. (fragment tekstu)

3

Dynamiczna analiza rozwoju społeczeństwa informacyjnego

80%

Janiga-Ćmiel A.

Ekonomiczne Problemy Usług

|

2016

|

nr 123

223-234

W niniejszym referacie przedstawiono analizę społeczeństwa informacyjnego Polski oraz wybranych państw (Luksemburg, Bułgaria, Niemcy, Wielka Brytania). Jako okres analizy przyjęto lata od roku 2005 do roku 2015. Zaprezentowano konstrukcję oraz otrzymaną postać pełnoczynnikowego modelu GARCH. Celem zaprezentowanych w niniejszej pracy badań jest analiza współzależności kształtowania się rozwoju społeczeństwa informacyjnego Polski i wybranych państw UE. Przedstawione zostaną wielorównaniowe modele GARCH, prezentujące wzajemne relatywne powiązania w zakresie dynamiki rozkładów empirycznych ze szczególnym zwróceniem uwagi na dynamikę wartości oczekiwanych i wariancji.(abstrakt autora)

4

Ocena przydatności modeli BL-GARCH w szacowaniu wartości zagrożonej indeksu Wig20

80%

Doman M., Doman R.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2005

|

nr 64

50-69

Wartość zagrożona (Value at Risk, AaR) jest obecnie standardowąmiarą, zapomocą której analitycy finansowikwalifikują ryzyko rynkowe. W niniejszym artykule prognozowany jest VaR dla indeksu WIG20, przy wykorzystaniu oszacowań zmienności uzyskanych za pomocą modeli AR-GARCH oraz modeli dwuliniowych BL-GARCH. (fragment tekstu)

5

Ocena trafności prognoz zmienności indeksu WIG20 konstruowanych na podstawie wybranych modeli klasy GARCH oraz rynkowej zmienności implikowanej

80%

Węgrzyn R.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2014

|

nr 371 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

331-343

Artykuł przedstawia wyniki analizy porównawczej trafności prognoz opar-tych na wybranych postaciach modeli typu GARCH oraz na implikowanym odchyleniu standardowym opcji na WIG20. Uzyskane rezultaty empiryczne nie wskazały na jedno-znaczną przewagę któregokolwiek z zaprezentowanych podejść. Wyniki różniły się w za-leżności od badanego okresu i horyzontu prognozy. Oznacza to, że podejście polegające na zastosowaniu implikowanego odchylenia standardowego ma pewną wartość i problem ten powinien być przedmiotem dalszych badań.(abstrakt oryginalny)

6

Testowanie współzależności w rozwoju gospodarczym

80%

Janiga-Ćmiel A.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu

|

2015

|

15

|

nr 5 Zastosowanie metod ilościowych w ekonomii, finansach i zarządzaniu

661-667

Celem zaprezentowanych w niniejszej pracy badań jest analiza współzależności kształtowania się rozwoju gospodarczego Polski i Wielkiej Brytanii. Przedstawiony zostanie wielorównaniowy model GARCH, prezentujący wzajemne relatywne powiązania w zakresie dynamiki rozkładów empirycznych ze szczególnym zwróceniem uwagi na dynamikę wartości oczekiwanych i wariancji.(abstrakt oryginalny)

7

Analiza zmienności indeksów branżowych GPW w Warszawie przy zastosowaniu modelu GARCH BEKK

80%

Kijek A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2014

|

nr 365 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

80-89

Zmienność stóp zwrotu z instrumentów finansowych określa poziom ryzyka inwestycyjnego z nimi związanego. Badania prowadzone na rynku finansowym potwierdzają, że wariancja stóp zwrotu z akcji na danym rynku zależy nie tylko od zmian na tym rynku, ale również od sytuacji na innych rynkach. Dlatego w artykule podjęto się analizy powiązań między zmiennością indeksów branżowych GPW w Warszawie przy wykorzystaniu wielowymiarowych modeli GARCH. W tym celu posłużono się modelem GARCH BEKK, który ze względu na jego uproszczoną specyfikację jest wygodnym narzędziem do badania zależności między zmiennością w systemie zmiennych. Oszacowanie parametrów modelu pozwoliło na ustalenie mechanizmów transmisji impulsów między sektorami gospodarczymi. Otrzymane wyniki potwierdzają ciągłe zmiany w czasie warunkowych wariancji i kowariancji między rozpatrywanymi indeksami branżowymi.(abstrakt oryginalny)

8

Daily Var Forecasts with Realized Volatility and Garch Models

80%

Będowska-Sójka B.

Argumenta Oeconomica

|

2015

|

nr 1 (34)

157-173

In this paper we evaluate alternative volatility forecasting methods under Value at Risk (VaR) modelling. We calculate one-step-ahead forecasts of daily VaR for the WIG20 index quoted on the Warsaw Stock Exchange within the period from 2007 to 2011. Our analysis extends the existing research by broadening the class of the models, including both the GARCH class models based on daily data and models for realized volatility based on intraday returns (HAR-RV, HAR-RV-J and ARFIMA). We find that the VaR estimates obtained from the models for daily returns and realized volatility give comparable results. Both long memory features and asymmetry are found to improve the VaR forecasts. However, when loss functions are considered, the models based on daily data allow minimizing regulatory loss function, whereas the models based on realized volatility allow minimizing the opportunity cost of capital.(original abstract)

9

Testing the Weak Form of Efficiency on Czech and Slovak Stock Market

80%

Hančlová J., Rublikova E.

Badania Operacyjne i Decyzje

|

2006

|

nr 1

21-38

Artykuł dotyczy analizy słabych form efektywności giełdy Czech i Słowacji w latach 2000-2004 na podstawie dziennych zwrotów reprezentujących indeksy PX50 i SAX30 w formie martyngałów oraz w formie błądzenia losowego. W odniesieniu do modelu funkcjonalnego wariancji warunkowej rynku liniowe i nieliniowe modele zmienności zostały estymowane oraz oszacowano połowiczną wariancję na rynkach, obecność efektu dźwigni i unikanie ryzyka. Wyniki oszacowania giełdy czeskiej w omawianym okresie określają ją jako słabo efektywną. Giełda słowacka została oszacowana jako bardziej lub mniej nieefektywna, jedynie w latach 2000-2002 martyngałowa forma efektywności nie została odrzucona.

10

No Commonality in Liquidity on Small Emerging Markets? Evidence from the Central and Eastern European Stock Exchanges

80%

Olbryś J.

Comparative Economic Research

|

2020

|

23

|

nr 3

91-109

Celem pracy było badanie komparatywne tzw. wspólności w płynności (commonality in liquidity) na sześciu małych giełdach Europy Środkowo-Wschodniej. Analizowane rynki to: Czechy, Węgry, Słowacja, Litwa, Estonia i Łotwa. Wykorzystano trzy miary płynności/niepłynności aktywów kapitałowych, aproksymowane na podstawie danych dziennych. Próba objęła okres 5 lat, od stycznia 2012 do grudnia 2016. Do oszacowania modeli płynności zastosowano metodę estymatorów odpornych HAC oraz modele typu GARCH (w przypadku wystąpienia efektu ARCH w procesach resztowych). Dodatkowo przeprowadzono analizę stabilności wyników w czasie za pomocą procedury ruchomego okna. Wyniki empiryczne nie ujawniły wyraźnych wzorców w płynności na badanych rynkach oraz okazały się bardzo zbliżone na wszystkich giełdach, analizowanych oddzielnie. Na tej podstawie stwierdzono brak podstaw do odrzucenia hipotezy badawczej o braku wspólności w płynności na każdym z rynków. Badanie wypełnia lukę literaturową dotyczącą płynności na małych giełdach Europy Środkowo-Wschodniej, ponieważ żadne z wcześniejszych opracowań nie analizowało w sposób kompleksowy całej grupy wymienionych rynków. (abstrakt oryginalny)

11

Volatility Persistence and Predictability of Squared Returns in GARCH(1,1) Models

61%

Triacca U.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME)

|

2009

|

1

|

nr 3

285-291

Volatility persistence is a stylized statistical property of financial time-series data such as exchange rates and stock returns. The purpose of this letter is to investigate the relationship between volatility persistence and predictability of squared returns. (original abstract)

12

Evidence of Long Memory And Asymmetry in The EUR/PLN Exchange Rate Volatility

61%

Klein T., Pham Thu H., Walther T.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2016

|

nr 428 Wrocław Conference in Finance: Contemporary Trends and Challenges

128-140

Artykuł koncentruje się na uchwyceniu warunkowej zmienności obecnej w prognozach wartości zagrożonej dla badanego kursu wymiany walut. Poprzez zastosowa-nie szerokiej gamy modeli GARCH dla różnych rozkładów, modelowana jest zmienność dziennych stóp zwrotu dla kursu wymiany walut EUR/PLN. Statystycznie istotna długa pa-mięć procesu oraz efekt asymetrii zmienności są obserwowalne. Te właściwości powodują pewne wyzwania dla prognozowania zmienności. Dlatego, w badaniu efekty te zostają zin-tegrowane w modelu FIAPARCH (Fractionally Integrated Asymmetric Power ARCH), któ-ry wykazuje najlepsze dopasowanie. Ponadto, model ten wykazuje przewagę mierzoną rów-nież za pomocą funkcji straty i przynosi najtrafniejszą prognozę wartości zagrożonej dla przeprowadzonych estymacji. Przedstawione badanie stanowi wkład w obszarze modelowa-nia zmienności polskiej waluty, a także poszerza zakres wiedzy dotyczącej dynamiki zmien-ności i pogłębia wiedze praktyków na temat łączonych efektów zmienności(abstrakt oryginalny)

13

Real-Time Market Abuse Detection with a Stochastic Parameter Model

61%

Cholewiński R.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME)

|

2009

|

1

|

nr 3

261-284

This paper develops a new model of market abuse detection in real time. Market abuse is detected, as Minenna (2003) proposed, on the basis of prediction intervals. The model structure is based on the discrete-time, extended market model introduced by Monteiro, Zaman, Leitterstorf (2007) to analyze the market cleanliness. Parameters of the expected return equation are assumed, however, to be time-varying and estimated under the state-space framework using the extended Kalman filter postulated by Chou, Engle, Kane (1992) to capture the GARCH effect in returns. QML estimation is performed on intraday data; its utilization is proposed as an alternative to the continuous time modeling by Minenna (2003). This framework is generalized to the bivariate case which enables the analysis of daily open/close data. The paper also extends procedures of the statistical verification of the estimated state-space model to include the uncertainty arising from time-invariant parameters. (original abstract)

14

Zastosowanie modeli Ultra-High-Frequency GARCH do analizy zmienności szeregów czasowych o bardzo dużej częstotliwości

61%

Bień K.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2004

|

nr 1037, t. 1 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 1

38-47

Scharakteryzowano model UHF GARCH oraz omówiono jego zastosowanie w analizie zmienności szeregów czasowych o dużej częstotliwości.

15

Modele MS-GARCH w modelowaniu zmienności szeregów czasowych rynku kapitałowego

61%

Kośko M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr 60 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

193-202

Celem artykułu było porównanie własności modeli przełącznikowych MS-GARCH na podstawie wybranych szeregów czasowych danych finansowych polskiego oraz zagranicznych rynków kapitałowych. (fragment wstępu)

16

Estymacja parametru β przy użyciu modeli klasy ARCH

61%

Gajdka J., Brzeszczyński J.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2007

|

nr 6, Cz. 1 Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie

73-81

Heteroskedastyczność oznacza zmienną w czasie wariancję składnika losowego w modelu ekonometrycznym. Gdy zjawisko to występuje w modelu regresji liniowej, którego parametry szacowane są przy wykorzystaniu metody najmniejszych kwadratów (MNK), wówczas estymatory tych parametrów tracą efektywność. Naturalną konsekwencją tego jest błąd szacunku. Najczęściej objawia się on przeszacowaniem lub niedoszacowaniem wartości analizowanych parametrów. Gdy przedmiotem badania jest estymacja parametru β , wnioski formułowane na temat postaci związku między zmiennością analizowanej akcji oraz zmiennością indeksu rynkowego mogą być całkowicie nieprawidłowe. W szczególności dotyczyć to może nawet kierunku analizowanej zależności. W przypadku wystąpienia heteroskedastyczności najczęściej stosowaną metodą jest wykorzystanie modeli ARCH oraz GARCH, które umożliwiają właściwą korektę oszacowań... Prezentowane badanie ma na celu porównanie różnic w oszacowaniach parametru beta przy pomocy MNK i modeli ARCH dla wybranych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) w latach 1995-2005. (fragment tekstu)

17

The Influence of the Capital Market on Economic Growth in the USA

61%

Czupryn R., Wójtowicz Ł.

Central European Review of Economics & Finance

|

2021

|

Vol. 35, No 4

5-14

This article analyzes the impact of the capital market on economic growth in the US with the use of annual data. The study covers the years 1975-2019. As part of the analysis, the construction and estimation of an econometric model was made using the GRETL program. The obtained results confirmed the statistically significant influence of the capital market on the economic growth in the USA. (original abstract)

18

Weryfikacja modelowania GARCH w ocenie ryzyka w skali makro

61%

Jaguś F.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2009

|

Statystyka w praktyce społeczno-gospodarczej

45-52

Rozważono możliwości wykorzystania modeli klasy GARCH do modelowania czynników ryzyka makroekonomicznego portfeli inwestycyjnych oraz wybranych spółek giełdowych. Czynniki ryzyka makroekonomicznego szacowane są przy tym za pomocą analizy czynnikowej. Do wyodrębniania czynników wykorzystana została metoda głównych składowych z uwzględnieniem znormalizowanej rotacji varimax. Główne składowe oszacowano na podstawie trzydziestu zmiennych makroekonomicznych obejmujących indeksy giełdowe, kursy walut i ceny surowców naturalnych. (fragment tekstu)

19

Enhancing Prudent Fiscal Policy

61%

Poniatowski G.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME)

|

2019

|

11

|

nr 4

199-215

The objective of this paper is to derive the characteristics of an effectivegovernance framework ensuring incentives for conducting a prudent fiscal policy.We study this problem with the use of econometric tools and a sample of 28European Union Member States between 2003 and 2017. By looking at specificreforms and measures, not only we verify the synthetic effectiveness of fiscalconstraints but also we analyse specific elements of the governance framework.Our study shows that fiscal balances are affected not only by the economic cycle,but, among others, by the level of public debt and its cost. We find that theexistence of numerical fiscal rules, in that specifically revenue and expendituresrules, their strong legal entrenchment, surveillance mechanisms, sanctions, andflexibility with respect to business cycle have a significant impact on curbingdeficits. (original abstract)

20

Orthogonal transformation of coordinates in copula M-GARCH models - Bayesian analysis for WIG20 spot and futures returns

61%

Pipień M.

Folia Oeconomica Cracoviensia

|

2012

|

53

21-40

W artykule przedstawiono uogólnienie rozkładu warunkowego w wielowymiarowym modelu typu GARCH, oraz poddano empirycznej weryfikacji skonstruowany model. Praca stanowi kontynuację badań prowadzonych przez Pipienia (2007, 2010) nad właściwą specyfikacją rozkładów warunkowych wektora stóp zmian instrumentów finansowych. Zasadniczym elementem określającym giętkość rozważanej klasy wielowymiarowych rozkładów jest możliwość zmiany układu współrzędnych, i - tym samym - kierunków w przestrzeni obserwacji, według których grube ogony i asymetria rozkładu mogą występować empirycznie. Zgodnie z przyjętą orientacją w przestrzeni obserwacji, możliwe jest modelowanie zależności pomiędzy elementami wektora losowego, zarówno o charakterze liniowym (stosowana transformacja liniowa) jak i nieliniowym (funkcja powiązań, copula). W części empirycznej przedstawiamy wyniki modelowania dynamicznych zależności pomiędzy zwrotami z notowania spot i futures indeksu WIG20. Uzyskane rezultaty wskazują na zasadność proponowanego uogólnienia stosowanego w modelu BEKK. Model z proponowanym typem rozkładu warunkowego uzyskuje silne potwierdzenie empiryczne, mierzone ilorazem szans a posteriori i wartością brzegowej gęstości wektora obserwacji. (abstrakt oryginalny)