Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Model korekty błędem i jego funkcja trendu przełącznikowego - symulacja i interpretacja

100%

Ossowski J. C.

Przedsiębiorstwo we współczesnej gospodarce - teoria i praktyka

|

2018

|

nr 4

19-49

W części teoretycznej artykułu zdefiniowano funkcję trendu przełącznikowego przyporządkowanego jednoznacznie dynamicznemu modelowi korekty błędem (ECM). Przełącznikami w zdefiniowanym trendzie są zmienne egzogeniczne modelu dynamicznego. Prowadząc rozważania dotyczące obu postaci przyczynowo-skutkowego modelu autoregresyjnego: zdefiniowano krótko- i długookresowe efekty mnożnikowe oddziaływania zmiennych egzogenicznych na zmienną endogeniczną; przedstawiono wykresy graficzne trendu przełącznikowego wraz z jego granicznymi poziomami; przeprowadzono symulację zachowania się zmiennej endogenicznej dla założonych zmian zmiennych egzogenicznych; sprawdzono równoważność rozpatrywanego modelu korekty błędem z jego trendem przełącznikowym w warunkach deterministycznych i stochastycznych zmian. (abstrakt oryginalny)

2

Modeling Conditional Dependencies between Polish Financial Returns with Markov-Switching Copula Models

100%

Doman R.

Dynamic Econometric Models

|

2008

|

8

21-28

In this paper we model the conditional dependence structure for daily returns on the WIG20 index representing largest companies listed on the Warsaw Stock Exchange, and the MIDWIG index calculated based on shares values of medium-sized companies from the exchange. Our approach uses a Markovswitching copula model that allows us to investigate asymmetry in conditional dependencies between extremal returns on the indices. The result concerning the existence of significant asymmetry in tail dependence that we derive can be of importance for risk management.(fragment of text)

3

Determination of the Time of Contagion in Capital Markets Based on the Switching Model

100%

Burzała M. M.

Dynamic Econometric Models

|

2013

|

13

69-85

W artykule podjęto próbę porównania wnioskowania o zarażaniu rynków na podstawie okresów wskazanych przez model przełącznikowy Markowa z wnioskowaniem opartym na przedziale dla korelacji bezwarunkowych i ustaleniach arbitralnych. W celu kontrolowania zmieniających się w czasie korelacji wykorzystano model DCC. Ustalenie ekstremalnie wysokich korelacji przy wykorzystaniu przedziału dla korelacji bezwarunkowych lub modelu przełącznikowego MS(3) prowadzi do podobnych rezultatów w zakresie wnioskowania o wystąpieniu procesu zarażania rynku. Wnioski o zarażaniu są jednak stawiane przy wyższym poziomie istotności w przypadku modelu przełącznikowego. (abstrakt oryginalny)

4

Ekonometryczne narzędzia detekcji równowagi zmowy w branży

100%

Bejger S.

Acta Universitatis Nicolai Copernici. Ekonomia

|

2009

|

39 Dynamiczne modele ekonometryczne

125-136

W artykule przedstawiono problem detekcji równowagi zmowy jawnej lub milczącej w kontekście wyboru właściwej metody ekonometrycznej, który determinowany jest ilością informacji posiadaną przez obserwatora. Zaprezentowano jeden z markerów zmowy spójnych z równowagą właściwego modelu interakcji strategicznej - obecność zaburzeń strukturalnych w wariancji procesu ceny dla faz zmowy i konkurencji. Jako poprawną teoretycznie metodę detekcji tego typu zmian bez wiedzy a priori o momentach przełączania zaproponowano wykorzystanie przełącznikowego modelu Markowa z przełączaniem reżimów wariancji. W celu weryfikacji skuteczności metody aplikowano ją dla szeregu cen rynkowych lysiny w czasie trwania i upadku zmowy jej producentów. (abstrakt oryginalny)

5

Markov Switching Model as an Example of Non-stationary Exchange Rate Model

100%

Włodarczyk A., Zawada M.

Dynamic Econometric Models

|

2006

|

7

239-248

The purpose of this paper is the description of selected exchange rate behaviors in relation to PLN with the use of Markov switching models. The paper includes a theoretical part with the specification Markov switching model and the empirical part including description of exchange rate returns behaviour, estimation and verification results of PLN exchange rate models.(fragment of text)

6

An Application of Markov-Switching Model to Stock Returns Analysis

100%

Kośko M.

Dynamic Econometric Models

|

2006

|

7

259-268

The purpose of this paper was to show the application of autoregressive Markov-switching model MS in stock market returns analysis, then research of the properties of this model and its comparison with ARMA(p,q) model - one of the most popular in time series analysis. The empirical results indicate the MSV model, both for weekly and daily data, as the most proper one for description of different parameters structure and relationships between them. All examined states were extremely persistent, what can be a proof for the occurrence of some structure with different parameters (the mean and the variance of residuals), that depends on current change in process of explained variable. No ARCH effect in weekly returns implies better properties of MS models for lower frequency data, in which the ARCH effect is weaker. In the daily data models, the ARCH effect was not eliminated. Therefore, it is said that MS models do not explain the volatility clustering present in the daily stock returns data, what can be preface to further research aiming at construction a Markov-switching ARCH model (SWARCH).(fragment of text)

7

The Adaptive Market Hypothesis and the Day-of-the-Week Effect in African Stock Markets : the Markov Switching Model

100%

Obalade A. A., Muzindutsi P.-F.

Comparative Economic Research

|

2019

|

22

|

nr 3

145-162

W oparciu o hipotezę rynku adaptacyjnego, w niniejszym opracowaniu zbadano, w jaki sposób efekt dnia tygodnia działa w fazie bessy i hossy na afrykańskich rynkach akcji oraz określono prawdopodobieństwo bycia w fazie bessy i hossy na każdym z tych rynków. Jako technikę analityczną przyjęto model przełącznikowy Markowa. Wyniki pokazują, że na wszystkich rynkach efekt dnia tygodnia pojawia się w jednej fazie i znika w drugiej, zgodnie z hipotezą rynku adaptacyjnego. Wreszcie, wszystkie rynki, z wyjątkiem giełdy w Johannesburgu, mają wyższą tendencję do bycia w fazie bessy niż hossy. Nasze ustalenia pokazują, że aktywne zarządzanie inwestycjami może przynosić zyski inwestorom inwestującym na większości rynków afrykańskich w fazie bessy. (abstrakt oryginalny)

8

Modeling Financial Time Series Volatility with Markov Switching Models

84%

Kośko M., Pietrzak M.

Dynamic Econometric Models

|

2008

|

8

155-162

The main purpose of this article is to check whether, a better quality volatility predictions can be obtained from MS-AR-GARCH than from AR-GARCH models. At first the estimation of those types of models has been carried out for the investigated series. Next, having well-estimated models, one-day predictions have been pointed out for the future thirty sessions. The following step of the research was calculating the ex post prediction error, in the form of RMSE, in order to compare the prediction properties of the both analyzed types of models. (fragment of text)

9

Markov-Switching Models for the Prices of Electric Energy on the Energy Stock Market in Poland

84%

Włodarczyk A., Zawada M.

Dynamic Econometric Models

|

2008

|

8

171-178

In this paper we present theoretically different specifications of Markovswitching models, which take into consideration the autoregressive dependencies both in the conditional mean and in the conditional variance of process. In the empirical section of this paper the Markov-switching models for daily prices of electric energy in Poland are estimated and tested. (fragment of text)

10

The Absence of Arbitrage on the Complete Black-Scholes-Merton Regime-Switching Lévy Market

84%

Sulima A.

Ekonometria / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2021

|

25

|

nr 3

72-84

Głównym celem artykułu jest udowodnienie, że zupełny, przełącznikowy rynek Blacka--Scholesa typu Lévy'ego charakteryzuje się brakiem arbitrażu. W rozważanym modelu ceny instrumentów finansowych opisane są przez proces Lévy'ego, którego współczynniki zależą od stanów łańcucha Markowa. Taki rynek jest niezupełny, co oznacza, że nie każdą strategię inwestycyjną można replikować za pomocą dostępnych instrumentów finansowych. Aby uzupełnić ten rynek, dodano skokowe instrumenty finansowe oraz aktywa potęgowo skokowe. Następnie wskazano równoważną miarę martyngałową oraz wyznaczono warunki, tak aby powyższy model charakteryzował się brakiem arbitrażu. Arbitraż to strategia kupna lub sprzedaży, która przynosi zyski dzięki wykorzystaniu różnic cen identycznych lub podobnych instrumentów finansowych na różnych rynkach lub w różnych formach. W związku z tym arbitraż można rozumieć jako zysk wolny od ryzyka.(abstrakt oryginalny)

11

Modelowanie i prognozowanie zmienności kursów walutowych za pomocą modeli przełącznikowych typu Markowa

84%

Doman R.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2005

|

nr 64

70-87

Modele przełącznikowe Markowa są narzędziem wykorzystywanym w opisie dynamiki bardziej złożonym ekonomicznych szeregów czasowych, generowanych na przykład przez zależności makroekonomiczne, zmiany kursów walutowych, notowań giełdowych czy stóp procentowych. W niniejszym artykule modele przełącznikowe typu Markowa zostały zastosowane do modelowania i prognozowania zmienności najważniejszych polskich kursów walutowych EUR/PLN oraz USD/PLN przy czym parametrami dopuszczającymi przełączanie są współczynniki zarówno średniej, jak i wariacji warunkowej. Prognozy zmienności otrzymane za pomocą modeli przełącznikowych porównywane są z prognozami wyliczonymi przy użyciu standardowych modeli GARCH. (fragment tekstu)

12

The Probability of Recession in Poland Based on the Hamilton Switching Model and the Logit Model

84%

Burzała M. M.

Dynamic Econometric Models

|

2012

|

12

73-87

W wielu krajach brakuje wypracowanego systemu oznaczania początku i końca kryzysu. W proponowanej metodzie periodyzacji każda z czterech faz aktywności gospodarczej opisywana jest przez koniunkcję wartości rocznych i miesięcznych indeksów produkcji przemysłowej. Analitycy rynku zwracają szczególną uwagę na zróżnicowanie zachowania się większości wskaźników makroekonomicznych w czasie spadków i długookresowego wzrostu. W związku z tym uzasadnione jest założenie o zmieniających się parametrach modeli opisujących kształtowanie się tych wielkości. Realizację takiego założenia umożliwiają zarówno modele przełącznikowe jak i modele logitowe. W badaniach empirycznych przeprowadzono porównanie prawdopodobieństwa wystąpienia kryzysu z obu modeli Analiza wyników pokazuje duże podobieństwo wskazań z zaproponowanej metody periodyzacji i modelu Hamiltona. Model Hamiltona w prezentowanej wersji dobrze opisuje prawdopodobieństwo wystąpienia dwóch faz spadkowych. Model logitowy pozwala na uzyskanie zadawalających rezultatów dla podziału bardziej szczegółowego. Na gruncie gospodarki polskiej należy jednak w dalszym ciągu prowadzić badania nad rozpoznaniem własności symptomatycznych różnych wskaźników makroekonomicznych. (abstrakt oryginalny)

13

Identifying Structural Changes and Associations in Exchange Rates with Markov Switching Models : the Evidence from Central European Currency Markets

84%

Kołodziejczyk H.

Bank i Kredyt

|

2020

|

nr 1

69-90

Exchange rates can experience structural changes, switching between periods of high and low volatility, which is particularly true with regard to developing countries' currencies. In this paper we model exchange rate daily returns of three Central European currencies against the euro with Hamilton's regime switching model. The goal is to identify periods of high and low volatility, compare the estimates of volatility obtained from the model and the persistence of those volatility regimes between countries and to check whether associations exist between exchange rates with regard to periods of high and low volatility. The results suggest that regime switches in volatility did occur during the 2014-2018 period. The EURCZK exchange rate experienced the lowest volatility, while EURHUF stayed within regimes the longest. The periods of high and low volatility are not independent between countries, with the strongest similarities detected between the EURHUF and EURPLN exchange rates. (original abstract)

14

Do Market Prices Improve the Accuracy of Inflation Forecasting in Poland? : a Disaggregated Approach

84%

Lenart Ł., Leszczyńska-Paczesna A.

Bank i Kredyt

|

2016

|

nr 5

365-393

This paper investigates short-term forecasts of Polish year-on-year (y-o-y) inflation using current market data and a disaggregated month-on-month (m-o-m) consumer price index (CPI). We propose a model based on a set of multivariate exponential smoothing models (ESM in short) and a simple nonlinear switching model. To this end, the total m-o-m CPI is disaggregated to six COICOP (4-digit) components (with an approx. 25% contribution in the total CPI) and the remaining part of the CPI. To improve forecasts accuracy (in particular in nowcasting) for each COICOP we use the available current market data on electricity, gas, food and petrol prices. We investigate and test the forecasting accuracy of the models with market data against benchmark models (without market prices) in a pseudo real-time framework. Our findings suggest that for most of the m-o-m components, the models with market prices outperform the considered benchmark models that use CIOCOP data sets only. (original abstract)

15

Prognozowanie zmienności kursów walutowych na podstawie przełącznikowych modeli Markowa

84%

Włodarczyk A.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2006

|

nr 1133 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

567-574

Celem niniejszej pracy jest sporządzenie prognoz zmienności kursów wymiany złotego na podstawie przełącznikowych modeli Markowa oraz ocena zdolności prognostycznych skonstruowanych modelu. (fragment tekstu)

16

Przełącznikowe modele Markowa (MS) - charakterystyka i sposoby zastosowań w badaniach ekonomicznych

84%

Kośko M., Stempińska J., Kwiecień M.

Roczniki Kolegium Analiz Ekonomicznych / Szkoła Główna Handlowa

|

2016

|

nr 40 Rynki usług cyfrowych : uwarunkowania, trendy, metody

479-490

Przełącznikowe modele Markowa (Markov Switching Models - MS) są narzędziem wykorzystywanym często do analizy procesów ekonomicznych charakteryzujących się występowaniem pewnych stanów (reżimów). Modele przełącznikowe należą do klasy modeli nieliniowych, w których proces generujący zmiany stanu jest nieobserwowalny, możliwe jest jednak wyróżnienie stanów o jednorodnych cechach. Przyjmuje się, że prawdopodobieństwa przejścia pomiędzy stanami są stałe w czasie. Modele MS pozwalają na opisywanie szeregów charakteryzujących się regularnością zmienności w czasie, tzn. szeregów, w których występują okresy zwiększonej i zmniejszonej zmienności bądź szybsze i wolniejsze wzrosty. Estymacja modeli MS nie jest łatwym zagadnieniem. Wykorzystuje się w tym celu metodę największej wiarygodności. Powszechnie stosowanym algorytmem maksymalizacji funkcji wiarygodności jest algorytm EM (expectations maximization). (fragment tekstu)

17

Zastosowanie modeli przełącznikowych do wyceny opcji na WIG20

84%

Bartkowiak M.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2007

|

nr 96

15-27

Wycena instrumentów pochodnych to jeden z głównych obszarów zainteresowań ekonometrii finansowej. W artykule przedstawiono model wyceny opcji oparty na modelu przełącznikowym Hamiltona oraz jego wykorzystanie do wyceny opcji kupna na indeks WIG20 notowanej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

18

Analiza dynamicznej struktury zależności wybranych indeksów giełdowych

84%

Syrek R.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Ekonomii i Informatyki w Krakowie

|

2013

|

z. 9

319-340

Modele przełącznikowe oparte na kopulach, są przydatnym narzędziem w określaniu dynamicznej struktury zależności pomiędzy zmiennymi finansowymi. Badania przeprowadzone z wykorzystaniem takich modeli wskazują na istotną dynamiczną i asymetryczną zależność pomiędzy stopami zwrotu giełdowych rynków akcji. Pomimo globalnego wpływu giełdy amerykańskiej na zachowanie giełd europejskich (wykazano najsilniejszą zależność giełdy niemieckiej i amerykańskiej mierzoną współczynnikiem korelacji Kendalla, obliczonym z modelu opartego na kopulach), analiza współczynników zależności w podziale na okresy względnego spokoju na giełdach i okresy wzrostów/spadków cen ujawnia najsilniejsze powiązania pomiędzy wiodącymi indeksami europejskimi. Zdecydowanie najsilniejsze powiązania wykazuje giełda niemiecka i angielska w okresach ożywienia na rynkach giełda niemiecka i francuska w okresach względnego spokoju.(fragment tekstu)

19

Optymalna strategia inwestycyjna na rynku finansowym Blacka-Scholesa-Mertona typu Lévy'ego

84%

Sulima A.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2019

|

z. 171

19-36

Celem badań jest znalezienie optymalnej strategii inwestycyjnej na zupełnym rynku finansowym Blacka-Scholesa-Mertona typu Lévy'ego bez arbitrażu. W artykule wyznaczono udziały różnych instrumentów finansowych w portfelu optymalnym. Ceny tych instrumentów opisane są za pomocą procesu Levy'ego, który jest uogólnieniem procesu Wienera. Ponadto założono, że współczynniki modelu zależą od stanów łańcucha Markowa. Taki rynek jest niezupełny, co oznacza, że nie każdą wypłatę można zreplikować za pomocą pewnej strategii inwestycyjnej. Aby uzupełnić ten rynek, dodano skokowe instrumenty finansowe oraz aktywa potęgowo skokowe. Następnie wykorzystano metody programowania dynamicznego do wyznaczenia optymalnej strategii inwestycyjnej na tym rynku. Optymalna strategia to taka, która maksymalizuje oczekiwaną użyteczność procesu bogacenia na końcu ustalonego z góry okresu. Analizę przeprowadzono dla logarytmicznej i potęgowej funkcji użyteczności wypłaty. (abstrakt oryginalny)

20

Wpływ polityki pięnieżnej na zachowania przedsiębiorstw w świetle danych GUS i badań ankietowych - wybrane zagadnienia

84%

Boguszewski P., Kocięcki A.

Bank i Kredyt

|

2000

|

nr 7-8

4-20

Przedstawiono mechanizm transmisji impulsów pieniężnych do sektora firm. Model tradycyjny stopy procentowej oparty na paradygmacie ISLM i jego modyfikacjach zakładający, że zmniejszenie podaży pieniądza prowadzi do wzrostu stóp procentowych i dalej spadku inwestycji. Do najważniejszych uwarunkowań transmisji impulsów monetarnych zaliczono: problem substytucji, koncentracji, determinanty mikroekonomiczne kredytowego zadłużania się firm. Scharakteryzowano m.in. model przełącznikowy (klasyczny model Hamiltona).