Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Ochrona inwestora na europejskich alternatywnych systemach obrotu

100%

Fijałkowska D., Muszyński M., Pauka M.

Nauki o Finansach / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2014

|

nr 1 (18)

40-48

Pomimo rosnącego znaczenia Alternatywnych Systemów Obrotu (ASO), brak jest dostępnych publikacji, które analizują kluczowe aspekty funkcjonowania tych rynków w kontekście ładu korporacyjnego. Celem artykułu było przeanalizowanie współzależności pomiędzy czynnikami opisującymi poziom ładu korporacyjnego na wybranych europejskich ASO oraz pomiędzy tymi czynnikami a wskaźnikiem ochrony inwestora.(abstrakt oryginalny)

2

Innowacyjny instrument ochrony inwestorów - program sygnalizowania na gruncie federalnych praw rynków finansowych

75%

Ogórek M.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2018

|

nr 377

76-96

Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie i przybliżenie kompleksowego, innowacyjnego narzędzia - Programu Sygnalizowania na rynkach finansowych w USA wraz z jego instytucjami oraz regulacjami, na których jest osadzony. Program ten może być elementem poszukiwanych, omawianych obecnie w Polsce rozwiązań, które po odpowiednim dostosowaniu do warunków krajowych mogą się znacząco przyczynić do zwiększenia kompetencji, kooperacji i skuteczności organów, unowocześnienia nadzoru na rynku, zwiększenia ochrony inwestorów [Morawiecki, 2018, s. 1]. Jest to obecnie przedmiotem postulatów, projektów i debat: Sejmowych, Ministerialnych [Sejm RP - Druk 2812-U, 2018, s. 1-7], UOKiK [Niechciał, 2018, s. 1-2], KNF i KDPW [Sejm RP - Druk 2812, 2018, s. 1-7] oraz całego rynku finansowego w związku z pojawiającymi się licznymi nadużyciami o zasięgu narodowym i presją społeczną nakierowaną na sankcjonowanie obecnych sytuacji1 i zapobieganie przyszłym. Umożliwiłoby to wcześniejsze wykrywanie zagrożeń, wzmocnienie nadzoru, przeciwdziałanie nadużyciom finansowym2, odbudowałoby i zwiększyło zaufanie inwestorów do rynku finansowego, do czego też dążyć mają wszystkie rozwiązania badane przez ww. organy w zgodności z regulacjami europejskimi [Morawiecki, 2018, s. 1]. Model Programu, choć ciągle jeszcze ewoluujący i udoskonalany - w związku z jego kompleksowością [Kern, 2018, s. 11, 24-32]3, innowacyjnością w skali świata - jest niezwykle skuteczny i wymiernie efektywny, co zostało przedstawione w niniejszym artykule.(abstrakt oryginalny)

3

Tunelowanie, czyli transfer aktywów i zysków z korporacji

75%

Zalega K.

Organizacja i Kierowanie

|

2002

|

nr 3

77-83

Tunelowanie definiuje się jako transfer aktywów i zysków z firmy dla korzyści kontrolującego akcjonariusza, który zazwyczaj zarządza korporacją. Tunelowanie dotyczy zarówno rozwijających się gospodarek, jak i rozwiniętych gospodarek rynkowych. Artykuł przedstawia różne formy tunelowania, ich klasyfikację oraz okoliczności, w jakich tunelowanie jest zgodne z przepisami prawa.

4

Inwestor indywidualny : czy chronić go tak jak konsumenta?

75%

Sopoćko A.

Problemy Zarządzania

|

2004

|

2

|

nr 3 (5) Ochrona konkurencji i niezależna regulacja sektorowa

181-192

Ochrona drobnego inwestora leży w interesie gospodarki, zwiększa bowiem zarówno wielkość akumulacji, jak i poszerza społeczna bazę inwestowania. Ponadto drobni inwestorzy tworzą niezbędną płynność dla rynku kapitałowego, jak również pełnią niezastąpioną rolę w absorpcji innowacji rynkowych. Pozyskiwanie drobnych inwestorów jest ważnym interesem głównych uczestników rynku (giełdy, domów maklerskich). Stąd ich ochrona jest w podstawowym zakresie zapewniona przez system rynku. Zwiększenie bezpieczeństwa ich działania nie musi się wiązać z bezpośrednimi, skierowanymi na drobnych inwestorów działaniami regulacyjnymi. Najważniejsze jest wspieranie oddolnych procesów zmierzających do uzyskania wysokiego poziomu transparentności, tworzenia i przestrzegania kodeksów dobrych praktyk korporacyjnych. (abstrakt oryginalny)

5

Racjonalność lokat w funduszach inwestycyjnych otwartych w świetle regulacji KII

75%

Kowalski J. M., Kowalska E. M.

Przegląd Nauk Stosowanych

|

2014

|

nr 4 Współczesna polityka gospodarcza i społeczna

120-131

Obowiązek wdrożenia przepisów unijnej Dyrektywy UCITS IV do prawa krajowego istotnie zmienia zasady funkcjonowania rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce. Nowe prawa i obowiązki dotyczą nie tylko spółek zarządzających (Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych) i regulatora rynku (Komisja Nadzoru Finansowego), ale również inwestorów. Ci ostatni mają mieć stworzone jasne zasady inwestowania w funduszach, poparte chociaż- by informacjami zawartymi w tzw. kluczowej informacji dla inwestora (KII), która w sposób przystępny i klarowny ma zdefiniować przedmiot inwestycji oraz czytelnie skwantyfikować prawdopodobny poziom relacji zysku do ryzyka. Ocena tych rozwiązań, pod kątem bezpieczeństwa i efektywności lokowania wolnych środków płynnych w jednostki uczestnictwa krajowych funduszy inwestycyjnych otwartych stanowi istotę rozważań niniejszego artykułu(abstrakt oryginalny)

6

Wielkość rynku a ochrona inwestora w europejskich alternatywnych systemach obrotu

75%

Fijałkowska D., Muszyński M., Pauka M.

Nauki o Finansach / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2016

|

nr 1 (26)

24-33

Europejskie alternatywne rynki akcji cechują się relatywnie niskim poziomem ochrony inwestorów w porównaniu z rynkami giełdowymi. Niesie to ze sobą wiele konsekwencji. Celem artykułu było zbadanie, czy i w jaki sposób poziom ochrony inwestorów na ASO wpływa na wielkość tych rynków. Istnieje wiele publikacji naukowych badających zależność pomiędzy prawnym poziomem ochrony inwestorów a poziomem rozwoju rynków kapitałowych w różnych krajach. Autorzy zauważyli lukę w literaturze, polegającą na braku tego typu badań odnoszących się do alternatywnych systemów obrotu (ASO). Przeprowadzone badania pokazują, iż istnieje odwrotna zależność na ASO w porównaniu z rynkami regulowanymi, co może wynikać z wysokiego poziomu asymetrii informacji na rynkach akcji, które mają niższe bariery wejścia oraz ograniczone wymogi informacyjne. Przedmiotem badań objęto 11 rynków europejskich, przeznaczonych dla małych i średnich przedsiębiorstw o dużym potencjale wzrostu, które są określane mianem alternatywnych systemów obrotu.(abstrakt oryginalny)

7

Zmiany w zakresie ochrony obligatariuszy oraz obowiązków emitentów obligacji

75%

Sójka T., Rycerski A.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2019

|

nr 5

2-8

Artykuł prezentuje wybrane zmiany w ustawie z 15.01.2015 r. o obligacjach dokonane na mocy ustawy z 9.11.2018 r. o zmianie niektórych ustaw w związku ze wzmocnieniem nadzoru nad rynkiem finansowym oraz ochrony inwestorów na tym rynku. Analizę tę zasadniczo ograniczono do dwóch aspektów, a mianowicie obligatoryjnej dematerializacji obligacji oraz obowiązku uczestnictwa agenta emisji w procesie emisji tych instrumentów finansowych. Oceniono wpływ nowych przepisów na zakres ochrony inwestorów oraz koszty pozyskiwania finansowania dłużnego. Odniesiono się także do najważniejszych instytucji wdrożonych do krajowego porządku prawnego na mocy dyrektywy 2014/65/UE oraz wynikających z rozpoczęcia stosowania rozporządzenia 2017/565, co było niezbędne przy dokonywaniu oceny nowych środków prawnych tworzonych z inicjatywy prawodawcy krajowego.(abstrakt oryginalny)

8

The Impact of Capital on Lending in Economic Downturns and Investor Protection - the Case of Large EU Bank

75%

Olszak M., Pipień M., Kowalska I., Roszkowska S.

University of Warsaw Faculty of Management Working Paper Series

|

2015

|

nr 6

33

This paper attempts to find out whether better quality of investor protection matters for the effect of capital ratio on loan growth of large EU banks in 1996-2011. We focus on several measures of the quality of investor protection with a proven track record in the banking literature, i.e.: anti-self-dealing index, ex-antecontrol and ex-post-control of anti-self-dealing indices, and creditor protection rights index. Our results show that better investor protection increases the procyclical impact of capital on lending in the sample of banks reporting unconsolidated data. This is consistent with the view that better shareholders rights protection induces bank borrowers to take more loans and to engage in more risk-taking, in particular during economic booms, which results in greater sensitivity of bank lending to capital ratios in economic downturns. The opposite effect is found in the sample of banks reporting consolidated data. This effect is consistent with the view that better minority shareholders protection may reduce risk-taking incentives of large banks and result in better risk management of credit portfolio (and other investments of such banks).(original abstract)

9

The Company Control Threshold in Poland after the Reform of Mandatory Takeover Bids

63%

Chyla Ł.

Ekonomia - Wroclaw Economic Review

|

2022

|

tom 28, nr 1

61-79

This article is devoted to the problem of mandatory takeover bids in Poland on the grounds of previously binding regulations and the new legal provisions. After many years of waiting by the Polish investors, on 30 May 2022, amendments to the Public Offering Act came into force. They primarily concern changes in the rules regarding conducting mandatory takover bids for the sale or exchange of shares in public companies on a regulated market. The most important change, which also constitutes the main subject of this article's discussion, is the introduction of the so-called control threshold for companies, at the level of 50%. The aim of this article is to present the former regime on takeover bids as well as to critically analyze the newly adopted one. Moreover, the author gives comparative insight into the matter and criticizes the current Polish regulation as inconsistent with the European law. The paper concludes with a de lege ferenda call for revision of the control threshold under Polish capital market laws in order to ensure investor protection safeguards compliant with the EU law.(original abstract)

10

Problematyka uchwał wspólnot mieszkaniowych w przedmiocie najmu krótkoterminowego lokali - środki ochrony praw przysługujące właścicielom lokali sąsiednich (cz. I)

63%

Kaźmierczyk A.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2020

|

nr 10

2-10

Inspiracją do badań przedstawionych w pracy stały się pojawiające się w ostatnim czasie postulaty nowelizacji ustawy o własności lokali w kontekście wyposażenia wspólnot mieszkaniowych w prawo do podejmowania uchwał w przedmiocie zakazu wynajmu krótkoterminowego lokali. Postulaty te argumentowano m.in. brakiem jednoznacznej regulacji dotyczącej dopuszczalności podejmowania takich uchwał, jak też brakiem odpowiednich środków ochrony praw właścicieli lokali przed naruszeniami generowanymi zjawiskiem najmu krótkoterminowego lokali. Celem artykułu jest zatem ustosunkowanie się do zasadności podnoszonych argumentów. W pierwszej kolejności przedmiotem analiz stał się problem dopuszczalności podejmowania przez wspólnoty mieszkaniowe uchwał zakazujących wynajmu krótkoterminowego lokali na gruncie obowiązujących przepisów. Dodatkowo przedstawiono również problem dopuszczalności podejmowania przez wspólnoty mieszkaniowe uchwał o zwiększeniu obciążenia właścicieli lokali, które wynajmowane są krótkoterminowo w sytuacji, gdy wpływa to na zwiększenie kosztów utrzymania nieruchomości wspólnej właścicieli lokali. W drugiej części artykułu badaniem objęto problematykę środków ochrony praw przysługujących właścicielom lokali na gruncie obowiązujących przepisów.(abstrakt oryginalny)

11

Instytucjonalizacja obowiązków maklerów wobec inwestorów w formie kodeksu etycznego

63%

Szapiel J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Ekonomia

|

2010

|

10

|

nr 139

197-216

W opracowaniu podjęto próbę odpowiedzi na pytanie, w jakim stopniu formalna instytucja tworzona w ramach działań zbiorowych, jaką jest kodeks etyki zawodowej, skutecznie identyfikuje obowiązki maklerów wobec inwestorów oraz zapewnia, poprzez wyznaczone środki przymusu, ich bezwzględne wypełnianie. Tylko bowiem taka instytucja może skutecznie wpływać na budowanie zaufania w relacjach między maklerami i inwestorami. W ramach studium przypadku dotyczącego kodeksu etyki zawodowej maklerów wykorzystano głównie tezy nowej ekonomii instytucjonalnej. (abstrakt oryginalny)

12

Investors Compensation Schemes. The Case of Bulgaria

63%

Mladenov M., Kazandjieva-Yordanova I.

Bank i Kredyt

|

2008

|

nr 11

3-17

System odszkodowań dla inwestorów w Bułgarii został wprowadzony pod koniec 2005r., na podstawie Dyrektywy 97/9/WE, która stanowiła również podstawę do wprowadzenia podobnych systemów w państwach członkowskich Unii Europejskiej. Systemy odszkodowań dla inwestorów zmniejszają ryzyko strat finansowych inwestorów detalicznych, wynikających z braku zdolności pośrednika inwestycyjnego do spłaty zobowiązań wobec klientów w związku z jego sytuacja finansową. Można sformułować szereg zaleceń dotyczących organizacji i działalności systemu, takich jak rozszerzenie zakresu działalności systemu, sprecyzowanie definicji wyjątków, zmiana podstawy wyliczenia składek, zmiana struktury zarządzania systemem oraz jego stosunków z innymi instytucjami, przyjęcie skuteczniejszego podejścia do gromadzenia i wymiany informacji oraz rozstrzygnięcie kwestii niektórych rozbieżności prawnych dotyczących rocznych składek. (abstrakt oryginalny)

13

Komunikacja z inwestorami

63%

Wasilewski P.

Marketing w Praktyce

|

2006

|

nr 1

43-45

Emitując akcje, przedsiębiorstwo nakłada na siebie nowe obowiązki - prowadzenie komunikacji z inwestorem - obecnymi i przyszłymi, co określa się mianem relacji inwestorskich (investor relations - IR). Poprzez relacje inwestorskie spółka systematycznie dostarcza rynkowi informacji na swój temat.

14

Wpływ zakresu ujawnianych informacji na poprawę ochrony inwestorów oraz pozycję konkurencyjną emitentów papierów wartościowych

63%

Świderska G. K., Gruszczyński M., Borowski S., Kariozen M., Karwowski M., Pielaszek M.

Studia i Prace Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

|

2010

|

nr 14, t. 2

260-269

Artykuł prezentuje najważniejsze wyniki badań zrealizowanych w latach 2007-2009 przez Katedrę Rachunkowości Menedżerskiej i Instytut Ekonometrii w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie w ramach projektu badawczego. [...] Celem projektu było ustalenie wpływu ujawnianych przez polskich emitentów papierów wartościowych informacji na ich pozycję konkurencyjną oraz ochronę inwestorów. Opracowano oryginalny wskaźnik ujawnień korporacyjnych (Polish Corporate Disclosure Index PCDI), który został zbudowany na podstawie szczegółowej analizy statystycznej przeprowadzonej na podstawie skonsolidowanych sprawozdań finansowych 48 spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2005-2007, a zatem w pierwszych trzech latach stosowania w Polsce międzynarodowych standardów sprawozdawczości finansowej. Analizowano pięć branż: banki, branża chemiczna, media, branża spożywcza oraz telekomunikacja. Badanie, poza informacjami pochodzącymi ze sprawozdań finansowych, obejmowało także sprawozdania z działalności oraz ujawnienia w zakresie relacji z otoczeniem i wpływu na środowisko naturalne. (fragment tekstu)

15

Napływ kapitału bezpośredniego do krajów rozwijających się - wybrane zagadnienia ekonomiczne i prawne

63%

Czarny E., Menkes J.

Bank i Kredyt

|

2007

|

nr 8-9

61-75

W warunkach globalizacji gospodarki rośnie mobilność kapitału, siły roboczej i dóbr. Przedsiębiorstwa dzielą procesy produkcji na etapy realizowane w różnych krajach. Następuje ekspansja przedsiębiorstw wielonarodowych (multinational enterprises, MNEs). Poniżej analizujemy przyczyny i skutki powstawania filii firm z krajów uprzemysłowionych w krajach słabo rozwiniętych. Badamy, jakie bariery hamują dopływ kapitału bezpośredniego do krajów cierpiących jego największy niedobór. Zwracamy uwagę na to, że korzyści z eksportu kapitału bezpośredniego zależą nie tylko od cech struktur gospodarczych, lecz także od systemu politycznego oraz specyfiki instytucji w państwie przyjmującym. Podkreślamy znaczenie niedostatecznej ochrony prawnej inwestycji zagranicznych. Dowodzimy, że analiza opłacalności inwestowania za granicą wymaga uwzględnienia prawnej ochrony takiej inwestycji. (abstrakt oryginalny)

16

Zagadnienie ochrony interesów ubezpieczonego w umowie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym

63%

Chłopecki A.

Wiadomości Ubezpieczeniowe

|

2022

|

nr 2

1-12

Przedmiotem artykułu jest zagadnienie ochrony interesów ubezpieczonego w umowie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym. W artykule zostały zdefiniowane podstawowe metody i cele ochrony inwestora - a zarazem ubezpieczonego - jak również zakres przedmiotowy tej ochrony. Wskazuje się, że zakres ochrony dokonuje się poprzez prawo do informacji, ochronę przez nadmiernymi opłatami i misselingiem. Tezą artykułu jest również i to, że ochrona inwestora poprzez rozszerzanie obowiązków informacyjnych powinna być traktowana z ostrożnością - to znaczy przy uwzględnieniu racjonalnego poziomu percepcji inwestora.(abstrakt oryginalny)

17

Konstytucja Biznesu. Deklaracja polityczna, uchwalanie ustaw, wdrażanie w życie

63%

Woch M.

Przegląd Prawa Publicznego

|

2020

|

nr 7-8

90-100

Opracowanie pt. "Konstytucja Biznesu. Deklaracja polityczna, uchwalanie ustaw, wdrażanie w życie" miało na celu zaprezentowanie ciągu zdarzeń hierarchicznego budowania nowych instytucji nie tylko od strony organizacyjnej, ale przede wszystkim norm prawnych, składających się w konsekwencji na Konstytucję Biznesu. Początkiem było wyrażenie woli w Strategii na rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju do roku 2020 (z perspektywą do 2030 r.) przyjętej przez Radę Ministrów w 2017 r., poprzez uchwalenie pakietu pięciu ustaw w 2018 r., jak również pozycja ustrojowa Rzecznika MŚP w państwie, który jest niewątpliwie jednym z elementów wykonawczych w całym przedsięwzięciu, dosyć istotnym do powodzenia osiągnięcia jednego, głównego celu, jakim jest ciągły rozwój naszej gospodarki, ale aby tak się działo, potrzebne było zdefiniowanie na nowo narzędzi, które mają do tego sukcesywnie doprowadzać. (abstrakt oryginalny)

18

Ochrona inwestora na rynku usług finansowych

63%

Janik B.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu

|

2010

|

nr 30

143-151

W literaturze przedmiotu, jak i praktyce można znaleźć dwa mechanizmy ochrony inwestora: regulacyjne i wewnętrzne. Wymieniony jako drugi mechanizm dotyczy działań związanych z dobrymi zasadami prowadzenia działalności gospodarczej. W opracowaniu tym prezentowany jest mechanizm regulacyjny, szczególnie jeden jego typ - systemowa ochrona inwestora. Skoncentrowano się na rozwiązaniach polskich, analizując postępowanie nadzorcy systemu w stosunku do domu maklerskiego postawionego w stan upadłości i jego klientów. Zasadniczym założeniem, które przyjmuje się w systemie rekompensat jest to, że ma on chronić tylko i wyłącznie drobnych inwestorów przed skutkami kryzysów niewypłacalności przedsiębiorstw inwestycyjnych. Efektem ma być zwiększenie w świadomości społecznej zaufania do instytucji rynku finansowego, co jest jednym z warunków utrzymania stabilności finansowej. (abstrakt oryginalny)

19

Transnarodowe aspekty ochrony własności inwestorskiej

51%

Brzeziński J.

Przegląd Prawa Handlowego

|

2018

|

nr 11

34-42

Traktaty inwestycyjne zapewniają szeroką ochronę obcych korporacji przed działaniami państwa przyjmującego, obniżającymi wartość inwestycji. Nie ulega wątpliwości, że nieuprawniona deprecjacja powinna pociągać za sobą skutek odszkodowawczy, lecz nie jest już tak oczywiste, jaka forma odszkodowania byłaby właściwa i jakie aktywa powinny być chronione traktatowymi standardami prawnymi. Ponadto trybunały skłaniają się ku rozszerzaniu zakresu ochrony międzynarodowej przyznawanej własności prywatnej, a przy tym czynią to w zakresie wykraczającym poza zakres takiej ochrony w prawie krajowym. Ponieważ ochrona prawnomiędzynarodowa opiera się na szczególnych koncepcjach doktrynalnych i procedurach prawnych nieuwzględniających prawa zwyczajowego i zasad ogólnych prawa międzynarodowego, można uznać je za przejaw zachowań prawnych o charakterze transnarodowym. (abstrakt oryginalny)

20

Akcjonariusze mniejszościowi i ich propozycje na rynku kapitałowym

51%

Popławski W.

Organizacja i Kierowanie

|

2003

|

nr 1

59-75

W artykule dokonano ogólnej charakterystyki problemtyki inwestorów mniejszościowych skupiając się na segmentacji tej grupy akcjonariuszy, analizie ich pozycji w korporacji, charakterystyce naruszeń ich interesów i perspektywach poprawy ochrony ich praw.