Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Porównanie strategii delta-vega z wybranymi strategiami zabezpieczania portfela

100%

Węgrzyn T.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2003

|

nr 990 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

582-586

W pracy zostaną przedstawione i omówione wyniki zastosowania następujących strategii i technik zabezpieczających: wykorzystanie opcji sprzedaży, zastosowanie zmodyfikowanych strategii Δ, Δ-vega oraz Δ-Γ.). (fragment tekstu)

2

Metody szacowania optymalnej wartości współczynnika zabezpieczenia za pomocą kontraktów terminowych

80%

Unton F.

Przegląd Statystyczny

|

2000

|

47

|

z. 3-4

317-327

W artykule przedstawiono metody szacowania współczynnika zabezpieczenia przy użyciu kontraktów terminowych. Jako główne wymieniono: metodę minimum wariancji oraz najmniejszej sumy kwadratów. Celem niniejszej pracy jest zbadanie czy te metody mogą prowadzić do istotnie różnych wyników. Ponadto celem jest również odpowiedź na pytanie, w jakiej sytuacji preferować jedną z wymienionych metod.

3

Modelling Value at Risk with CAVIAR Models: The Case of Polish Financial Market

61%

Doman M.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2005

|

190 Macromodels 2004 : Problems of Building and Estimation of Econometic Models

129-143

Wartość zagrożona (VaR) jest standardową miarą stosowaną przez instytucje finansowe do kwantyfikacji ryzyka rynkowego. Definiuje się ją jako maksymalną stratę na pozycji finansowej w danym okresie i z określonym prawdopodobieństwem. VaR można interpretować również jako kwantyl warunkowy rozkładu stóp zwrotu z danej pozycji finansowej pod warunkiem dostępnych informacji. W niniejszej pracy wykorzystuje się modele warunkowej autoregresyjnej wartości zagrożonej (CAViaR) wprowadzone przez Engle'a i Manganellego. Modele te zamiast szacowania wariancji warunkowych rozkładów stóp zwrotu koncentrują się na bezpośrednim opisie dynamiki kwantyla. W pracy, do wyliczenia wartości zagrożonej dla portfela utworzonego z akcji spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie stosuje się trzy różne modele z rodziny CAViaR. (abstrakt oryginalny)

4

Hedging the Investment Portfolio with Derivatives Present on the Polish Market

61%

Bernat T., Ruszkiewicz R.

Managerial Economics

|

2023

|

24

|

nr 1

7-26

This paper explores the evolving nature of the capital market in the second and third decades of the 21st century, characterized by its widespread accessibility to individual investors. Howthe study investigates practical methods to minimize risk, focusing on the limited availability of derivatives in the Polish capital market. The research develops and tests an investment portfolio, drawing on Markowitz's portfolio construction theory and Hull's hedging strategy. The Polish conditions using available tools and strategies. (original abstract)

5

Porównanie strategii zabezpieczających portfel akcji z wykorzystaniem kontraktów futures na WIG20 w okresach spadków i wzrostów cen

61%

Majewska A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2014

|

nr 371 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

213-223

Celem artykułu było porównanie wyników transakcji zabezpieczających portfel akcji z wykorzystaniem kontraktów terminowych w okresach spadków i wzrostów cen. Analiza strategii zabezpieczających poprzedzona została zidentyfikowaniem okresów spadków i wzrostów cen oraz konstrukcją portfeli inwestycyjnych. Badanie prowadzone było w oparciu o dane obejmujące notowania indeksu WIG20 oraz kontraktów futures na WIG20 w okresie od 2 stycznia 2008 do 19 sierpnia 2013. W pracy pozytywnie zweryfikowano hipotezę, że po włączeniu do portfela kontraktów futures na WIG20 zysk w okresie spadków cen na rynku kasowym nie odpowiadał stratom notowanym przy wzroście cen, a niezależnie od kierunku zmian zmniejszyło się ryzyko portfela. Weryfikację hipotezy dokonano na podstawie wyników transakcji short hedge dla siedmiu okresów spadków i siedmiu okresów wzrostów cen.(abstrakt oryginalny)

6

Dynamiczne zabezpieczanie pozycji w opcjach a koszty transakcji

61%

Rokita P.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonometria

|

2001

|

7

|

nr 895 Zastosowania metod ilościowych

198-208

Artykuł dotyczy zabezpieczania przed ryzykiem rynkowym portfela zawierającego europejskie opcje na akcje oraz akcje. Zabezpieczenie portfela dokonywane jest tu poprzez odpowiednio częste korygowanie pozycji odwrotnych. Wymaga to uwzględnienia kosztów transakcji. (fragment tekstu)

7

Dynamic Hedging Portfolios - Application of Bivariate GARCH Models

61%

Fiszeder P.

Dynamic Econometric Models

|

2004

|

6

203-211

In this article, firstly, performance of such strategy is analysed using futures contracts on WIG20 stock index quoted on the Warsaw Stock Exchange (WSE). Secondly, hedging performance of different specifications of GARCH models is compared. In most other studies only selected formulation is used. Thirdly, hedging effectiveness of an error correction model with a GARCH error structure is also investigated. Fourthly, methods used by practitioners of the financial market to forecast variances and covariances of returns are applied in estimating hedge ratios. The article is laid out in four sections. Section 2 outlines the competing methods of estimating hedge ratios. In Section 3 hedging performance of presented strategies is investigated using WIG20 stock index and futures contracts on WIG 20 index quoted on the WSE. Section 4 concludes.(fragment of text)

8

Konstrukcja portfela

61%

Jabłoński B.

Gazeta Bankowa

|

2008

|

nr 9

20-25

„...Tradycyjne mądrości mogą zawierać dużo tradycji i mało mądrości...” Słowa, wypowiedziane przez Warrena Buffetta, wydają się dobrym wstępem. Sam Buffett – uznawany do dzisiaj – za guru inwestycji na rynku kapitałowym, odrzuca wszelkie tradycyjne techniki budowy portfeli papierów wartościowych, nowoczesną teorię portfela, definiowanie i pomiar ryzyka portfeli oraz jego dywersyfikację. Wielu inwestorów rynku kapitałowego skupia się tylko na pewnych grupach akcji, które wchodzą w skład dobranych przez nich portfeli papierów wartościowych. Takie podejście powoduje, że niejednokrotnie pozbawiają się możliwości podniesienia stopy zwrotu z portfela inwestycyjnego. Zastanówmy się, jak można zbudować portfel papierów wartościowych, wprowadzając modyfikację tradycyjnego podejścia do jego konstrukcji. (abstrakt oryginalny)

9

O pewnej strategii zarządzania portfelem : teoria i przykład portfela spółek z sektora spożywczego

51%

Kociński M. A.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych / Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego

|

2012

|

13(XIII)

|

nr 1

138-145

Wiele powstałych niedawno prac poświęconych zarządzaniu portfelem papierów wartościowych opisuje zalety naiwnej dywersyfikacji. Strategia naiwna okazuje się dawać podobne rezultaty do strategii stosujących wyrafinowane modele matematyczne. W niniejszej pracy opisana jest metoda wyboru papierów wartościowych, która uzyskała statystycznie istotną przewagę nad strategią naiwną. (abstrakt oryginalny)

10

Czas na fundusze z ochroną kapitału : Fundusze inwestycyjne

51%

Miziołek T.

Nasz Rynek Kapitałowy

|

2006

|

nr 10

77-80

Coraz większym zainteresowaniem inwestorów cieszą się fundusze inwestycyjne z ochroną kapitału. W odpowiedzi na rosnący popyt, TFI wzbogacają rynkową ofertę o tego typu produkty. Fundusz będzie stosował strategię zabezpieczenia portfela polegającą na odpowiednich zmianach udziałów instrumentów udziałowych oraz instrumentów dłużnych w portfelu, w zależności od ich aktualnej wartości rynkowej. Celem jest ochrona wartości aktywów przed spadkiem poniżej zakładanego poziomu na koniec ustalonego okresu rozliczeniowego. Pierwszym takim fuduszem w kraju jest Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego SFIO.

11

Strategia zabezpieczająca protective put na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

51%

Królik-Kołtunik K.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2012

|

46

|

nr 1

371-381

Celem opracowania jest przedstawienie istoty strategii zabezpieczającej protective put oraz sposobu jej zastosowania z wykorzystaniem opcji na WIG20 notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. (fragment tekstu)

12

On measuring sensitivity of the optimal portfolio allocation

51%

Konarzewska I.

Badania Operacyjne i Decyzje

|

2008

|

nr 2

55-73

W artykule podjęto rozważania na temat wrażliwości rozwiązań problemu optymalizacji portfeli akcji, gdy brane są pod uwagę różne miary ryzyka: odchylenie standardowe stóp zwrotu, VaR portfela, CVaR portfela. Uwarunkowanie danych, mierzone za pomocą stopnia uwarunkowania macierzy korelacji stóp zwrotu z akcji, odgrywa, jak pokazano, zasadniczą rolę dla własności rozwiązań modelu minimalizacji wariancji portfela. Model, który jest modelem programowania kwadratowego, jest źle uwarunkowany i pojawia się problem niejednoznaczności rozwiązania optymalnego – wielu strukturom portfeli, nawet bardzo odległym, odpowiada podobna, bliska minimalnej wartości wariancji. Minimalizując CVaR w warunkach współzależności, napotykamy na podobny problem, choć nie występuje on z taką samą siłą. Silna współzależność szeregów stóp zwrotu zwiększa również problemy minimalizacji VaR – nasila się problem występowania wielu lokalnych ekstremów, co powoduje znaczne trudności w stosowaniumetod heurystycznych. Przeprowadzono badanie empiryczne, biorące pod uwagę 13 największych spółek na GPW w Warszawie. Stwierdzono silną współzależność stóp zwrotu. Zbadano siłę wrażliwości rozwiązań modeli minimalizujących wariancję i CVaR z wykorzystaniem miary odległości kątowej oraz skalowanej odległości euklidesowej. W efekcie badań stwierdzono, że portfele znalezione przy kryterium minimalizacji wariancji nie wykazały dużej wrażliwości na zmiany w macierzy danych. Portfele minimalizujące CVaR okazały się bardziej wrażliwe. (abstrakt oryginalny)

13

Za dużo niejasności

51%

Hyla M.

Gazeta Bankowa

|

2004

|

nr 29

27-29

Artykuł omawia po krótce ustawę o niektórych zabezpieczeniach finansowych, jaka obowiązuje od 1 maja bieżącego roku. Poprawia ona sytuację wierzycieli, nie jest jednak wolna od wad, które powinny być usunięte przy okazji nowelizacji, pomijając na przykład takie kwestie, które rodzą najwięcej sporów między stronami transakcji.

14

Efektywność portfeli akcji zabezpieczonych opcjami indeksowymi na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2007-2015

51%

Flotyński M.

Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny

|

2016

|

nr 1

197-215

W artykule przeprowadzono badanie ilościowe na danych z lat 2007-2015, które miało na celu ocenę celowości wykorzystania instrumentów pochodnych w kontekście podwyższania stopy zwrotu i obniżania ryzyka portfeli akcji notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Celem artykułu jest sprawdzenie, na podstawie badania empirycznego, efektywności portfeli zabezpieczonych opcjami indeksowymi. Efektywność rozumie się jako stosunek zysku do ryzyka portfeli akcji notowanych na GPW. Zakres czasowy badania podzielono na trzy okresy w taki sposób, aby ukazać różnicę w efektywności portfeli podczas słabej koniunktury giełdowej. Spośród metod badawczych wykorzystano m.in. analizę porównawczą oraz analizę regresji do obliczenia wartości współczynnika beta. Efektywność portfeli zabezpieczonych opcjami indeksowymi i tych niezabezpieczonych została zmierzona wskaźnikami Sharpe'a, Treynora, Jensena, Information Ratio i Sortino. Sformułowano hipotezę badawczą stwierdzającą, że portfele spółek zabezpieczone derywatami są bardziej efektywne niż portfele niezabezpieczone (indeksy giełdowe). W badanym okresie portfele zabezpieczone opcjami indeksowymi charakteryzowały się wyższą stopą zwrotu i niższym ryzykiem niż portfele indeksów giełdowych. Zostało to potwierdzone przez analizę kształtowania się mierników efektywności. (abstrakt oryginalny)

15

Statyczne strategie inwestycyjne z opcjami zorientowane na absolutną stopę zwrotu

51%

Mamcarz H.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2012

|

46

|

nr 4

537-547

Celem artykułu jest ocena efektywności opartych na opcjach strategii statycznych zorientowanych na absolutną stopę zwrotu, czyli strategii zabezpieczających z opcją sprzedaży (protective put strategy) oraz z opcją kupna (zero plus call strategy). Strategie te charakteryzują się stałą alokacją aktywów portfela i zawierają opcje, które gwarantują minimalną stopę zwrotu na koniec okresu inwestycji. (fragment tekstu)

16

Wykorzystanie opcji do zabezpieczania portfela akcji

41%

Bartkowiak M.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2004

|

nr 41

149-161

W ostatnich latach na świecie, w tym także i w Polsce, można zaobserwować żywiołowy rozwój rynku pochodnych instrumentów finansowych, zwanych też derywatywami. Ich popularność związana jest z uniwersalnością. Derywaty wy umożliwiają bowiem inwestorom szerokie możliwości działania: pozwalają zarówno na osłonę, czyli zabezpieczenie się przed niekorzystnymi zmianami cen na rynku (hedging), jak i na spekulację. W niniejszym artykule zwracamy uwagę na możliwość wykorzystania opcji (które są jednym z instrumentów pochodnych) do osłony przed ryzykiem zmiany ceny akcji. (fragment tekstu)

17

Analiza strategii zabezpieczających portfel akcji wykorzystujących instrumenty pochodne The Analysis of Strategies Using Derivatives to Hedge Stock Portfolio

41%

Majewska A.

Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński

|

2008

|

nr 11

263-275

W artykule przedstawiono strategie zabezpieczające portfel akcji, które mogą być konstruowane na podstawie instrumentów pochodnych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych (GPW) w Warszawie. Porównano wyniki strategii wykorzystujących kontrakty terminowe i opcje. Celem jest określenie, która z zastosowanych strategii w analizowanym okresie przyniosła inwestorowi najwyższy zysk (minimalną stratę). (fragment tekstu)

18

Czy można bezpiecznie inwestować w akcje?

41%

Czerwoński A.

Gazeta Bankowa

|

2004

|

nr 7

30-31

Produkty gwarantowane mogą być dobrym sposobem na inwestycje w akcje dla osób ceniących sobie maksymalny poziom bezpieczeństwa. Warto jednak znać specyfiki poszczególnych produktów wynikające z różnych strategii inwestycyjnych. W artykule przedstawiono dwie podstawowe strategie zabezpieczania portfela OBPI (Option Based Portfolio Insurance) oraz CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance).

19

Poszukiwanie złotego środka

41%

Jedliński M.

Gazeta Bankowa

|

2003

|

nr 49

18-19

Na naszym rynku przybywa produktów inwestycyjnych z ochroną kapitału. Na rynku funduszy będą wkrótce konkurować ze sobą dwie strategie obiecujące klientom, że nie stracą ulokowanych w funduszach pieniędzy.

20

Ryzyko bazy w strategiach zabezpieczających z wykorzystaniem kontraktów futures na WIG20 na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

41%

Widz E.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2009

|

Ryzyko w działalności inwestycyjnej - aspekty teoretyczne i praktyczne. T. 1

145-157

Kilkanaście ostatnich miesięcy było okresem znacznych wahań kursów akcji, zarówno tych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, jak i na innych giełdach: w Europie, Azji i Ameryce. Spadki dotknęły inwestorów indywidualnych w różnoraki sposób: nie tylko bezpośrednich inwestorów giełdowych, ale także posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych i cale rzesze przyszłych emerytów. Okazało się, że właściwa konstrukcja portfeli inwestorów instytucjonalnych jest szczególnie ważna podczas niekorzystnej koniunktury giełdowej. Czy podmioty te mogły uchronić się przez dużymi spadkami wartości ich aktywów? W jakim stopniu zastosowanie strategii zabezpieczających z wykorzystaniem kontraktów terminowych futures notowanych na GPW pozwoliłoby na ograniczenie ryzyka strat? I wreszcie: czy hedging w polskich warunkach jest obarczony wysokim ryzykiem? (fragment tekstu)