Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Securitization of Non-Traditional Security Issues in Southeast Asia. The Evaluation of the Concept

100%

Fijałkowski Ł.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2013

|

nr 294 Economical and Political Interrelations in the Asia-Pacific Region

45-54

W ostatnich dwóch dekadach zakres studiów nad bezpieczeństwem znacznie się powiększył, obejmując nową problematykę, w tym nowatorskie ujęcia teoretyczne. Do tych ostatnich zalicza się teoria sekurytyzacji, która w przypadku Azji Południowo-Wschodniej wykorzystywana jest przede wszystkim w analizie nietradycyjnych zagrożeń dla bezpieczeństwa. Niemniej jednak, aby wzmocnić moc analityczną teorii, uwaga w większym stopniu powinna być poświęcona m.in. motywacjom aktorów sekurytyzujących i dynamice konfliktów pomiędzy różnymi aktorami w ramach danego system społeczno-politycznego. Ocena koncepcji wskazuje, iż sekurytyzacja jest procesem silnie osadzonym w wewnętrznych uwarunkowaniach regionu(abstrakt oryginalny)

2

Securitization and Desecuritization of Russia in the National Security and Defence Concepts of Latvia (1995-2020)

100%

Andžāns M., Sprūds A.

Journal of International Studies

|

2021

|

14

|

nr 1

190-200

This article revisits and applies the securitization theory in assessing securitization and desecuritization of Russia in the national security and state defence concepts of Latvia. The analysis covers the editions of concepts from 1995 up to the date. With the benefit of the quantitative and qualitative content analyses, all mentions of Russia in those fourteen documents are classified as either securitizing, desecuritizing or nonsecuritizing. Further, they are analysed in the wider picture of national security. It is concluded that most of Latvia's national security and state defence documents have reflected the perception of the existent security situation, and they have been limited in their pre-emptive and future-proof nature, at least regarding Russia. In most of the editions of the documents prior to the 2014 Ukraine crisis, Russia has been essentially undersecuritized as compared to the then existing potential of risks and threats. Meanwhile, the final editions from 2015 and on hint that Russia might be oversecuritized - not least compared to the earlier documents, but also at the expense of securitizing other objective threats. (original abstract)

3

Przesłanki i działania na rzecz ożywienia rynku sekurytyzacji portfeli dłużnych MSP w Unii Europejskiej

100%

Borys G., Janusz A.

Ekonomiczne Problemy Usług

|

2018

|

nr 132

5-14

W artykule podjęto próbę wskazania podstawowych przesłanek, a następnie działań regulacyjno-gospodarczych Unii Europejskiej na rzecz ożywienia rynku sekurytyzacji portfeli dłużnych małych i średnich przedsiębiorstw, zwłaszcza w okresie pokryzysowym. Uwagę skoncentrowano na instrumentach sekurytyzacyjnych zabezpieczonych na kredytach i należnościach leasingowych samochodów dla MSP. Podjętą próbę poprzedzono krótką analizą kluczowych charakterystyk wskazanego rynku sekurytyzacji.(abstrakt oryginalny)

4

Conceptualising 'state capture by securitisation'

75%

Hashimoto T.

Społeczeństwo i Polityka

|

2022

|

nr 1(70)

9-18

Chociaż "przejmowanie państwa" jest wpływową ramą analityczną ilustrującą (postkomunistyczną) transformację, podkreśla się w niej kruchość państwa (np. brak odpowiednich mechanizmów zarządzania) jako warunek wstępny przechwytywania. Postuluje zdolność zdobywcy do przewidzenia roli wyznaczania agendy, która wymaga znacznej wiedzy i zasobów, gdy jest stosowana w bezpieczeństwie narodowym. W tej krótkiej dyskusji proponujemy sposób na modyfikację koncepcji, aby ułatwić taką aplikację. Na początek złagodzimy postulaty przezorności po stronie zdobywców o spontanicznych reakcjach potencjalnych zdobywców. Następnie ponownie przyjrzymy się próbom modyfikowania programu bezpieczeństwa narodowego przez aktorów politycznych jako pretekstu do przejęcia państwa, czerpiąc wnioski z sekurytyzacji. "Przejmowanie państwa przez sekurytyzację" może ilustrować złożone (i często uwłaczające demokratyczne) procesy rządzenia i praktyki w następstwie nieprzewidzianych wydarzeń i wstrząsów zewnętrznych, z budowaniem "legitymizacji" w centrum public relations.(abstrakt oryginalny)

5

Sekurytyzacja jako forma finansowania jednostek samorządu terytorialnego

75%

Hałaburda D. A.

Ekonomiczne Problemy Usług

|

2016

|

nr 125

175-185

W artykule przedstawiono proces sekurytyzacji, w którym inicjatorem procedury jest jednostka samorządu terytorialnego. Sekurytyzacja to technika refinansowania dokonywana w oparciu o aktywa. W Polsce nie ma odrębnego aktu prawnego regulującego sekurytyzację, co zwiększa ryzyko prawne przy wykorzystaniu tej formy finansowania przez samorządy. Przy czym w warunkach wzrostu zadłużenia jednostek samorządu terytorialnego sekurytyzacja może być korzystną formą finansowania, która umożliwia pozyskanie środków i transfer ryzyka na inwestorów. Z drugiej strony uruchomienie tego procesu wymaga poniesienia znacznych kosztów i władze samorządowe powinny dokonać kalkulacji opłacalności wykorzystania tego instrumentu finansowego.(abstrakt oryginalny)

6

Securitisation and It's Market in Europe and the US in 2018

75%

Zabielski J.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Ekonomiczno-Społecznej w Ostrołęce

|

2019

|

nr 33

37-45

Celem artykułu było przedstawienie jednej z technik pozyskiwania kapitału- sekurytyzacji. Omówiono zasady działania tej metody, uczestników oraz korzyści z jej zastosowania. Dokonano również analizy rynku papierów sekurytyzacyjnych w Europie i USA w roku 2018 r. oraz na przestrzeni lat 2007-18. Z przeprowadzonej analizy wynika, iż od kryzysu w 2008 r. wartość europejskiego rynku papierów sekurytyzacyjnych utrzymuje się na niskim poziomie. Nie wykazuje również oznak ożywienia. Rynek amerykański powrócił natomiast do swej wielkości z przed 2008 r. (abstrakt oryginalny)

7

Disentangling the Moral Rightness of Securitization: Data Mining of the Process of Framing and Shaping of Poland-United States Relations

75%

Kwiatkowska A., Chwedczuk-Szulc K., Bolechów B.

Polish Political Science Review. Polski Przegląd Politologiczny

|

2022

|

Vol. 10, Iss. 1

35-58

Since the democratic transition, Poland-United States relations have been framed by the Polish authorities as a strategic threat-management tool in the securitization process of Poland's geopolitical position, particularly concerning the Russian Federation. We analyse the process of securitization regarding Poland-US relations through latent topic modelling of Polish parliamentary speeches in the years 1991-2017. We demonstrate that the discourse on Polish-US relations is heavily dominated by security topics, narrowly understood as military security. Furthermore, even when economic issues are discussed, they are frequently linked to military operations. Based on Floyd's (2011, 2019) model of the moral rightness of securitization, we argue that the close relationship between securitizing moves (debates on Poland-US relations) and security practices (security events) suggests the basic sincerity of the securitizing actor, while the historical context reflected in the Polish collective memory strongly influences the audience's frame of reference and strengthens the power of the securitizing actor. However, although the case fulfi ls Floyd's (2019) criteria of morally right securitization, we have shown a historical disparity between the scope of securitizing moves with security practices and the existing level of threat. This demonstrates that the securitizing agent has been abusing securitization by exceeding the 'least harmful option', particularly due to the large asymmetry of power of the participants in the relationship, the securitization process stretched over a long period and the threat severity varying over time. (original abstract)

8

Growing Labor Productivity and Securitization - The Two Surprising Factors of Income Inequality

75%

Sopoćko A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2017

|

nr 482 Wrocław Conference in Finance: Contemporary Trends and Challenges

240-251

Powszechnie rosnąca różnica między dochodami jest dobrze znana. W artykule przedstawiono dwa powody rosnącej dysproporcji dotyczącej dochodów na całym świecie. Pierwszy to transformacja kapitalizmu od indywidualnej własności do własności anonimowej, szeroko zdywersyfikowanych posiadaczy portfela, którzy od długiego czasu nie wiążą się z konkretną firmą. Wiodącą rolę odgrywa kierownictwo firmy, w szczególności jej dyrektor generalny. Właściciele kapitału stają się posiadaczami finansów, którzy szukają tylko chwilowych najlepszych możliwości inwestycyjnych. Dlatego menedżerowie są zmuszeni do wyścigu o wyższą stopę zwrotu. Aby zagwarantować dywersyfikację portfela aktywów właścicieli finansowych, kapitaliści finansowi wolą krótkoterminowe strategie inwestycyjne, skupiając się raczej na efektywności krótkoterminowej niż na długoterminowym rozwoju, głównie na redukcji kosztów, w tym na wynagrodzeniach pracowników. Takim staraniom towarzyszy silny i ciągły wzrost wydajności pracy (drugi czynnik). Z biegiem czasu potrzeba mniej osób, aby uczestniczyć w procesie produkcyjnym, co przyczynia się do osłabienia siły roboczej w walce o wynagrodzenie. Powoduje to ograniczenie wzrostu dochodów w dużej części społeczeństwa i prowadzi do wyhamowania popytu na całym świecie(abstrakt oryginalny)

9

The geopolitical impacts of the Russo-Ukrainian war on Iran

75%

Sayyad S. A.

Krakowskie Studia Międzynarodowe

|

2023

|

nr 1 The Impact of the Russo-Ukrainian War on the Middle East.

43-54

Russia's attack on Ukraine has had huge and destructive consequences for Iran. The war began when the nuclear negotiations between Iran and the Western countries for the revival of the Joint Comprehensive Plan of Action ( JCPOA) were in a promising state and the parties were in the final stages. This paper seeks to examine the effects of this war on Iran's foreign policy by considering securitization and desecuritization. Considering this, the paper concludes that Iran has faced the direct consequences of the war in its domestic and foreign policies. At the foreign policy level, Iran has faced a decrease in international prestige due to its proximity to Russia, the use Iranian drones by Russia on the battlefield and the 'death' of the JCPOA. As the West securitized the issue of Iran, Iranian authorities desecuritized Iran's relations with Arab countries, while securitized relations with the Caucasus. (original abstract)

10

Securitization of environmental problems in the Mediterranean Sea basin

75%

Stachurska-Szczesiak K.

Stosunki Międzynarodowe

|

2015

|

51

|

nr 3

203-222

Securitization of environmental problems in the Euro-Mediterranean area (Euromed) seems to be a crucial issue that impacts stabilization of this region in the 21st century. The European Union, as the main actor in this field, regularly declares and stresses that lack of natural environment protection and of preventive actions undertaken by the states of the Mediterranean Sea Basin's southern flank will transform into an existential threat to the security of this common region. Such a declaration on being endangered formulated by the states of its northern flank, i.e. European part of the Mediterranean, is a kind of a speech act (securitization). Thus, this paper aims to analyze securitization of environmental threats in the Euromed. Firstly, it needs to explain and present the evolution of security itself and its widening scope (environmental dimension). In order to examine the securitization of environmental problems, an analysis of the specific functional and institutional structure of the Union for the Mediterranean (UfM) is required. (original abstract)

11

How to Stimulate European Securitization?

75%

Zombirt J.

Społeczeństwo i Polityka

|

2022

|

nr 2(71)

9-27

Głównym celem niniejszego artykułu jest zidentyfikowanie i ocena wysiłków od kilku lat podejmowanych przez Europejczyków na rzecz ożywienia sekurytyzacji europejskiej. Kilka lat po kryzysie subprime regulatorzy zaczęli zmieniać swój sposób myślenia na temat sekurytyzacji zauważając jej korzyści. Początkowo ich wysiłki na rzecz tworzenia bardziej przyjaznego otoczenia dla sekurytyzacji były raczej skromne. Wyraźne przyspieszenie tych wysiłków było widoczne po pandemii COVID-19 i jej niszczącego wpływu na bilanse banków oraz gospodarkę realną. Rozporządzenie w sprawie sekurytyzacji (SR) weszło w życie 1 stycznia 2019 r., ale ze względu na pandemię, która wybuchła nieco później, zaczęło być korygowane i uaktualniane. Ogromna fala takich korekt miała miejsce w 2021 r. Uczestnicy rynków wskazywali na liczne braki i ograniczenia regulacyjne. Doprowadziło to do korekty SR w kwietniu 2021 r., a Komisja Europejska została zobowiązana do sporządzenia raportu w sprawie funkcjonowania SR przed 1 września 2022 r. Kiedy obserwuje się prace, korekty i komentarze należy stwierdzić, że proces konsultacji koncentrujący się na: - wpływie regulacji na rynek sekurytyzacji; - sekurytyzacji prywatnej; - ekwiwalentnym porządku prawnym dla podmiotów spoza UE w odniesieniu do STS; - ujawnianiu informacji w sprawie ESG i trwałych finansów; może nie być zakończeniem procesu nowelizacji SR. Częściowo jest tak ze względu na nowe wydarzenia i fakty, które mają wpływ na europejskie ramy sekurytyzacji. Ponadto, regulatorzy wydają się być nieco niechętni wobec stosowania tej techniki z obawy, że mogą być obwiniani, jeżeli coś pójdzie nie tak. Inna próba zachęcania do szerszego stosowania sekurytyzacji może być opisana jako efekt Porozumienia paryskiego przyjętego w 2015 r. w sprawie walki ze zmianami klimatu. Działanie takie jest znane jako ESG (albo zielona sekurytyzacja). Jednakże jak dotąd rezultaty są raczej skromne. (abstrakt oryginalny)

12

Wpływ sekurytyzacji na sytuację finansową banków

75%

Półtorak B.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2006

|

nr 1133 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

409-417

Sekurytyzacja aktywów bankowych może być więc rozpatrywana jako wieloaspektowa technika finansowania i zarządzania ryzykiem. Ze względu jednak na swoją innowacyjność na polskim (i nie tylko) rynku finansowym może być przedmiotem badań w zakresie określania wpływu sekurytyzacji na kondycję finansowa przedsiębiorstw bankowych oraz całego sektora bankowego. Celem artykułu jest zatem analiza wpływu sekurytyzacji na sytuację banków komercyjnych w kontekście ich działalności kredytowej. Problematyka analizy będzie przy tym uwzględniała specyfikę zarówno kredytów regularnych, jak i kredytów trudnych w bankach. (fragment tekstu)

13

The Securitization of Immigration in Poland. Social and Political Contexts

75%

Tutak G., Gondek J.

Rocznik Instytutu Europy Środkowo-Wschodniej

|

2023

|

21

|

z. 1 Russia-Ukraine War and the Security Dilemma

251-267

Współcześnie problematyka imigracyjna zajmuje istotne miejsce w debacie nad przyszłością Europy. Jednym z zasadniczych tematów wspomnianej debaty jest zagadnienie bezpieczeństwa. Pomimo funkcjonowania ponadnarodowych struktur integracyjnych państwa pozostają nadal zasad- niczym podmiotem kształtowania migracji. W wielu przypadkach kwestia imigracji zostaje poddana procesowi sekurytyzacji, ujmującej imigrację jako zagrożenie. Istotny w tym zakresie jest akt mowy jako swoiste narzędzie sekurytyzujące. Również w Polsce od 2015 roku można zauważyć elementy świadczące o procesie sekurytyzacji imigracji, który jest następstwem m.in. zmiany partii rządzącej, kryzysu imigracyjnego, jaki miał miejsce w Europie, oraz sytuacji migracyjnej na wschodniej granicy Polski. W artykule przedstawiono czynniki mające wpływ na proces sekurytyzacji imigracji. Przedstawiono liczne wypowiedzi polskich polityków, którzy poddają sekurytyzacji problem imigrantów. Przedstawiono także wyniki badań opinii społecznej w zakresie postaw wobec imigracji. Analiza zebranego materiału prowadzi do wniosku, że sekurytyzacja imigracji w Polsce nie jest procesem zakończonym, a proces ten dotyczy określonej geograficznie grupy imigrantów.(abstrakt oryginalny)

14

Production and Securitization of Foregin Infrastucture by "Team Korea"

75%

Hong D.

e-Finanse

|

2020

|

16

|

nr 3

1-18

The financialization of infrastructure has emerged as a resolution for alleviating government budget pressures derived from chronic underinvestment in infrastructure and post-global financial crisis recession. Two interrelated phenomena are considered central features of the financialization of infrastructure: the transformation of infrastructure into an alternative asset class and the growth of public-private partnerships (PPPs) in infrastructure development. In particular, the expansion of global PPPs has attracted the attention of various entities, including state-owned enterprises (SOEs). Recently, SOEs have participated in foreign infrastructure PPPs as private sector entities. Unlike conventional private sector involvement in infrastructure PPPs, SOEs aim to achieve public objectives and mobilize both public and private resources to enhance competitiveness within the global PPP market. In this paper, the specificities of SOEs participating in foreign infrastructure PPPs and their implications for the financialization of infrastructure are analyzed using a South Korean SOE: Korean Overseas Infrastructure and Urban Development Corporation (KIND). This reveals why and how SOEs engage in foreign infrastructure PPPs via the drivers and business strategies of KIND. Moreover, it examines infrastructure PPPs managed by KIND to reveal how the business strategies of KIND work in practice. Consequently, this paper suggests that SOEs engaging in foreign infrastructure PPPs attempt to achieve policy objectives through the production and financialization of foreign infrastructure. In the process, SOEs actively take advantage of entities and resources from both the public and private sectors. (original abstract)

15

Ryzyko realizacji wysokich roszczeń w aspekcie modelowej równowagi hazardu moralnego i ryzyka bazowego

63%

Lawędziak B., Szkutnik W.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2006

|

Metody matematyczne, ekonometryczne i informatyczne w finansach i ubezpieczeniach. Część 1

273-285

W opracowaniu na podstawie możliwości jakie występują w związku z nowymi instrumentami finansowymi, które pojawiły się w latach 90. XX wieku, ryzyko wielkich roszczeń lub inaczej - ryzyko zdarzeń katastroficznych - przedstawimy w aspekcie równowagi między hazardem moralnym a ryzykiem bazowym dostrzeganej przez wielu autorów. Podstawą tych spostrzeżeń jest sekurytyzacja ryzyka poprzez wprowadzenie tzw. zabezpieczenia wskaźnikowego. (fragment tekstu)

16

L'invention du shadow banking

63%

Rehault P.-N., Sauviat A.

Revue Internationale des Economistes de Langue Française : revue de l'Association Internationale de Economistes de Langue Française avec la collaboration Université des Sciences Economiques et de Gestion

|

2020

|

5

|

nr 1

142-165

L ' essor spectaculaire de l ' intermédiation non-bancaire a donné naissance à une vaste littérature dévolue à l ' analyse du phénomène du shadow banking, considéré comme le principal responsable de la débâcle bancaire et financière de la crise financière de 2007-2008. L ' objectif de cet article est de présenter les racines du phénomène, préalable indispensable afin d ' en établir le rôle dans le financement du crédit. A la lumière de ces éclairages sur les outils de la finance moderne, cet article offre une lecture du phénomène qui mène progressivement à s ' interroger sur le basculement du système financier vers une dynamique de collatéralisation intensive.(abstrakt oryginalny)

17

Obowiązek informacyjny podmiotów zaangażowanych w proces sekurytyzacji

63%

Pawłowski S.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2020

|

nr 6

18-24

Wraz z wejściem w życie rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/2402 z 12.12.2017 r. w sprawie ustanowienia ogólnych ram dla sekurytyzacji oraz utworzenia szczególnych ram dla prostych, przejrzystych i standardowych sekurytyzacji, a także zmieniającego dyrektywy 2009/65/WE, 2009/138/WE i 2011/61/UE oraz rozporządzenia (WE) nr 1060/2009 i (UE) nr 648/2012 (Dz.Urz. UE L 347 z 28.12.2017, s. 35-80), dalej "rozporządzenie 2017/2402", na nowo został ukształtowany stan prawny dotyczący sekurytyzacji. Działalność uczestników tego procesu została objęta nadzorem, który jest sprawowany przez Komisję Nadzoru Finansowego. Tym samym podmiotami nadzorowanymi stały się również podmioty niepochodzące z tradycyjnych segmentów rynku finansowego: bankowego, kapitałowego oraz ubezpieczeniowego. Istotnym, w szczególności dla rynku polskiego, nowym obowiązkiem jest sprawozdawczość, której zasady zastały określone w rozporządzeniu. Niniejsza analiza dotyczy tego obowiązku oraz sposobu jego nadzorowania, w tym sankcjonowania jego niedochowania.(abstrakt oryginalny)

18

Sekurytyzacja ryzyka terroryzmu

63%

Małek A.

Wiadomości Ubezpieczeniowe

|

2007

|

nr 5-6

28-36

Powstanie produktów sekurytyzacji ryzyk ubezpieczeniowych, zwanych ILS lub RLS (insurance/risk linked securities), było bezpośrednim następstwem kumulacji szkód wynikłych z katastrof naturalnych ostatniej dekady ubiegłego stulecia. Chociaż rozwiązania te mocno czerpią ze stabilnych wzorców wypracowanych przez branżę bankową, mają dwie istotne cechy nakazujące postrzeganie ich w kategoriach odrębnej klasy sekurytyzacji. Przede wszystkim ILS są instrumentami transferu ryzyka, a nie, jak w praktyce bankowej, refinansowania działalności. Nie opierają się też, w odróżnieniu od bankowych papierów zabezpieczonych aktywami (Asset Backed Securities - ABS), na przyszłych płatnościach z aktywów. Charakterystyczne dla ILS jest powiązanie ich ze zobowiązaniami z tytułu przyszłych świadczeń podmiotu emitującego, co - w zderzeniu z właściwym asekuracji uwarunkowaniem wypłat od zajścia konkretnego zdarzenia nakazuje sklasyfikować je w kategorii raczej Contingent Liability-Backed Securities (CLBS).(fragment tekstu)

19

Sekurytyzacja kredytów dla małych i średnich przedsiębiorstw

63%

Mikołajczyk B.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2012

|

nr 107 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : finanse przedsiębiorstw

37-46

Europejskie rynki sekurytyzacji są tradycyjnie w dalszym ciągu zdominowane przez hipoteczne papiery wartościowe [Residential Mortgage Backed Securities (RMBS)]. Na tle zmian zachodzących w obrazie europejskiej bankowości i zwiększonej świadomości banków w zakresie ryzyka, sekurytyzacja kredytów dla sektora MSP jest instrumentem, który może prowadzić do większej podaży kredytów dla MSP na rynku pierwotnym. Celem niniejszego opracowania jest pokazanie potencjału sekurytyzacji kredytów dla MSP w pierwszej dekadzie XXI w. przy wykorzystaniu środków publicznych do wspierania tego ważnego segmentu rynku. (fragment tekstu)

20

Zawieranie "umów gwarancyjnych" przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych z podmiotami zarządzającymi portfelem inwestycyjnym funduszu obejmującym sekurytyzowane wierzytelności jako dodatkowa ochrona uczestnika niestandaryzowanego sekurytyzacyjnego funduszu inwestycyjnego zamkniętego

63%

Rudzki P.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2019

|

nr 3

211-215

W artykule omawiana jest problematyka związana z "umowami gwarancyjnymi" zawieranymi przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych z podmiotami zarządzającymi portfelami inwestycyjnymi niestandaryzowanych sekurytyzacyjnych funduszy inwestycyjnych zamkniętych w świetle Komunikatu Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 28 maja 2018 r. Celem artykułu jest przybliżenie głównych charakterystyk sekurytyzacyjnych funduszy inwestycyjnych zamkniętych oraz wyjaśnienie pojęcia sekurytyzacji i związanym z nim zarządzaniem sekurytyzowanymi wierzytelnościami. Artykuł ma również za zadanie pokazać, że "umowy gwarancyjne" dotyczące sekurytyzowanych wierzytelności' mają na celu ochronę inwestorów i nie powodują obciążenia ich znaczącym ryzykiem inwestycyjnym, tak jak wskazuje na to Komisja Nadzoru Finansowego w swoim Komunikacie, o którym mowa powyżej.(abstrakt oryginalny)