Ograniczanie wyników
Czasopisma help
Autorzy help
Lata help
Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników

Znaleziono wyników: 41

Liczba wyników na stronie
first rewind previous Strona / 3 next fast forward last
Wyniki wyszukiwania
Wyszukiwano:
w słowach kluczowych:  Small open economy
help Sortuj według:

help Ogranicz wyniki do:
first rewind previous Strona / 3 next fast forward last
1
Content available remote The Solow model in an open economy
100%
The aim of this article is to extend the traditional Solow model to a small open economy. The hitherto made attempts insufficiently analyse the adjustment mechanism leading to the path of sustained growth (Benge M., Wells G., 2002). We attempt to fill this gap mainly by underlining the role of the speed of technological progress at the moment of a full opening to the international capital market. We are primarily interested in two fundamental issues: firstly, what advantages may a small economy gain from its opening to the international capital flow, and secondly, what is the role of savings in the open economy growth. The considerations are based on the assumption that the interest rate is formed exogenously. With regards to the first issue, the effects are ambiguous. To a large extent they are determined by the relation of the dynamics of technological progress to world interest rates at the moment of opening to the world capital market. A country which is relatively strong technologically profits (in national product, national income and consumption) from opening borders to capital if world rates are below the domestic rate in a closed economy. It loses if the world rate is higher than the domestic rate. A country with relatively low technological progress is in an exactly opposite situation. For such a country a higher level of world interest rate is more profitable, for although it loses in national product, it gains in national income and consumption. A change of interest rate has no impact on the gross national product and gross investments, while it plays an important role in creating national income, consumption, net exports and the accumulated national wealth of citizens. Generally, the growth of the savings rate favourably influences the level of national income and citizens' wealth, regardless of the pace of change in technological progress and the level of world interest rate. These two variables again become of key importance in the case of the course of consumption and net exports. A country which is relatively strong technologically loses in consumption and profits from net exports. This results from the need to allocate to the required flow of capital more than the additional income earned from foreign net assets (or saved in the form of reducing its export) amounts to. The lacking means come from decreased consumption. On the other hand, a country with relatively low technological progress allocates less to the required flow of net foreign assets than the additional income gained (or saved due to reducing its export) from net foreign assets amounts to. This surplus increases consumption. (original abstract)
2
Content available remote Multinational Enterprises, Foreign Knowledge Spillovers and Host Country Wages
100%
In this paper we study how the expansion of multinational enterprises in the host country affects its wages using a general equilibrium factor specific framework for a small open economy with a flexible labor market. We identify three potential effects of MNE activity associated with the transfer of foreign knowledge, diffusion of this knowledge among indigenous firms and the inflow of capital from abroad. We show that the impact of multinational enterprises on wages in the host country depends on differences in capital intensity between multinational and local sectors, the amount of capital transferred to the host country from abroad and the magnitude of knowledge spillovers stemming from multinational activity to indigenous firms. (original abstract)
The entry of foreign banks into the Central and Eastern European countries (CEECs) markets has been rapid and remarkable. This paper presents some empirical results of foreign banks' entry, activities and operation in a small open economy (Estonia), soon joining the European Union integrated financial market. The main incentives motivating foreign entry have been a decision to use the customer following and/or market seeking strategy. Some possible implications of foreign banks' entry are discussed in the paper. Empirical evidence indicates that in Estonia foreign banks have not created a significant additional competition because of a very small market and a small number of banks. (original abstract)
4
Content available remote Simulating Capital Income Taxation and Welfare Under a DSGE Framework
100%
This paper develops a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model for analyzing the impact of various capital income tax policies in a small open economy populated by households possessing endogenous time preferences. We contribute to the literature by studying the impacts of: i) anticipated tax shocks under stochastically growing output, ii) stochastic tax shocks under deterministic output, on our dynamic general equilibrium framework. With our model's specifications, this is the first attempt to integrate uncertainty into the study of taxation and welfare. Our results suggest that only under certain conditions welfare paradoxes may exist, in the sense that increases in tax instruments may improve welfare.(original abstract)
Objective: We use the small open economy concept to identify the determinants of region's exports at a NUTS-2 level for Poland and Spain over the period 2005-2015. Research Design & Methods:We apply the Prais-Winsten method for Panel Corrected Standard Errors (PCSE) on a data panel allowing for heteroskedasticity and autocorrelation estimating a model of regional exports for a joint sample of Polish and Spanish NUTS-2 regions. Findings:We identify a number of factors which statistically significantly determine exports arising from Polish and Spanish regions. These factors are classified into the following main groups: factor conditions, FDI, infrastructure, market conditions, remoteness and geography, spatial agglomeration and technological knowledge base. Implications & Recommendations:By going beyond national trade statistics, we provide evidence which can be used at the regional level to increase participation of regions in the world economy. Political decisions which are taken at the regional level seem to matter. Contribution & Value Added:This paper combines scientific knowledge from several perspectives: international economics and international business, as well as regional science. We believe that an interdisciplinary approach is necessary to increase the knowledge which goes beyond nations, while not focusing on firms, as units of analysis. (original abstract)
In early 2015, the policy (open market operations) rate of Narodowy Bank Polski was reduced to an all-time low of 1.5%. At the same time, prices of consumer goods and services dropped by 1.5% in year-on-year terms. This raised concerns that Poland might become the next country to hit the zero lower bound (ZLB) constraint on nominal interest rates. The purpose of this paper is to examine the scale of this risk and its possible consequences. According to our results, the odds of the Polish economy hitting the ZLB remain low, despite having risen considerably in 2014-15. At the same time, the consequences of such a scenario would be substantial as the ZLB would amplify the economy's responses to adverse demand shocks and make their impact more persistent. The current level of the inflation target (2.5%) protects the Polish economy against the zero lower bound to a signifficant degree. However, its potential reduction would significantly increase the likelihood that this threat materializes. (original abstract)
7
Content available remote Modeling Macro-Fiscal Interlinkages: Case of Georgia
100%
The global financial and European debt crises exposed the need for a new approach to fiscal modeling to support decision making analytically. With this purpose, in the following paper we present a macro-fiscal model. By capturing macro-fiscal interlinkages, especially those between fiscal variables and exchange rates, the model enables to analyze various fiscal scenarios with the focus of its impact on debt sustainability and real sector, as well as to conduct forecasting exercises, for small open economies with potentially large share of foreign currency denominated debt in the overall public debt. Finally, the model is applied to Georgian economy to interpret its' historical data, provide an optimal policy path for future and analyze debt sustainability under several stress scenarios. (original abstract)
This paper proposes a novel explanation for why foreign currency denominated loans to households have become so popular in some emerging economies. Our argument is based on what we call the debt limit channel, which arises when multi-period contracts are offered to nancially constrained borrowers against collateral that is established on newly acquired assets. Whenever the difference between domestic and foreign interest rates is positive, this channel biases borrowers' choices towards foreign currency, even if the exchange rate is known to depreciate as implied by the interest parity condition. We next use a small open economy DSGE model to analyze how the debt limit channel affects agents' choices under uncertainty. The model implies that, if rst-order effects related to the debt limit channel are neutralized by appropriate adjustment in debt contracts, the equilibrium share of foreign currency loans is small. (original abstract)
W artykule przedstawiono prosty, krótkookresowy model funkcjonowania małej gospodarki w Unii Gospodarczej i Walutowej (UGW). Z jego pomocą badamy kwestię znacznego zwiększenia krótkookresowej skuteczności i polityki fiskalnej. Na tym tle pokazano, że zwiększenie deficytu budżetowego w warunkach UGW może być całkowicie racjonalną polityką, która przynosi ożywienie gospodarcze kosztem innych krajów Unii. (fragment tekstu)
Zgodnie z teorią ekonomii efekt wypierania wydatków prywatnych przez wydatki publiczne nie występuje w gospodarce otwartej. Dotychczas w literaturze pojawiały się sugestie, że ewentualny wpływ ekspansji fiskalnej może wypierać eksport netto. Celem artykułu jest wskazanie niezauważanego dotychczas kanału oddziaływania wydatków budżetowych i kreowania długu publicznego na krajowe inwestycje prywatne. Mechanizm postulowanego efektu wypierania opiera się na kanale rentowności krajowych projektów inwestycyjnych, która to rentowność jest pod silnym wpływem kursu walutowego. Wskazywana zależność przyczynowo-skutkową składa się z następujących elementów: (1) nadmierne wydatki budżetowe pokrywane są emisją skarbowych papierów wartościowych, (2) dług publiczny utrzymywany jest w dużej części przez inwestorów i zagranicznych, co pozwala na zrównanie ex post I i S i utrzymanie niezmienionej krajowej stopy procentowej, (3) napływ kapitału zagranicznego aprecjonuje walutę krajową, (4) obniża się rentowność działalności krajowej, (5) przy niezmienionej stopie procentowej i obniżającej się rentowności projektów inwestycyjnych gospodarka narodowa doświadcza niższych nakładów inwestycyjnych, (6) prywatne oszczędności krajowe są eksportowane w poszukiwaniu wyższych stóp zwrotu. Tak postrzegany efekt wypierania krajowych inwestycji prywatnych jest obecny w Polsce. Dotychczas podobny mechanizm wystąpił w Japonii, która od 1990 roku boryka się ze stagnacją gospodarczą. Liczne analogie warunków w obu przypadkach pozwalają na wysunięcie hipotezy o negatywnym wpływie odpływu prywatnych oszczędności z gospodarki narodowej. (abstrakt oryginalny)
Przyjmując, że przewaga konkurencyjna małej gospodarki otwartej nie musi opierać się wyłącznie na potencjale krajowym, ale może być wygenerowana w efekcie włączenia w sieć współzależności globalnych, za główny cel artykułu wyznaczono ocenę roli całokształtu międzynarodowych powiązań gospodarczych w kształtowaniu długookresowej konkurencyjności Singapuru. Podjęto próbę odpowiedzi na pytanie, czy umiędzynarodowienie pozostaje główną siłą napędzającą gospodarkę Singapuru, czy też wraz z rozwojem społeczno-gospodarczym kraj ten rozbudował potencjał krajowy. W celu ukazania wpływu kryzysu finansowo-gospodarczego na potencjalne zmiany źródeł krajowej przewagi konkurencyjnej Singapuru badanie przeprowadzono dla lat 2007-2012 na podstawie uogólnionego podwójnego modelu diamentu. W świetle wyników przeprowadzonej analizy stwierdzono, że mała gospodarka dzięki skrupulatnie realizowanej strategii ma realną szansę przezwyciężenia naturalnych barier rozwojowych, jeśli wykorzysta szansę związaną z postępem globalizacji i regionalizacji. Zaznaczono, że w celu utrzymania pozycji na ścieżce wzrostu, oprócz wykorzystania powią- zań globalnych, konieczna jest stopniowa rozbudowa krajowego filaru konkurencyjności głównie przez podnoszenie efektywności pracy oraz stymulowanie innowacyjności. Zmiany te wpływają równocześnie na wzrost atrakcyjności tej lokalizacji dla napływu inwestycji z obszaru wysokich technologii, tworząc podstawę długookresowej przewagi konkurencyjnej.(abstrakt oryginalny)
12
Content available remote Domestic labour, foreign capital and welfare
100%
A competitive allocation of labour across different sectors of a small open economy may not be socially optimal when one sector uses foreign specific capital. We argue that a suitably designed economic policy is required to maximize national welfare of the host country. In particular such a policy design has to take into account repatriation of factor income by multinational firms. (original abstract)
13
Content available remote Wrażliwość krajów Unii Europejskiej na zmiany cen zewnętrznych
100%
Zmiany cen zewnętrznych (światowych) wpływają na pozycję konkurencyjną gospodarki kraju. Celem niniejszej pracy jest zbadanie zróżnicowania siły wpływu zmian cen importu na ceny produktów wytwarzanych w poszczególnych krajach Unii Europejskiej ,a w konsekwencji na pozycję konkurencyjną eksporterów. Przedmiotem analizy jest początkowy, krótkookresowy impuls cenowy, nie uwzględniający dostosowań po stronie realnej. Efekt ten jest niemożliwy do zaobserwowania, gdyż w obliczu wzrostu kosztów produkcji krajowe firmy stosują różne strategie w celu ich redukcji. Postawione tu pytanie brzmi: W jaki sposób ceny krajowych produktów zareagują na wzrost cen importu w sytuacji gdy nie ma mechanizmów dostosowawczych (następuje pełna transmisja impulsów cenowych)? Analiza ma charakter makroekonomiczny, a przyjęty model opisuje małą gospodarkę otwartą, co oznacza, że zmiana cen w kraju nie powoduje zmian cen na rynkach światowych. Jako miary użyto mnożników cenowych input-output. Mnożniki cenowe input-output zostały obliczone dla 21 krajów Unii Europejskiej, w oparciu o symetryczne tablice przepływów międzygałęziowych (SIOT - symmetric input-output table) opublikowane przez Eurostat dla 2005 roku. (abstrakt oryginalny)
Celem artykułu jest objaśnienie w kategoriach ekonomii politycznej, dlaczego państwa Europy Środkowej i Wschodniej, szczególnie Rumunia, wydają się nie być w stanie, przynajmniej w krótkim i średnim zakresie czasowym, poprawić swojej względnej pozycji w europejskim obszarze ekonomicznym, a szczególnie w Unii Europejskiej, do której od niedawna należą. Rozpoczynając od stanowiska wyrażonego przez Jeana Francoisa Revela w połowie lat dziewięćdziesiątych, w którym podsumował on wysiłki, jakie gospodarka musi podjąć, by przejść z gospodarki planowanej do rynkowej, autor kolejno rozważa postulat sformułowany w twierdzeniu Stolpera-Samulesona, dowodzący, że rozwijającej się gospodarce niekoniecznie najlepiej służy nadmierne otwarcie się na przepływ środków w handlu. Na podstawie danych autor udowadnia, że korzyści z integracji na wolnym rynku są do pewnego stopnia niepodważalne, podobnie jak koszty takiego procesu, które z pewnych powodów, objaśnionych w artykule, czasem przeważają nad zyskami. Niewielkie gospodarki wolnorynkowe podlegają negatywnym wpływom nadmiernego otwarcia na handel, wynikającym z integracji, ponieważ zamiast rozwijać "normalne" relacje współzależności, popadają w związek "zależności" i tym samym osiągają niechciany i niepożądany status "bycia zależnym". Zależności skazują je na "podążanie" za "pewnego rodzaju metropolią" i tym samym poprawa ich relatywnej pozycji staje się niemal niemożliwa lub trwa tak długo, że jest to trudne do zaakceptowania. Ludzie mają zatem rację, gdy czują się tym sfrustrowani i rozeźleni, a jednocześnie mieli rację, gdy decydowali o włączeniu do wspólnego rynku, gdyż w momencie wychodzenia z komunizmu nie zdawali sobie sprawy, że nie znajdowali się na tym poziomie, do którego dołączyli, lecz znacznie poniżej. (abstrakt oryginalny)
W niniejszej pracy poddano analizie związek pomiędzy agregatem pieniężnym M2 a inflacją w małej gospodarce o charakterze otwartym. W artykule szczegółowo omawia się związek między ekspansją pieniężną a inflacją, a także ramowy kontekst zmian szybkości dochodowego obiegu pieniądza. Autorzy opracowali model monetarny, poddając empirycznej weryfikacji związek pomiędzy agregatem pieniężnym M2 a ewolucją cen dóbr i usług handlowych i niehandlowych w Czechach w latach 19962007. Empiryczne wyniki tego modelu wskazują na znaczące oddziaływanie pieniądza na ewolucję cen dóbr i usług niehandlowych. (abstrakt oryginalny)
Wybór polityki kursu walutowego ma duże znaczenie i wpływ na wzrost gospodarczy. Autor odnosząc się do modelu Mundella-Fleminga twierdzi, że mały biznes może w sposób skuteczny wykorzystywać instrumenty polityki monetarnej do wywołania wzrostu gospodarczego tylko przy zastosowaniu polityki zmiennego oprocentowania.
17
Content available remote Would it have paid to be in the eurozone?
100%
Giving up an independent monetary policy and a flexible exchange rate are the key sources of costs and benefits entailed to joining a monetary union. In this paper we analyze their ex post impact on the stability of the Polish economy during the recent financial crisis. To this end we construct a small open economy DSGE model and estimate it for Poland and the euro area. Then we run a counterfactual simulation, assuming Poland's euro area accession in 1q2007. The results are striking - volatilities of GDP and inflation increase substantially. In particular, had Poland adopted the euro, GDP growth would have oscillated between -6% and +9% (-9% to +11% under more extreme assumptions) instead of between 1% and 7%. We conclude that during the analyzed period independent monetary policy and, in particular, the flexible exchange rate played an important stabilizing role for the Polish economy. (original abstract)
Purpose - The banking and financial sector is a dynamic sector that regularly goes through a series of structural changes. Global bank consolidation and concentration processes have prompted a lively discussion on the part of scholars and practitioners regarding the influence of concentration on the efficiency and competition levels in the banking system, the financial and macroeconomic stability of countries and the growth of economies. It has been noted that the banking sector tolerates high levels of concentration rather well compared to other business sectors, thanks to the apparent benefits of concentration on the increasing stability of the financial system. The aim of this article is to identify underlying causes affecting the mergers and acquisitions in banking and to assess their effect on the domestic financial system. Design/methodology/approach - The authors used qualitative and quantitative methods of study in analysing the impact of bank mergers and acquisitions on the country's financial system. The qualitative analysis has allowed the authors to present their own interpretation of the issue at hand, and has given them a chance to approach the problem of the study holistically. The quantitative study has provided a basis for analysing dynamic regularities, performing and comparing calculations, assessing data interrelation and reliability. The article includes logical analysis and synthesis of studies dealing with bank mergers and acquisitions. To identify the potential elements that lead to stability in the financial system, and the possible impact that the on-going consolidation process might have on the banking sector, the authors have carried out expert analysis. Findings - Mergers and acquisitions in banking take place to enhance the wellbeing of shareholders and to attain an economic effect; the aspect of stability in mergers and acquisitions is short-lived and is usually inspired by the government. Lithuania's modern banking market has evolved through mergers and acquisitions; strategic investors have helped countries with transitional economies ensure the stability of their banking systems and capitalise on economies of scale. Several large banks operating in a small open economy (and a transitional economy in particular) provide the backbone for the stability of its financial sector. Originality/Value - This article dealing with the impact of mergers and acquisitions of banks on the country's financial system is a new and original piece of scientific work that evaluates the mutual ties of banks' mergers and acquisitions, as well as their effect on the domestic financial system. The authors have conducted an in-depth study of the impact of mergers and acquisitions on the country's financial system, revealing potential problems involved in merger and acquisition transactions. (original abstract)
Artykuł jest przyczynkiem autora do dyskusji o fundamentalnych kwestiach polityki pieniężnej, która odbyła się w czerwcu br. na dorocznej konferencji naukowej NBP w Zalesiu Górnym. Podstawą dyskusji były referaty, zaprezentowane przez wielu czołowych ekspertów i wysokich funkcjonariuszy bankowości, które zostały opublikowane w lipcowo-sierpniowym numerze "Banku i Kredytu". W omawianym artykule autor podejmuje dyskusję dotyczącą głównie dwóch referatów, odnoszących się do zagadnień aktualnej strategii polityki pieniężnej w Polsce. Pierwszy to referat Marka Dąbrowskiego - członka Rady Polityki pieniężnej ("Czy w warunkach globalizacji jest miejsce na narodową politykę pieniężną?"), drugi zaś to referat Piotra Szpunara ("Skuteczna strategia polityki pieniężnej w małej gospodarce otwartej - wybór dla Polski"). Nie negując walorów poznawczych obu tekstów, autor sądzi, że skoro w odniesieniu do Polski nie można jeszcze mówić o doskonałej substytucyjności aktywów finansowych, to niektóre stwierdzenia zawarte w obu tekstach - w pełni prawomocne w odniesieniu do krajów wysoko rozwiniętych - nie mogą jeszcze być w pełni miarodajne przy wytyczaniu kierunku polskiej polityki pieniężnej i dewizowej na obecnym etapie. Praktyczna konsekwencja tego stanowiska autora jest taka, że kurs oraz regulowanie masy pieniężnej w obiegu wewnętrznym gospodarki mogą jeszcze w naszych warunkach być traktowane jako dwa, do pewnego stopnia niezależne od siebie narzędzia, co stwarza określone pole swobody dla względnie autonomicznej polityki pieniężnej. Pole to będzie z czasem się zawężać, na razie jednak jest pewną szansą do wykorzystania i faktu tego nie należałoby tracić z pola widzenia. (abstrakt oryginalny)
The experience of the global financial crisis caused central banks to change the way the monetary policy is conducted, in particular it changed their reaction function. This study investigates how four selected European central banks in small open economies have changed their reaction function in response to the GFC. To address this problem a logit model is used to see, firstly, how the relative importance of GDP growth forecasts in the process of setting interest rates evolved over time, secondly, how the CPI forecast horizon which central banks take into consideration has changed and, finally, how the monetary policy stance has changed. The outcomes indicate that all banks in the course of the crisis have become more flexible in the way they conduct monetary policy - Polish and Hungarian central banks increased the relative importance of GDP growth as compared to inflation development, Czech and Swedish central banks increased the forecast horizon for inflation and all but the Swedish central bank started to conduct a more accommodative monetary policy.(original abstract)
first rewind previous Strona / 3 next fast forward last
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.