Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Teorie struktury kapitału a cykl życia przedsiębiorstwa

100%

Siedlecki R.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2012

|

nr 261 Efektywność - rozważania nad istotą i pomiarem

381-389

Rozwój przedsiębiorstw ma charakter cykliczny. Można zauważyć, że struktura kapitału zmienia się z czasem ich funkcjonowania. W artykule przedstawiono badania dotyczące kształtowania się struktury kapitału w różnych fazach życia przedsiębiorstwa, co jest związane przede wszystkim z możliwościami kapitałowymi, polityką dotyczącą zysków zatrzymanych i dywidend oraz wahaniami aktywności gospodarczej. Do badań wykorzystano dane rynkowe polskich spółek giełdowych za 2010.(abstrakt oryginalny)

2

Struktura aktywów a złote reguły finansowania (na przykładzie spółek giełdowych)

100%

Wypych M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2012

|

nr 261 Efektywność - rozważania nad istotą i pomiarem

478-488

Celem artykułu jest sprawdzenie, czy przedsiębiorstwa spełniają wymogi stawiane przez złote reguły finansowania oraz w jakim zakresie stopień akceptacji reguł finansowania determinowany jest przez strukturę aktywów. Na podstawie analizy bilansów 117 spółek giełdowych wykazano, że zalecenia wynikające ze złotych reguł finansowania są przestrzegane, a struktura aktywów odgrywa istotną rolę w wyborze źródeł pozyskania kapitału.(abstrakt oryginalny)

3

Metody określania wag w wielowymiarowej analizie porównawczej a adekwatność pomiaru poziomu asymetrii informacji

100%

Czapiewski L., Kubiak J.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2013

|

nr 59

69-80

W artykule zaprezentowano Syntetyczną Miarę Asymetrii Informacji, konstruowaną na podstawie 9 wskaźników. Wagi wpływu poszczególnych wskaźników na wartość miernika syntetycznego zostały określone na podstawie przyczyn występowania asymetrii informacji. Przedstawione analizy wskazują na to, że zmiana sposobu określania wag na metodę opartą o wzajemne skorelowanie wskaźników lub na równe wartości wag, nie powoduje znaczących różnic w uporządkowaniu przedsiębiorstw wg kryterium rosnącego poziomu asymetrii informacji i nie powoduje zmiany wniosków odnośnie wpływu asymetrii informacji na poziom wykorzystania długu krótkoterminowego. Przeciwna sytuacja występuje w przypadku określenia wag na podstawie zmienności wskaźników tworzących SMAI. Zastosowanie takiej metody budowy SMAI nie jest wskazane, z uwagi na zbyt duże znaczenie przyrostu aktywów i przychodów w określaniu poziomu asymetrii informacji. (abstrakt oryginalny)

4

Czynniki kształtujące strukturę kapitału w świetle dotychczasowych badań empirycznych na polskim rynku

100%

Hajduk A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

nr 533 Finanse przedsiębiorstw i gospodarstw rolnych

100-109

Zarządzanie strukturą kapitału podmiotu gospodarczego powinno być podporządkowane podstawowemu celowi funkcjonowania podmiotu gospodarczego na rynku, jakim jest maksymalizacja jego wartości dla akcjonariuszy. W praktyce nie jest to łatwe zadanie, gdyż jest dużo czynników mających wpływ na strukturę kapitału. Zmienne postulowane przez teorie struktury kapitału są przedmiotem licznych badań empirycznych, które mają wspierać decyzje menedżerskie w zakresie doboru źródeł finansowania. Celem niniejszego artykułu jest zebranie i usystematyzowanie badań empirycznych przeprowadzonych na polskim rynku w zakresie czynników kształtujących strukturę kapitału przedsiębiorstwa. W artykule przedstawiono syntetyczną klasyfikację kluczowych determinant struktury kapitału, omówiono metody analizy czynników struktury kapitału oraz dokonano przeglądu badań empirycznych w tym zakresie, przeprowadzonych na polskim rynku, uwzględniając rezultaty badań własnych.(abstrakt oryginalny)

5

Sources of Growth in South African Agriculture - A Corporate Finance Perspective

100%

Chisasa J.

Journal of Agribusiness and Rural Development

|

2015

|

z. 4 (38)

635-644

Teoria struktury kapitału jest powszechnie, choć z różnymi efektami stosowana przez korporacje. W niniejszym artykule omówiono wpływ struktury kapitału na działalność przedsiębiorstw rynku rolnego Afryki Południowej z zastosowaniem teorii hierarchii ważności. Dane pozyskano od rolników prowadzących niewielkie gospodarstwa, podczas badań terenowych przeprowadzonych w 2013 roku w obrębie Mpumalanga i na terenach północno-zachodnich prowincji kraju. Łącznie zbadano 500 respondentów, stosując wielostopniową technikę losową, i otrzymano 362 odpowiedzi. Podczas badania zastosowano metodę SEM (Structural Equation Modelling) i zaobserwowano istotny pozytywny związek między strukturą kapitału a efektami działalności rolników. Zarówno krótko-, jak i długoterminowe pożyczki przyczyniły się do poprawy produktywności dzięki spełnieniu potrzeb dotyczących kapitału obrotowego, jak i nabycia potrzebnego sprzętu. Wykazano również, że wielkość gospodarstwa ma pozytywny wpływ na wyniki działalności rolniczej. Te empiryczne dane sugerują, że ukierunkowanie kapitału pożyczkowego w stronę rolników poprawi ich produktywność. Wszystkie zastosowane modele i obliczone wskaźniki potwierdzają właściwe dopasowanie modelu do zebranych danych. (abstrakt oryginalny)

6

Basic Assumptions and Definitions in The Analysis of Financial Leverage

100%

Berent T.

Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości

|

2015

|

85

|

nr 141

147-159

W literaturze poświęconej dźwigni finansowej od wielu lat panuje chaos terminologiczny, czego najlepszymi przykładami są zarówno błąd popełniony w wykładzie noblowskim, jak i ostatni kryzys finansowy. Poprawne rozumienie procesów dźwigniowych wymaga zatem sformułowania spójnych założeń i podstawowych definicji. Taki jest też cel niniejszego artykułu. Dźwignia definiowana jest tu jako wy-wołane przez działalność finansową firmy, niewpływające na wartość, zwielokrotnienie jej (bardzo szeroko rozumianych) wyników finansowych. Stosując podejście metodologiczne zwane konstruktywizmem, możliwe było stworzenie wielu różnych rodzajów dźwigni: kapitałowych i dochodowych, bazowych i niebazowych, rynkowych i księgowych, dla poziomów i odległości (bezwzględnych i względnych), prostych i kosztowych itp. Stworzone w pracy definicje obiektów dźwigniowych zostały następnie zastosowane w analizie zawartości treściowej sformułowań dotyczących dźwigni finansowej, użytych w jednym z najbardziej prestiżowych podręczników akademickich w dziedzinie finansów. (abstrakt oryginalny)

7

Czynniki wpływające na pozyskiwanie kapitału własnego

100%

Chojnacka E.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr 47

427-438

W artykule zostały przedstawione i omówione wyniki badania, mającego na celu identyfikację, które ze wskazywanych przez teorię determinant decyzji o pozyskaniu kapitału własnego są ważne w ocenie osób zarządzających finansami w publicznych spółkach akcyjnych w Polsce. Nawiązano m.in. do głównych teorii struktury kapitału: teorii substytucji, teorii hierarchii źródeł finansowania, teorii sygnałów oraz do ogólnych zasad z zakresu finansów przedsiębiorstw. Badanie oparto na standaryzowanym kwestionariuszu ankiety, wykorzystanym w badaniach światowych. Umożliwiło to omówienie wyników na tle wyników badań obcych. (abstrakt oryginalny)

8

Współczesne tendencje w teorii struktury kapitału i ich zastosowanie w warunkach polskich

100%

Libura B.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2005

|

nr 1088, t. 1 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 1

363-369

Celem opracowania jest przedstawienie nowoczesnych teorii struktury kapitału, a także próba ich weryfikacji na przykładzie polskich spółek giełdowych. (fragment tekstu)

9

Czynniki wpływające na strukturę kapitału w przedsiębiorstwie

100%

Grzywacz J.

Zeszyty Naukowe Państwowej Wyższej Szkoły Zawodowej w Płocku. Nauki Ekonomiczne

|

2012

|

16 Konkurencyjność przedsiębiorstw i rozwój lokalny w gospodarce rynkowej

7-20

Kluczowym aspektem działań przedsiębiorstwa jest poszukiwanie różnorodnych źródeł finansowania i umiejętne kształtowanie struktury posiadanego kapitału w taki sposób, aby miała ona korzystny wpływ na rentowność. Jest to bowiem podstawowy warunek rozwoju i realizowania głównego celu, którym jest wzrost wartości rynkowej, bez względu na to, w jaki sposób ta wartość jest definiowana. Nie ma przy tym stałych, jednolitych metod kształtowania tej struktury, chociaż warto w procesie podejmowania decyzji finansowych kierować się pewnymi zasadami, wśród których należy zwrócić przede wszystkim uwagę na problem ryzyka finansowego, w tym głównie płynności finansowej. Struktura kapitałowa w przedsiębiorstwie kształtowana jest pod wpływem wielu czynników i uwarunkowań. Znaczenie tych czynników jest różne i warto je rozpatrywać oddzielnie dla każdego przypadku. Ogólnie jednak można przyjąć, że występują tu dwie grupy: uwarunkowania o charakterze mikroekonomicznym i makroekonomicznym. W ramach tych grup można mówić o czynnikach wewnętrznych i zewnętrznych, chociaż niekiedy przyjmuje się, że dotyczą one głównie uwarunkowań o charakterze zewnętrznym. (fragment tekstu)

10

Bariery finansowania firm rodzinnych na przykładzie przedsiębiorstw regionu łódzkiego

100%

Starzyńska D., Marszałek J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2012

|

nr 271, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

327-335

Jedną z cech przedsiębiorstw rodzinnych jest specyficzna struktura własności. Potrzeba kontroli własności kapitału może istotnie ograniczać możliwości finansowania podmiotu. Celem artykułu jest identyfikacja związków występujących między sposobem finansowania firm rodzinnych a charakterem barier występujących w finansowaniu. Na podstawie badania kwestionariuszowego przeprowadzonego z przedsiębiorcami regionu łódzkiego stwierdzono, że koszt i szybkość pozyskania kapitału są najważniejszymi barierami finansowania działalności. Badania potwierdzają również charakterystyczną dla firm rodzinnych awersję do zadłużania. Ustalono także, że potrzeba kontroli własności kapitału jest barierą w rozwoju, choć nie wydaje się ona szczególnie istotna dla ankietowanych.(abstrakt oryginalny)

11

Struktura kapitału w cyklu życia przedsiębiorstwa

100%

Siedlecki R.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2012

|

nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

262-270

Rozwój przedsiębiorstw ma charakter cykliczny. Można zauważyć, że struktura kapitału zmienia się wraz z czasem jego funkcjonowania. W artykule przedstawiono badania dotyczące kształtowania się struktury kapitału w różnych fazach jego życia, co jest związane przede wszystkim z możliwościami kapitałowymi, polityką dotyczącą zysków zatrzymanych i dywidend oraz wahaniami aktywności gospodarczej. Do badań wykorzystano dane księgowe dla polskich spółek giełdowych w latach 2008 i 2009.(abstrakt oryginalny)

12

Czynniki wpływające na zmiany poziomu zadłużenia w świetle teorii hierarchii źródeł finansowania

100%

Chojnacka E.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 172 Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki. Finanse przedsiębiorstw

37-47

W artykule zostały pokrótce przedstawione dwa różne ujęcia teorii hierarchii źródeł finansowania: wąskie oraz zmodyfikowane. Zgodnie ze zmodyfikowanym ujęciem na podejmowane w przedsiębiorstwach decyzje finansowe wpływ mają zarówno koszty asymetrii informacji, jak i koszty trudności finansowych. Omówiono także wyniki weryfikacji zgodności obserwowanych struktur kapitału w publicznych spółkach akcyjnych w Polsce z założeniami rozważanej teorii. Podstawą modelu ekonometrycznego była koncepcja L. Shyam-Sunder i S.C. Myersa, badająca zależność między deficytem finansowym a zmianą poziomu zadłużenia. Wyniki potwierdzają znaczenie deficytu finansowego, co jest zgodne z teorią hierarchii źródeł finansowania. Pozostałe istotne zmienne to: wielkość firmy, możliwości wzrostu oraz struktura aktywów. (abstrakt oryginalny)

13

Factors Affecting the Capital Structure: New Evidence from GCC Countries

100%

Khaki A. R., Akin A.

Journal of International Studies

|

2020

|

13

|

nr 1

9-27

This study aims to identify the firm-specific determinants of capital structure in the Gulf Cooperation Council (GCC) countries, namely Bahrain, Kuwait, Qatar, Oman, Saudi Arabia, and the United Arab Emirates. A number of regression models are employed on the data of 329 non-financial firms for the period between 2009 and 2017. The data has been analysed at both country level and regional level to look for the evidence on the major determinants of capital structure and the differences, if any. The findings indicate that size, tangibility, and growth opportunities have positive impact on leverage. On the other hand, profitability, age, financial constraints, liquidity, and government ownership affect the leverage negatively. There is a weak evidence for a positive relationship between leverage and operating risk. The results also imply that the institutional features of GCC countries have a minor effect on the leverage within a general model for the region. Although GCC countries have a unique institutional environment that distinguishes them substantially from other countries, the current study provides evidence that the capital structure decisions are influenced by the same factors as in other developing countries. (original abstract)

14

Factors Associated with the Capital Structure of Polish Companies in the Long and Short Term

100%

Szomko N.

Gospodarka Narodowa

|

2020

|

nr 1

55-74

The aim of this article is to assess the long-term and short-term association between selected factors and the capital structure of Polish companies. In light of trade-off theory and pecking order theory, the main factors associated with the capital structure of firms are identified. Subsequently, a set of factors associated with debt ratios is analysed on the basis of previous empirical studies. Due to the properties of data describing the capital structure, it is argued that Between and Within fixed-effects estimators can be used to assess the long-term and short-term association of selected factors with the debt ratios of Polish companies. In both the long and short run, the capital structure of Polish companies is associated with profitability, the tangibility of assets, the non-debt tax shield, the tax rate, business risk, and liquidity. Growth opportunities, dividend payments, capital expenditures, and the financial deficit are only associated with debt ratios in the long term. In the short term, size and the industry median debt ratio play a significant role. The results of the study indicate that the direction and magnitude of the association of the studied factors with the debt ratios of Polish listed companies may differ between the long and short term.(original abstract)

15

Capital Structure of the Forest Districts of the Regional Directorate of State Forests in Poznań

100%

Ankudo-Jankowska A.

Roczniki Akademii Rolniczej w Poznaniu - Seria Ekonomia

|

2006

|

z. CCCLXXVII (5)

11-20

Wstępna analiza struktury i zmian zachodzących w obrębie pasywów pozwala na ocenę i ustosunkowanie się do relacji, jakie zachodzą między własnymi i obcymi źródłami finansowania majątku przedsiębiorstwa. Badanie struktury kapitałów w nadleśnictwach ma przede wszystkim na celu określenie stopnia zadłużenia oraz samofinansowania jednostki. Celem niniejszej pracy było określenie struktury kapitału nadleśnictw. Badaniami objęto 26 nadleśnictw Regionalnej Dyrekcji Lasów Państwowych w Poznaniu w latach 1998-2001. W pracy obliczono wskaźniki struktury kapitału i wskaźniki zadłużenia kapitału własnego w poszczególnych latach okresu badawczego oraz ustalono ich wartość średnią. Ponadto określono strukturę wewnętrzną kapitałów obcych oraz wewnętrzną strukturę zobowiązań bieżących w badanym okresie dla poszczególnych nadleśnictw. Na podstawie badań stwierdzono relatywnie niewielkie zróżnicowanie ogólnej struktury kapitałów nadleśnictw. Dominujące znaczenie miały kapitały własne. Stopień zadłużenia nadleśnictw w badanym okresie był stosunkowo niski, przy czym było to przede wszystkim zadłużenie krótkoterminowe (94%). Badania potwierdziły zróżnicowanie struktury wewnętrznej zobowiązań bieżących w badanych nadleśnictwach. Na podstawie przeprowadzonych badań stwierdzono, że polityka nadleśnictw w zakresie kształtowania struktury kapitału ma charakter konserwatywny. (abstrakt oryginalny)

16

Struktura kapitału a sprzedaż akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy nowych spółek giełdowych w pierwszych ofertach publicznych

100%

Sosnowski T.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2016

|

nr 282

210-226

W opracowaniu zostały zaprezentowane rezultaty prac badawczych zorientowanych na ocenę relacji między strukturą finansowania spółek przed wprowadzeniem akcji po raz pierwszy do publicznego obrotu a decyzją pierwotnych akcjonariuszy spółki o sprzedaży posiadanych akcji w ramach pierwszej oferty publicznej. Wyniki badań empirycznych nie potwierdziły przypuszczenia sformułowanego w hipotezie badawczej, iż struktura kapitału spółki akcyjnej stanowi istotny czynnik w procesie podejmowania decyzji przez dotychczasowych akcjonariuszy o sprzedaży akcji w ramach pierwszej oferty publicznej. Badania empiryczne zostały przeprowadzone na grupie 233 spółek, których akcje zostały wprowadzone po raz pierwszy do publicznego obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2005-2015. (abstrakt oryginalny)

17

Strategie finansowania przedsiębiorstwa a kształtowanie struktury kapitału

100%

Dylewski M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2006

|

nr 1136 Tendencje rozwojowe współczesnej rachunkowości zarządczej

105-111

Dobór odpowiedniej struktury finansowania działalności przedsiębiorstwa w praktyce wynika z przyjętej strategii rozwoju, w ujęciu średnio- i długoterminowym, wraz z odpowiednim instrumentami finansowania. Metody doboru w tym zakresie mogą opierać się ha zaawansowanych teoriach kształtowania struktury kapitału oraz metodach preliminowania inwestycji (alokowania kapitałów), czyli budżetowania kapitałów. Jednakże monitoring realizowania określonej strategii finansowania może być znacząco wsparty w miarę prostymi i przejrzystymi metodami bilansowymi, zwłaszcza w sektorze małych i średnich przedsiębiorstw, w których raczej rzadko stosuje się nowoczesne techniki budżetowania i budowy długoterminowych strategii działalności przedsiębiorstw.Wydaje się, że wykorzystanie bilansu jako narzędzia kreowania i monitorowania relacji kapitałowo-majątkowych może być skuteczną metodą utrzymywania równowagi finansowej przedsiębiorstwa. Następnym krokiem może być wprowadzanie zaawansowanych metod budżetowania kapitałowego w celu wyboru takiej strategii finansowania, aby dawała ona maksimum korzyści właścicielom przedsiębiorstwa. (fragment tekstu)

18

Empiryczna weryfikacja teorii hierarchii źródeł finansowania przedsiębiorstw

76%

Kubiak J.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2012

|

nr 107 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : finanse przedsiębiorstw

243-251

Założenia i tezy teorii hierarchii zostały już szeroko opisane w polskiej literaturze przedmiotu. Brakuje jednak opracowań, które włączałyby się w nurt dyskusji dotyczących sposobów empirycznej weryfikacji teorii hierarchii, a także brakuje kompleksowych badań w tym zakresie dotyczących polskich przedsiębiorstw. Dlatego za cel tego artykułu przyjęto nakreślenie głównych problemów dotyczących przeprowadzania empirycznej weryfikacji tej teorii, a także dokonanie jej weryfikacji na przykładzie 140 przedsiębiorstw prowadzących działalność w Polsce. (fragment tekstu)

19

Capital Structure Vs Financing Rules - the Visegrad Group Countries

76%

Gostkowska-Drzewicka M., Majerowska E.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2023

|

z. 169

301-318

Purpose: The purpose of this paper is to investigate whether the capital structure of stock exchange listed companies in individual countries of the Visegrad Group differs significantly, and whether these entities can be considered to be organizations implementing the principles of the golden and silver rules of accounting. Design/methodology/approach: The research hypotheses assumed were verified using appropriate statistical tools. Calculations were per-formed using the Gretl software and MS Excel. Findings: The basis for operating activity financing in the companies under examination mainly entailed equity. In practice, this means that most of the entities surveyed follow the silver, less frequently the golden (the more restrictive), rule of accounting. The results obtained for each country of the Visegrad Four differed significantly. The research conducted provides a basis for determining whether the golden and silver rules of accounting constitute factors affecting the decision-making regarding capital structure formation in companies listed in the Visegrad Group countries. The study covers companies listed in the four countries and provides a basis for further research in this area, with respect to both the sample size and the time series length. Research limitations/implications: The paper takes into account only listed companies, so its results do not explain capital structure behavior of other companies. The research is a contribution to further analyses of the capital structure, which covers all types of enterprises. Practical implications: The research conducted provides a basis for determining whether the golden and silver rules of accounting constitute factors affecting the decision-making regarding capital structure formation in companies listed in the Visegrad Group countries. The study covers companies listed in the four countries and provides a basis for further research in this area, with respect to both the sample size and the time series length. Originality/value: The most important principle of financing is that firms should try to match the characteristics of the financing as closely as possible to the characteristics of the assets being financed. Unfortunately, only a few studies on this subject can be found, especially internationally. Our research aims to fill a gap in the literature on the subject. It made possible to identify financing rules characterizing capital structure of the companies operating in different economic conditions. The study may be addressed to analysts, investors and managers of companies as well as researchers conducting research in corporate finance area. (original abstract)

20

Struktura kapitału w małych i średnich przedsiębiorstwach

76%

Jędrzejczak-Gas J.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2013

|

nr 62

583-593

W artykule, na podstawie danych statystycznych GUS, przedstawiono analizę i ocenę struktury kapitału małych i średnich przedsiębiorstw, działających w polskiej gospodarce. Ponadto, przeprowadzono identyfikację czynników oddziałujących na tę strukturę. Zbiór przedsiębiorstw, będący przedmiotem analizy, to podmioty gospodarcze, prowadzące księgi rachunkowe lub podatkową księgę przychodów i rozchodów, w których liczba pracujących wynosi 10-49 osób (przedsiębiorstwa małe) oraz 50-249 osób (przedsiębiorstwa średnie). Badaniami objęto ostatnie 10 lat, tzn. lata 2002-2011. (abstrakt oryginalny)