Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Zastosowanie kontraktów swap w Polsce

100%

Malinowski A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Przyrodniczo-Humanistycznego w Siedlcach. Administracja i Zarządzanie

|

2011

|

15

|

nr 88

127-135

Swap stosowany jest w praktyce jako narzędzie wspomagające zarządzanie aktywami i pasywami przedsiębiorstwa, mogące zredukować ryzyko kontraktowe tj. zmiany stóp procentowych, kursów walut, cen towarów czy cen akcji. W dobie globalizacji rynku finansowego, gdzie czynnikiem sukcesu staje się możliwy dostęp do tańszego kapitału, kontrakty swap mogą optymalizować skutecznie to dążenie. (abstrakt oryginalny)

2

Hungarian Forint FX Swap Spreads During and Beyond Crisis Times

100%

Novák Z., Sereg N.

Journal of International Studies

|

2022

|

15

|

nr 1

26-46

Incentivised by a wide range of research discussing mispricing in USD related swap markets, the paper aims at discovering the factors contributing to the deviation of the 3-month FX swap points in the EURHUF and USDHUF market from their CIP based values primarily between the period January 2008 and December 2018 and with an extension to the end of 2021 using daily and monthly Bloomberg quotes. The period examined can be divided into three plus one subperiods as concerns FX swap spreads, largely determined by the effects of the global financial crisis and the volume of FX loans. Apart from the most important classes of variables explaining FX swap spreads, counterparty, funding and market liquidity risk indicators, the literature identifies, policy variables were also involved in the analysis. During and in the aftermath of the 2008 global financial crisis, the MNB applied various kinds of FX swap tenders to ease FX liquidity tensions in the Hungarian interbank market, and continued providing such operations even after the conversion of household FX loans to domestic currency. The results of VARX estimations suggest that indicators of market and liquidity tension, counterparty risk mostly positively contributed to the widening of FX swap spreads, in addition, policy intervention had a spread dampening impact throughout most of the period. The paper confirms that central bank FX swap market participation can mitigate mispricing especially in turbulent times. (original abstract)

3

Wpływ kryzysu finansowego na rynek transakcji fx swap w Polsce

100%

Olsza P.

Bank i Kredyt

|

2013

|

nr 3

313-331

Narastający kryzys na amerykańskim rynku nieruchomości przerodził się latem 2007 r. w kryzys zaufania, który objął cały światowy rynek finansowy. Źródłem kryzysu był najbardziej rozwinięty rynek finansowy na świecie, a jednym z mechanizmów transmisji kryzysu był rynek transakcji wymiany walutowej ( fx swap). Celem niniejszego artykułu jest analiza głównych uwarunkowań funkcjonowania rynku transakcji fx swap w Polsce w sytuacji kryzysu finansowego. W ocenie autora kryzys finansowy był źródłem strukturalnej zmiany, która zaszła na rynku transakcji fx swap w Polsce. Od początku kryzysu finansowego zaburzenia na rynkach rozwiniętych, takich jak rynek pieniężny euro i dolara amerykańskiego, bezpośrednio wpływały na efektywność funkcjonowania rynku fx swap w Polsce. Tym samym rynek transakcji fx swap stał się jednym z mechanizmów transmisji zaburzeń z rynków rozwiniętych na polski rynek finansowy. (abstrakt oryginalny)

4

Wykorzystanie swapów do ograniczania ryzyka walutowego przez Telekomunikację Polską SA

100%

Majewska A.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2004

|

nr 1037, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 2

11-18

W artykule przedstawiono przykład ograniczenia ryzyka walutowego przez Telekomunikację Polską SA. Zawarte przez nią swapy walutowe miały na celu zrównoważenie ryzyka wzrostu kursu dolara. Niestety, przy mającym obecnie miejscu spadku kursu waluty amerykańskiej wobec złotego umowy te nie są korzystne dla spółki. Z uwagi na długoterminowy charakter swapów w trakcie trwania umowy mogą występować zarówno okresy czerpania zysków, jak i ponoszenia strat na zawartych transakcjach. Utrzymywanie otwartych pozycji powodowałoby jednak, że spółka mimo woli byłaby spekulantem i mogła znacznie więcej stracić, niż teraz, mając zabezpieczenie. Analiza opłacalności transakcji swapowych będzie jednak przedmiotem dalszych badań. (fragment tekstu)

5

Wycena ryzyka niespłacalności aktywów kredytowych banku z wykorzystaniem transakcji First-to-Default swap

100%

Karkowska R.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2013

|

z. 124

65-83

W przypadku, kiedy banki wykorzystują różne narzędzia wyceny ryzyka kredytowego, to wyniki tej wyceny dają nie w pełni rzeczywisty jej obraz. Ze względu na zróżnicowane narzędzia i stosowane metody oceny zdolności kredytowej, portfele banków nie są w pełni porównywalne. W rezultacie struktura jakościowa portfela kredytowego, oprócz ewidentnego wpływu czynników makroekonomicznych, jest kształtowana według indywidualnych procedur poszczególnych banków komercyjnych. Czynnikiem istotnie wpływającym na zmniejszenie ryzyka "zarażania się" niespłacalnością aktywów jest troska o wysoki poziom zarządzania ryzykiem kredytowym w bankach. Jednak dla osiągnięcia tego celu potrzebne są pewne rozwiązania systemowe i bogate zaplecze baz danych statystycznych, służące konstrukcji modeli wyceny ryzyka kredytowego. Metodologia pomiaru ryzyka kredytowego poczyniła w ostatnich latach duży krok naprzód, jednak z powodu zniekształceń rozkładu prawdopodobieństwa upadłości oraz często niekompletnych danych modele matematyczne są w tym przypadku znacznie bardziej skomplikowane niż w odniesieniu do ryzyka rynkowego. Wydaje się, że co najmniej kilkuletnie bazy danych ze zmiennymi, charakteryzującymi ryzyko niewypłacalności poszczególnych podmiotów sprzyjają powodzeniu konstrukcji poprawnego modelu wyceny. Zaprezentowana analiza wykazała, że problem wydaje się tym bardziej istotny, gdy wycenie zostanie poddany koszyk aktywów kredytowych. Wówczas znajomość współczynnika korelacji niespłacalności pomiędzy poszczególnymi składnikami portfela staje się czynnikiem, od którego zależy poziom premii za ryzyko kredytowe.(abstrakt oryginalny)

6

Zastosowania transakcji fx swap na polskim rynku finansowym

84%

Sławiński A.

Rynek Terminowy

|

2002

|

nr 2

50-53

Omówiono rynek swapów walutowych, który ze względu na skalę obrotów stał się największym segmentem krajowego rynku finansowego. Podjęto próbę odpowiedzi na pytania: co sprawiło, że w ciągu krótkiego czasu (od 1999 r.) obroty na rynku swapów walutowych tak szybko wzrosły, dlaczego tendencja ta nie dotyczy rynku walutowego, na którym skala obrotów rośnie znacznie wolniej?

7

Narzędzia dostarczania płynności w okresie kryzysu - przykład Systemu Rezerwy Federalnej

84%

Karaś P.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług

|

2009

|

nr 36 Finanse 2009 - teoria i praktyka : finanse publiczne. 1

144-150

System Rezerwy Federalnej (SRF) jest najważniejszą władzą monetarną świata i podejmowane przez niego decyzje mają skutki nie tylko dla gospodarki amerykańskiej, ale i globalnej. Dlatego celem niniejszych analiz jest przedstawienie w zarysie instrumentów dostarczania płynności oferowanych przez tę instytucję. Szczególny nacisk zostanie położony na narzędzia zaimplementowane w związku z bieżącym kryzysem finansowym, dlatego horyzont czasowy będzie obejmował działania od początku zaistnienia sytuacji kryzysowej do końca lutego 2009 roku. Przedmiotem analizy będą narzędzia oferowane nie pojedynczym podmiotom, ale wszystkim instytucjom depozytowym i dealerom uprawnionym do dokonywania operacji otwartego rynku z Rezerwą Federalną. (fragment tekstu)

8

Kryzys fiskalny w państwach PIIGS - analiza ryzyka kraju na podstawie rentowności obligacji rządowych

84%

Twarowska M.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2017

|

z. 153

9-27

Celem artykułu jest ocena ryzyka finansów publicznych na podstawie analizy sytuacji fiskalnej, rentowności obligacji skarbowych i stawek CDS w grupie państw PIIGS. W pierwszej części artykułu omówiony został związek pomiędzy ryzykiem kraju oraz rentownością obligacji rządowych. Głównym elementem analizy jest ocena ryzyka fiskalnego w państwach PIIGS na podstawie wysokości długu publicznego, bilansu obrotów bieżących, rentowności obligacji rządowych oraz CDS, jak również ryzyka bankructwa państwa na podstawie spreadu CDS państw PIIGS. Ostatni punkt pracy poświęcony został wpływie ryzyka fiskalnego oraz wsparcia finansowego na rentowność greckich obligacji skarbowych.(abstrakt oryginalny)

9

Egzotyczne i niebezpieczne

84%

Bachert P., Ryszawa P.

Gazeta Bankowa

|

2003

|

nr 24

29-30

Artykuł przedstawia konsekwencje związane z nieznajomością zasad wyceny instrumentów pochodnych przy zawieraniu nietypowych transakcji. Autor charakteryzuje najpopularniejsze transakcje tego typu w Polsce (m.in. Differential Swap, Quanto Swap, LIBOR In Advance Swap).

10

Swapów czar

84%

Miarecka A.

Gazeta Bankowa

|

2000

|

nr 44

28-29

Swap jest transakcją zamienną, w której strony umowy wyrażają zgodę na wymianę określonego przedmiotu transakcji. Zazwyczaj zawierane są na okresy od 2 do 10 lat, ale mogą trwać i 30 lat. Interest Rate Swap jest transakcją przeprowadzoną między stronami o przeciwnych preferencjach co do spłaty odsetek, ale równych co do wartości zobowiązań kapitałowych. Jest to zamiana zmiennej stopy procentowej na stałą, lub odwrotnie. W Polsce standardowe parametry kontraktu swap obejmują: minimalną wartość kontraktu (3-5 mln zł.), częstotliwość płatności, zmienną stopę referencyjną

11

Zastosowanie swapu walutowo-procentowego w zarządzaniu ryzykiem finansowym

84%

Wawrzyniak P.

Przegląd Organizacji

|

2007

|

nr 12

33-37

W artykule omówiono wybrany rodzaj swapu, jakim jest swap walutowo-procentowy (Currency & Interest Rate Swap -CIRS). Przedstawiono historię rozwoju transakcji swapowych oraz motywy ich dokonywania.

12

Teoretyczne ujęcie transakcji swap

84%

Szeląg T.

Prace Doktorantów AE

|

2004

|

Nowoczesne instrumenty finansowania przedsiębiorstw - możliwości i perspektywy

72-81

Swap jest indywidualnie negocjowanym instrumentem pozagiełdowym i polega na jednoczesnym zakupie i sprzedaży podobnych aktywów bazowych lub zobowiązań o podobnej wysokości, przy założeniu, że operacja ta zapewni obu stronom korzystniejsze warunki finansowe. W związku z tym scharakteryzowano strony biorące udział w transakcji swap, magazynowanie swapów, korzyści komparatywne, ryzyko kredytowe oraz rynek wtórny swapów.

13

Credit Swaps as Instruments Securing from the Risk

84%

Szczukocka A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2006

|

196 Multivariate Statistical Analysis : Methods and Applications

241-253

W ostatnich kilkudziesięciu latach znacznie wzrosło zainteresowanie problemem ryzyka kredytowego. Literatura naukowa podaje wiele metod i sposobów ograniczania ryzyka kredytowego. Banki natomiast próbują z różnym skutkiem wprowadzać w życie proponowane metody, jedną z ważniejszych innowacji w światowym systemie finansowym ostatnich lat są pochodne instrumenty kredytowe. Ich innowacyjność sprawia, że są one przedmiotem zainteresowania zarówno badaczy, jak i podmiotów gospodarczych. W artykule zwrócono uwagę na definicję i rodzaje pochodnych instrumentów kredytowych, a także ich zastosowanie. (abstrakt oryginalny)

14

Wykorzystanie operacji typu swapów procentowych w przedsiębiorstwie

84%

Miarecka A.

Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa

|

2001

|

nr 3

50-58

Pierwszą operację swap (transakcja zamienna) przeprowadziły IBM i World Bank w 1981 roku. W ten sposób firma może się zabezpieczyć przed zmianami kursu walutowego lub stopy procentowej lub zdywersyfikować portfel kredytowy. Są one rozliczane albo z opóźnieniem albo też z wyprzedzeniem. Podano przykład rozliczenia z opóźnieniem. Swapy finansowe mogą się opierać na aktywach lub pasywach. Podano porównanie takich swapów. Swapy procentowe (Interest rate Swap) są podstawowymi transakcjami zamiany. Najczęściej są one zamianą zmiennej stopy procentowej na stałą lub odwrotnie. Podano przykłady.

15

Zamienię odsetki

84%

Lach A.

Gazeta Bankowa

|

2000

|

nr 16

16

Operacje SWAP pozwalają na zmianę stawek procentowych, są one korzystne jednak brakuje w naszym prawie odpowiednich regulacji i zasad księgowania tychże.

16

Czynniki kształtujące spready w swapach kredytowych

84%

Majewska A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2010

|

nr 117 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

243-253

Swapy kredytowe są umowami, w ramach których jedna ze stron zobowiązuje się, że w razie powstania zdefiniowanego w kontrakcie zdarzenia kredytowego, zrekompensuje drugiej stronie transakcji straty z tytułu powstania zdarzenia kredytowego. W zamian za to kupujący zabezpieczenie dokonuje cyklicznych płatności (tzw. premia za zabezpieczenie na rzecz sprzedającego zabezpieczenie). Opłata ta nazywana jest spreadem i podawana w kontrakcie w ujęciu rocznym w punktach bazowych. Artykuł ma na celu wskazanie i analizę czynników kształtujących spready. Zgodnie z modelem Mertona badano wpływ trzech podstawowych czynników determinujących wysokość spreadów: dźwignię finansową, zmienność wartości firmy oraz stopę procentową wolną od ryzyka. Do określenia ich wpływu wykorzystano modele regresji liniowej i nieliniowej. (abstrakt oryginalny)

17

Kontrakty FRA na krajowym rynku finansowym

67%

Łukasik K.

Rynek Terminowy

|

2002

|

nr 3

51-55

W artykule omówiono bariery rozwoju rynku FRA w Polsce oraz podano przykłady spekulacji z wykorzystaniem transakcji asset swap.

18

Wpływ kryzysu finansowego na rynek transakcji CIRS w Polsce

67%

Olsza P.

Studia Doktorantów / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2013

|

nr 12 Gospodarka globalna. Technologia. Społeczeństwo

96-109

Celem artykułu jest analiza mechanizmu funkcjonowania oraz próba identyfikacji kluczowych czynników wpływających na rynek transakcji CIRS w Polsce w latach 2007-2011. W pierwszej części artykułu jest prezentowana struktura oraz wykorzystanie transakcji CIRS w praktyce rynkowej. Autor omawia możliwe zastosowania transakcji CIRS w charakterze instrumentu zabezpieczającego lub źródła pozyskania finansowania w walucie obcej. W drugiej części artykułu autor identyfikuje oraz analizuje kluczowe czynniki mające wpływ na warunki funkcjonowania rynku transakcji CIRS w Polsce. Wykorzystując model korekty błędem (error correction model), autor analizuje krótko - oraz długoterminowe zależności pomiędzy rynkiem transakcji CIRS a wysokością premii za ryzyko na rynku międzybankowym. W prezentowanych w artykule analizach autor skupia się przede wszystkim na rynku transakcji CIRS dla pary walutowej EUR/PLN. (abstrakt oryginalny)

19

Zastosowanie macierzy brzegowych do wyceny strumieni pieniężnych

67%

Utkin J.

Przegląd Statystyczny

|

2002

|

49

|

z. 1

175-179

Dany strumień pieniężny wycenia się na podstawie terminowej struktury stóp procentowych lub na podstawie dopasowania przepływów. Jeśli rozważany strumień jest dyskretny, obie metody sporwadzają się do rozwiązania pewnego cramerowskiego układu równań i obliczenia wartości pewnej formy liniowej dla uzyskanego rozwiązania. Szukana wartość może być wyznaczona bezpośrednio, jeżeli zastosuje się twierdzenie o rozwijaniu wyznacznika pojedynczej macierzy brzegowej. Po wyrażeniu w możliwie najprostszy sposób wartości formy liniowej dla rozwiązania układu równań liniowych Cramera przedstawiono metodę wyceny za pomocą czynników dyskontujących oraz metodę wyceny przez dopasowanie przepływów oraz sformułowano wynikające z porównań wnioski.

20

Produkty strukturyzowane w realich polskich przedsiębiorstw

67%

Dmitruk B., Stachowiak W.

Rynek Terminowy

|

2005

|

nr 3

40-45

Autorzy przedstawiają rolę jaką mogą odegrać strukturyzowane produkty na rynku polskim i zasadność stosowania tego typu rozwiązań przez przedsiębiorstwa jako sposób na efektywne zarządzanie ryzykiem oraz optymalizację kosztów finansowych i płynności długoterminowej. Opisano przykładowe produkty strukturyzowane oparte o ryzyko stóp procentowych i kursów walut (transakcje zamiany stopy procentowej z opcją konwersji nominału lub z opcją konwersji odsetek), produkty strukturyzowane z wykorzystaniem ryzyka kredytowego jako subsydium (swap z wbudowanym własnym ryzykiem kredytowym - Self-referenced Credit Linked Swap) oraz transakcje wymiany walutowo-procentowej z wbudowanym własnym ryzykiem kredytowym.