Analiza kosztu kredytu z zastosowaniem swapu stopy procentowej i kapitałowego swapu walutowego

• Autorzy: Igor Styn

Warianty tytułu

Analysis of Capital Cost with Use of Interest Rate Swap and Currency Interest Rate Swap

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem referatu było przedstawienie metody postępowania, którą może wykorzystać każde przedsiębiorstwo w Polsce, poszukujące najtańszego kredytu. Do analizy autor użył dwóch rodzajów kontraktów swapowych (swapy stopy procentowej i kapitałowe swapy walutowe), dostępne na rynku finansowych instrumentów pochodnych. Kontrakty swapowe, zdaniem autora, najlepiej nadają się do stabilizacji kosztu kredytu, ponieważ uniezależniają kredytobiorcę od ryzyka stóp procentowego i walutowego, a w efekcie pomagają przy ustaleniu przyszłych płatności z tytułu obsługi długu.

EN

In the paper author describes a method of choice of the cheapest way of financing by debt for a corporation. Three kinds of loans are analyzed: floating rate loan in domestic currency, loan in foreign currency, and issuance of commercial paper rolled forward. The author has chosen internal rate of return method for calculation of cost of capital as a method commonly used on financial markets. To apply the method one has to fix future debt payments. To do it a creditor has to hedge against interest rate risk and exchange rate risk. The best tool to hedge a loan against these risks are swap contracts mentioned in the title. In the same day, when a corporation is contracting debt, it buys swap. This way the structure of its future debt payments is changed. As a results the creditor issues a synthetic bond with maturity equal maturity of the loan hedged. In the case analyzed in the paper the synthetic bond has maturity of 2 years, 1 year interest period, and coupon rate equal swap rate. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kredytowanie działalności przedsiębiorstwa; Instrumenty pochodne; Rynki swap; Wewnętrzna stopa zwrotu

EN

Business activity lending; Derivatives; Swap markets; Internal Rate of Return (IRR)

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2003
• Numer: nr 974, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 218--231

Twórcy

autor

Igor Styn

Bibliografia

• Jackowicz K.: Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej. Metoda duracji. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999.
• Jajuga K., Jajuga Т.: Inwestycje. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1996.
• Karwowski J.: Prognozowanie kursów walutowych. Wydawnictwo AE we Wrocławiu. Wrocław 1993.
• Zając J.: Polski rynek walutowy w praktyce. Produkty, transakcje, strategie, zarządzanie ryzykiem walutowym. K.E. Liber, Warszawa 1999.
• Mojak J.: Wprowadzenie. [w:] Prawo papierów wartościowych. Red. M. Jakubek, J. Mojak. Lubelskie Wydawnictwo Prawnicze. Lublin 1999.
• Styn I.: Wykorzystanie transakcji cross-currency swap w zarządzaniu ryzykiem kursowym i stopy procentowej. [w:] Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka. Red. W. Pluta. "Prace Naukowe AE we Wrocławiu", nr 894. Wydawnictwo AE we Wrocławiu. Wrocław 2001.
• Styn J.: Możliwości arbitrażu na obligacjach Skarbu Państwa z wykorzystaniem swapów stóp procentowych. [w:] Finanse, bankowość i ubezpieczenia wobec wyzwań współczesności. Т. I: Bankowość, rynki. Red. F. Znaniecka. Wydawnictwo AE w Katowicach. Katowice 2002.