Efekt stycznia na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Paweł Sekuła

Warianty tytułu

January Effect on Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przełom roku kalendarzowego od kilku lat wzbudza nadzieję inwestorów na styczniowe zwyżki akcji i ożywia dyskusję na temat zjawiska sezonowości. Jest to tzw. efekt styczniowy, czyli dość znaczny wzrost indeksów giełdowych w pierwszych tygodniach nowego roku. Zaobserwowano go po raz pierwszy w 1994 roku po znacznym, bo 35 procent wzroście indeksu WIG w pierwszych czterech tygodniach nowego roku. Zainteresowanie tematem i powracająca dyskusja na przełomie każdego roku o prawidłowości wzrostów, zaowocowały szeregiem badań. Autor rozpoczął od przedstawienia wyników zjawiska sezonowości na zagranicznych rynkach akcji (USA, Japonia). W dalszej kolejności przedstawił efekt stycznia w rynkowej wycenie akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

EN

January effect means more than an average rise in prices of stocks at the beginning of every year and was researched as anomaly on foreign capital markets. This cyclic increase is typical of small caps. On polish capital market January effect refers to both blue chips and small caps. During seven years (1996-2002) buying stocks in January on Warsaw exchange was the best investment - the rate of return was equal 113,33 per cent. Average January rate of return compared with other average monthly rate of return was higher. The same situation was noticed only on Hungarian capital market. Factors of January effect have not been identified so far. The hypothesis, that foreign investors caused increase in January, is not true. History of Polish capital market is not too long and this is why research was done for eleven and seven years. On the basis of such short research terms January effect can not be taken for granted. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Akcje; Prognozowanie stóp zysku akcji; Analiza trendu; Analiza giełdowa; Rytmy giełdowe; Giełda papierów wartościowych; Studium przypadku

EN

Shares; Forecasting the return rate of shares; Trend analysis; Stock exchange analysis; Stock exchange rhythm; Stock market; Case study

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2003
• Numer: nr 974, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 162--171

Twórcy

autor

Paweł Sekuła

Bibliografia

• Czekaj J., Woś M., Żarnowski J.: Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001.
• Elton E.J., Gruber M.J.: Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierów wartościowych. WIG-Press, Warszawa 1998.
• Haugen R.A.: Teoria nowoczesnego inwestowania. WIG-Press. Warszawa 1996.
• Reilly F.K., Brown K.C.: Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne. Warszawa 2001.
• Socha J.: Rynek. Giełda. Inwestycje. OLYMPUS Centrum Edukacji i Rozwoju Biznesu SA, Warszawa 1998.
• Rocznik giełdowy 2002. Giełda Papierów Wartościowych Warszawie. Warszawa 2002.
• Homiński Р.: Efekt stycznia. "Rzeczpospolita" 1998 nr 301.
• Ordak G.: Wątpliwy urok stycznia. "Rzeczpospolita" 2000 nr 47.
• Przasnyski R.: Efekt stycznia zawodzi. "Rzeczpospolita" 2003 nr 20.