Dominacje stochastyczne a teoria mierzalnych funkcji użyteczności

• Autorzy: Grażyna Trzpiot

Warianty tytułu

Stochastic Dominance and Measurable Utility Functions

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Problemy decyzyjne, projekty inwestycyjne można poddać klasyfikacji ze względu na stopień informacji, jaką mamy o prawdopodobieństwie występowania poszczególnych wariantów decyzyjnych. Mówimy o problemach w warunkach pewności (deterministycznych) lub o problemach w warunkach ryzyka, gdy znamy rozkłady prawdopodobieństwa zajścia poszczególnych wariantów. Dla tego typu problemów znajduje zastosowanie aksjomatyczna teoria mierzalnych funkcji użyteczności Von Neumanna-Morgensterna. Dołączając do problemu aspekt niepewności mamy trudności ze stosowaniem teorii mierzalnych funkcji użyteczności przy wyborze dystrybuanty opisującej wariant decyzyjny. W przypadku projektów inwestycyjnych jest to zadanie ustalenia porządku w zbiorze dystrybuant rozkładów niepewnych projektów inwestycyjnych. Naturalne jest założenie, że bardziej preferowany jest większy zwrot z inwestycji niż mniejszy. Ten postulat realizują relacje dominacji stochastycznych. Podejście przedstawione w pracy bierze pod uwagę obydwa kryteria w porządkowaniu dystrybuant niepewnych projektów inwestycyjnych. Przy założeniu, że większy zwrot z inwestycji jest bardziej preferowany niż mniejszy, pokazujemy, że dwa kryteria porządkują zbiór dystrybuant dokładnie tak samo, skutkiem tego mamy a priori podstawy do wyłączenia pewnych (znanych) rozkładów prawdopodobieństwa z procesu maksymalizacji oczekiwanej użyteczności. (fragment tekstu)

EN

All decision problems, especially financial decision problems can be classified by an information on probability of events. We can say, that we have a deterministic problem, a risk problem or an uncertain problem. For first two situation, we can apply Von Neuman-Morgenstern theory of measurable utility functions and preference orderings over probability distributions of return. When we add uncertain situation we have difficult in choice of probability distributions of return. This problem can be solved when we add in analysis stochastic dominance. In the approach adopted in this paper, we would like to consider two different criteria in ordering set of probability distributions in financial analysis. Under the assumption that more return is preferred to less, it is shown that the two criteria order a set of probability distributions in exactly the same way, thereby providing a priori grounds for excluding certain probability distributions the expected utility maximization process. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dominacja stochastyczna; Projekty inwestycyjne; Podejmowanie decyzji inwestycyjnych; Funkcja użyteczności; Modele stochastyczne; Materiały konferencyjne

EN

Stochastic dominance; Investment project; Investment decisions making; Utility functions; Stochastic models; Conference materials

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Taksonomia
• Rocznik: 2003
• Tom: 10
• Numer: nr 988 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania
• Strony: 361--369

Twórcy

autor

Grażyna Trzpiot

Bibliografia

• Hadar J., Russel W.K. (1969): Rules for Ordering Uncertain Prospects. Amer. Economic Rev. 59, s. 25-34.
• Levy H., Sarnat K. (1984): Portfolio and Investment Selection. Theory and practice. Prentice-Hall Intentional, Inc.
• Pratt J.W. (1964): Risk aversion in the Small and in the Large. Econometrica 32, s. 122-136.
• Quirk J.P., Saposnik R. (1962): Admissibility and measurable utility functions. Review of Economic Studies 29, s. 140-146, 1962.
• Whitmore G.A. (1970): Third Degree Stochastic Dominance. Amer. Economic Rev. 60, s. 457-459.