Możliwości wykorzystania krótkiej sprzedaży do optymalnego zarządzania portfelem papierów wartościowych na GPW w Warszawie

• Autorzy: Stanisław Urbański , Wojciech Lejkowski

Warianty tytułu

Short Selling and Its Usefulness to Optimization of Securities Portfolio Management at the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wykorzystanie krótkiej sprzedaży przez inwestora - to przykład aktywnego zarządzania portfelem papierów wartościowych, którego docelowym zamiarem winno być uzyskanie ponadprzeciętnych zysków, a tym samym pokonanie rynku. Badania przedstawione w niniejszym artykule , oparte na teoretycznym modelu, oprócz podjęcia takiej próby, miały na celu uzyskanie informacji na temat rządzących praw na rynku kapitałowym, takich jak określenie zmian rentowności i ryzyka inwestycji, do których włączono również sprzedaż pożyczonych walorów. Badania przeprowadzono na podstawie spółek notowanych na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1995-2002.

EN

Exploiting short selling, by an investor, with the aim to gain extraordinary profits thereby to win the market - provides an example of an active management of securities portfolio. In order to obtain information on the principles ruling capital market, such as the assessment of both profitability volatility and investment risk, a theoretical-model-based research was carried out on a sample of joint ventures listed on the Warsaw Stock Exchange primary market in the period of 1995-2002.(J.W.)

Słowa kluczowe

PL

Portfel papierów wartościowych; Giełda papierów wartościowych; Optymalizacja decyzji; Podejmowanie decyzji inwestycyjnych

EN

Portfolio securities; Stock market; Decision optimization; Investment decisions making

• Czasopismo: Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2003
• Numer: z. 40
• Strony: 22--37

Twórcy

autor

Stanisław Urbański

autor

Wojciech Lejkowski

Bibliografia

• Urbański S., Pewna metoda optymalizacji decyzji inwestycyjnych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Nr 965, 2002, s. 174-186.
• Dimson E., Marsh P., Murphy's Low and Market Anomalies, "Journal of Portfolio Management", Winter 1999, s. 53-69.
• Reinganum M., A Misspecification of Capital Asset Pricing: Empirical Anomalies Based on Earnings Yields and Market Values, "Journal of Financial Economics", 9, 1981, s. 19-46.
• Rosenberg B., Reid K., Lanstein R., Persuasive Evidence of Market Inefficiency, "Journal of Portfolio Management", 11(3), 1985, s. 9-17.
• Czekaj J., Woś M., Żarnowski J., Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001.
• Lejkowski W., Fundamentalne symulacje inwestycji giełdowych w aspekcie możliwości pokonania rynku, na przykładzie GPW w Warszawie, Praca Magisterska AGH, Kraków, 2003.
• Urbański S., Symulacje inwestycji giełdowych w papiery wartościowe; okres utrzymywania otwartych pozycji w portfelu, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, 2003, Nr 974, s. 262-277.
• Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 21.12.1999 r. w sprawie określenia szczegółowych zasad, trybu i warunków pożyczania papierów wartościowych z udziałem domów maklerskich, banków prowadzących działalność maklerską oraz banków prowadzących rachunki papierów wartościowych, Dz.U. 99.110.1269.