O dynamice zmian udziałów dwuskładnikowych portfeli akcyjnych i własnościach rozkładów tych udziałów

• Autorzy: Paweł Kliber

Warianty tytułu

Variation Dynamics of the Fraction of Two Instrument Stock Portfolios and Properties of the Distribution of These Fractions

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono model dynamiki zmian udziałów dwuskładnikowych portfeli akcji oraz własności ich rozkładów. Rozważono portfel złożony z dwóch rodzajów akcji. Pierwszy oznacza oczekiwaną stopę zwrotu akcji pierwszej i drugiej, zaś drugi odchylenia standardowe stóp zwrotu. Ceny akcji mogą się zmienić w każdym momencie czasu. Autor założył, że cena każdego rodzaju akcji rośnie z trendem wykładniczym. Drugim czynnikiem wpływającym na ceny są odchylenia losowe. Przy tym założeniu cena pojedynczej akcji jest procesem losowym nazywanym geometrycznym ruchem Browna.

EN

The paper discusses the model of the dynamics of two stock portfolio, which are described by two geometric. Brownian Motions with inter-correlated increments. In such portfolio, fractions of the stocks change as the time flows. If the investor has worked out the optimal portfolio structure he has to modify it from time to time. The paper includes the derivation of the probability distributions of the stock fractions in the portfolio, as well as the suggestion to use them to measure the risk without the necessity of the portfolio structure modification. It has been also shown, that one of the stock will dominate the other in the long enough time. (short original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Portfel papierów wartościowych; Rachunek prawdopodobieństwa; Stopa zwrotu kapitału; Metody portfelowe; Kalkulacja stopy zwrotu

EN

Portfolio securities; Calculus of probability; Return on Investment (ROI); Portfolio methods; Rate of return calculation

• Czasopismo: Przegląd Statystyczny
• Rocznik: 2004
• Tom: 51
• Numer: z. 1
• Strony: 47--56

Twórcy

autor

Paweł Kliber

Bibliografia

• [1] Feller W., Wstęp do rachunku prawdopodobieństwa, PWN, Warszawa 1978.
• [2] Jajuga T. i K. Jak inwestować w papiery wartościowe, PWE, Warszawa 1993.
• [3] Osborne M.F.M., Brownian motion in the stock market, Operations Research 1959, 7, str. 145-173.
• [4] Piasecki K., Kliber P., O portfelu procesów losowych, mat. konfer. „Rynek Kapitałowy. Skuteczne inwestowanie" org. przez Uniw. Szczeciński, Szczecin 2000.
• [5] Plucińska A. i E. Probabilistyka, WNT, Warszawa 2000.
• [6] Shreve S. Stochastic Calculus and Finance, dokument elektroniczny pod adresem http://www.cs.cmu.edu/~chal/shreve.html, 1997.
• [7] Samuelson P.A., Rational theory of warrant pricing, Industrial Menagement Review 1965, 6, str. 13-31.
• [8] Sobczyk K. Stochastyczne równania różniczkowe, WNT, Warszawa 1996.
• [9] Weron A. i R. Inżynieria finansowa, WNT, Warszawa 1998.