Elastyczność projektów inwestycyjnych a wycena opcji rzeczowych

• Autorzy: Alina Kozarkiewicz-Chlebowska
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest prezentacja podejścia do analizy i oceny projktów inwestycyjnych bazującego na wycenie opcji rzeczowych. Pozwala ona na bardziej kompleksową analizę projektów, z uwzględnieniem elastyczności działań i decyzji menedżerskich.

Słowa kluczowe

PL

Wartość przedsiębiorstwa; Wycena przedsiębiorstwa; Zarządzanie przez wartość; Opcje rzeczowe; Wycena opcji; Metody oceny inwestycji

EN

Enterprise value; Enterprise valuation; Management by value; Real option; Options pricing; Methods of investment evaluation

• Czasopismo: Ekonomista
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 4
• Strony: 561--573

Twórcy

autor

Alina Kozarkiewicz-Chlebowska

Bibliografia

• Amram M., Kulatilaka N., Disciplined Decisions. Aligning Strategy with the Financial Markets, „Harvard Business Review", styczeń-luty 1999.
• Buckley A, Inwestycje zagraniczne. Składniki wartości i ocena, Wyd. Naukowe PWN, Warszawa 2002.
• Gajdka J., Szacowanie wartości aktywów i pasywów spółki a modele wyceny opcji (I), „Przegląd Organizacji" 2002a, nr 5.
• Gajdka J., Szacowanie wartości aktywów i pasywów spółki a modele wyceny opcji (II), „Przegląd Organizacji" 2002b, nr 7-8.
• Graham J., Campbell H., The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the Field, „Journal of Financial Economics" 2001, nr 61.
• Hammer H., Karilaid I., Capital Budgeting: Theory and Practice in Estonia, w: Materiały Konferencji Naukowej „Accounting and Companies' Performance Management", Tartu 2002.
• Jajuga K., Jajuga T, Inwestycje. Instrumenty finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, PWN, Warszawa 1999.
• Jajuga T., Podejmowanie decyzji inwestycyjnych w warunkach ryzyka, w: Budżetowanie kapitałów, red. W. Pluta, PWE, Warszawa 2000.
• Kozarkiewicz-Chlebowska A., Zastosowanie teorii opcji rzeczywistych do wspomagania decyzji inwestycyjnych w warunkach ryzyka, w: Zarządzanie firmą - teoria i praktyka. Wybrane zagadnienia, red. W. Waszkielewicz, Wydział Zarządzania AGH, Kraków 2001.
• Kozarkiewicz-Chlebowska A., Zastosowanie opcji rzeczowych w analizie opłacalności projektów inwestycyjnych, w: Rachunkowość polska na tle regulacji międzynarodowych, red. M. Walczak, Katedra Rachunkowości UL i SKwP Oddział Łódź, Łódź 2002.
• Luehrman T.A, Investment Opportunities as Real Options: Getting Started with the Numbers, „Harvard Business Review", lipiec-sierpień 1998.
• Manikowski A, Tarapata Z., Ocena projektów gospodarczych. Część I. Modele i metody, Wyd. Difin, Warszawa 2001.
• Michalski M., Zarządzanie przez wartość. Firma z perspektywy interesów właścicielskich, WIG-Press, Warszawa 2001.
• Miller K.D., Waller H.G., Scenarios, Real Options and Integrated Risk Management, „Long Range Planning" 2003, vol. 36.
• Moel A, Tufano A, Bidding for the Atamina Mine, Valuation and Incentives in a Real Option Context, 3rd Annual International Conference on Real Options, Theory Meets Practice, Leiden 1999.
• Mueller D., Urbaniec M., Metoda opcji realnych jako instrument controllingu inwestycyjnego przedstawiona na przykładzie proekologicznej inwestycji, „Controlling i Rachunkowość Zarządcza" 2002, nr 10 (dodatek).
• Myers S.C., Determinants of Corporate Borrowing, .Journal of Financial Economics" 1977, t. 5.
• Ross S.A, Uses, Abuses and Alternatives to the Net Present Value Rule, „Financial Management", marzec 1995, t. 24.
• Rutkowski A, Podejście opcyjne w wycenie przedsiębiorstwa, „Przegląd Organizacji" 2002, nr 11.
• Sender G.L., Option Analysis at Merck, The New Pharmaceutical Paradigm, „Harvard Business Review", styczeń-luty 1994.
• Tarczyński W., Zwolankowski M., Inżynieria finansowa, Agenq'a Wydaw. PLACET, Warszawa 1999.
• Verity D., Real Options - an Analytical Approach to Aligning Risk Management and Corporate Strategy, „Corporate Finance Review", lipiec 1999.