Deficyty rachunku obrotów bieżących w wybranych krajach europejskich w latach 1995-2004 - porównawcza analiza stabilności

• Autorzy: Konrad Sobański

Warianty tytułu

Comparative analysis of the sustainability of current account deficits in selected European countries (1995-2004)

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W opracowaniu przedstawiono analizę porównawczą wskaźników stabilności deficytu na rachunku obrotów bieżących w latach 1995-2004 w trzech krajach Europy Środkowo-Wschodniej: Polsce, Czechach i na Węgrzech (CEE), oraz w trzech krajach dawnej "piętnastki" UE: Grecji, Portugalii i Hiszpanii (SWE). Omówiono następujące zagadnienia: deficyt na rachunku obrotów bieżących a zmiany międzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto; sposoby oceny stabilności deficytu na rachunku obrotów bieżących; czynniki określające prawdopodobieństwo wystąpienia kryzysów walutowych i korekt na rachunku obrotów bieżących - przegląd literatury empirycznej; operacyjne wskaźniki stabilności deficytu na rachunku obrotów bieżących krajów CEE i SWE - analiza porównawcza. Na zakończenie zawarto uwagi dotyczące kształtowania się salda rachunku obrotów bieżących krajów CEE i oceny jego bezpieczeństwa w przyszłości, sformułowane na podstawie doświadczeń krajów SWE.

EN

The paper presents a comparative analysis of the sustainability of current account deficits in selected Central and Eastern European countries (Poland, the Czech Republic, Hungary) as well as Southern and Western European countries (Portugal, Spain, Greece) in the period 1995-2004. The author verifies the sustainability of high current account deficits based on the observation of selected macroeconomic variables such as investment and saving rate, structure of capital inflows, openness ratio, reserve assets. The main finding of the investigation is that the sustainability of negative current balances as measured by operational indicators seems to have been lower in SWE than in CEE countries. The author claims that this might prove that foreign investors are willing to accept such low levels of sustainability indicators in more developed countries and that would pose a threat of reversals in less developed countries. Based on the experience of SWE countries the author suggests that deficits prevailing in Poland, the Czech Republic and Hungary will be more sustainable as the convergence process advances (and especially after EMU accession).(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Deficyt w handlu zagranicznym; Kapitał zagraniczny; Atrakcyjność inwestycyjna; Analiza porównawcza

EN

Foreign trade deficit; Foreign capital; Investing attractiveness; Comparative analysis

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2006
• Numer: nr 4
• Strony: 30--40

Twórcy

autor

Konrad Sobański

Bibliografia

• Abiad A. (2003), Early Warning Systems: A Survey and a Regime-Switching Approach, "Working Paper", No. 03/32, IMF, Washington D. C.
• Adedeji O. S. (2001), The She and Sustainability of Nigerian Current Account, "Working Paper", No. 01/87, IMF, Washington D. C.
• Blanchard O., Giavazzi F. (2002), Current Account Deficits in the Euro Area: The End of the Feldstein Horioka Puzzle, "Working Paper", No. 03-05, Massachusetts Institute of Technology, Massachusetts.
• Calvo G. (1998), Capital Flows and Capital-Market Crises: The Simple Economics of Sudden Stops, "Journal of Applied Economics", Vol. 1, No. 1 (November).
• Cashin P., McDermott C. J. (1998), International Capital Flows and National Creditworthiness: Do the Fundamental Things Apply as Time Goes By?, "Working Paper", No. 98/172, IMF, Washington D.C.
• Collins S. (2003), Probabilities, Probits and the Timing of Currency Crises, www.georgetown.edu/faculty/j hh9/collins.pdf.
• Edison H. (2000), Do indicators of financial crises work? An evaluation on an early warning system, "International Finance Discussion Papers", No. 675, Board of Governors of the Federal Reserve System, Washington D.C.
• Edwards S. (1999), Crisis Prevention: Lessons from Mexico and East Asia, "Working Paper", No. 7233, NBER, Cambridge.
• Edwards S. (2001), Does the Current Account Matter?, "Working Paper", No. 8275, NBER, Cambridge.
• Frankel J., Rose A. (1996), Currency Crashes in Emerging Markets: Empirical Indicators, "Discussion Papers", No. 1349, CEPR, London.
• Goldstein M., Kaminsky G., Reinhart C. (2000), Assessing Financial Vulnerability: An Early Warning System for Emerging Markets, Institute for International Economics, Washington D.C.
• Gotz-Kozierkiewicz D. (2002), Deficyt rachunku obrotów bieżących w gospodarce transformowanej - obiektywne przesłanki a polityka makroekonomiczna, "Ekonomista", nr 3.
• Kaminsky G. (2003), Varieties of Currency Crises, "Working Paper", No. 10193, NBER, Cambridge.
• Kaminsky G., Lizondo S., Reinhart C. (1998), Leading indicators of currency crises, "Staff Papers", Vol. 45, No. 1, IMF, Washington D. C.
• Kaminsky G., Reinhart C. (1999), The Twin Crisis: The Causes of Banking and Balance-of-Payment Problems, "The American Economic Review", Vol. 89, No. 3 (June).
• Kolasa M. (2005), What Drives Productivity Growth in the New EU Member States, "Working Papers Series", No. 486, European Central Bank, Frankfurt.
• Krugman P. (1998), What happened to Asia?, http://web.mit.edu/krugman/www/disinter.html.
• Milesi-Ferretti G.M., Razin A. (1998), Current Account Reversals and Currency Crises: Empirical Regularities, "Working Paper", No. 98/89, IMF, Washington D.C.
• Milesi-Ferretti G.M., Razin A. (1997), Sharp Reductions in Current Account Deficits: An Empirical Analysis, "Working Paper", No. 97/168, IMF, Washington D.C.
• Milesi-Ferretti G.M., Razin A. (1996), Sustainability of Persistent Current Account Deficits, "Working Paper", No. 5467, NBER, Cambridge.
• Reisen H. (1998), Sustainable and Excessive Current Account Deficits, "Technical Paper", No. 132, OECD Development Centre, Paris.
• Roubini N., Wachtel P. (1999), Current Account Sustainability in Transition Economies, w: M.I. Blejer, M. Skreb, Balance of Payments, Exchange Rates, and Competitiveness in Transition Economies, KluwerAcademic Publishers, Dordrecht.
• Sachs J., Tornell A., Velasco A. (1996), Financial Crises in Emerging Markets: The Lessons from 1995, "Working Paper", No. 5576, NBER, Cambridge.
• Siwiński W. (2003), Deficyty płatnicze krajów transformujących się w świetle międzyokresowej teorii bilansu płatniczego, "Ekonomista", nr 2.