W poszukiwaniu miernika polityki pieniężnej, Przypadek Polski (1995- -2002)

• Autorzy: Ryszard Kokoszczyński , Ewa Wróbel

Warianty tytułu

In Search of Monetary Policy Restrictiveness Measure the Case of Poland (1995 - 2002)

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedstawiono konstrukcję i sposoby estymacji syntetycznego wskaźnika restrykcyjności polityki pieniężnej, biorącego pod uwagę szeroki wachlarz instrumentów i procedur operacyjnych polityki pieniężnej. Wykorzystując ów miernik, Autorzy przeanalizowali charakter polskiej polityki pieniężnej i jej punkty zwrotne w latach 1995-2002.

EN

The restrictiveness of monetary policy in an open economy cannot be assessed by single-variable indicators such as interest rate, exchange rate or money supply. Simple combinations of these variables, with the Monetary Conditions Index being the most prominent among them, are not easy to construct and interpret in a correct and meaningful way. Bernanke and Mihov introduced in late 1990s a new indicator based on SVAR models applied in studies of monetary transmission mechanism. We describe how to build and estimate this kind of indicator and we apply this approach to study monetary policy in Poland in the period of 1995 - 2002. Results seem to support its assessment based on other approaches (including the narrative one), but the indicator presented here allows for more precise dating of turning points of the Polish monetary policy in recent times. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Polityka pieniężna NBP; Polityka pieniężna państwa; Instrumenty finansowe

EN

NBP monetary policy; State monetary policy; Financial instruments

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 56
• Strony: 142--171

Twórcy

autor

Ryszard Kokoszczyński

autor

Ewa Wróbel

Bibliografia

• Bernanke, B., Mihov, I. (1996), What Does the Bundesbank Target! Working Paper 5764, National Bureau of Economic Research, Cambridge.
• Bernanke, B., Mihov, I. (1998), Measuring Monetary Policy, Quarterly Journal of Economics, vol. 113.
• Boivin, J. (1999), The Fed's Conduct of Monetary Policy: Has it Changed and Does it Matter! (maszynopis powielony), Columbia University, New York.
• Christiane, L. J., Eichenbaum, M., Evans, Ch. L. (1994), The Effects of Monetary Policy Shocks: Some Evidence from the Flow of Funds, Working Paper no 4699, National Bureau of Economic Research, Cambridge.
• Christiano, L.J., Eichenbaum, M., Evans, Ch.L. (1998), Monetary Policy Shocks: What Have We Learned and to What End? Working Paper nr 6400, National Bureau of Economic Research, Cambridge.
• Cuche, N.A. (2000), Monetary Policy Rules and Indicators: Empirical Evidence for Switzerland, Studienzentrum Gerzensee, (rozprawa doktorska) (www.szgerzensee.ch).
• De Arcangelis, G., Di Giorgio, G. (1998), In Search of Monetary Policy Measures: The Case of Italy in the 90 's (maszynopis powielony).
• Durjasz, P., Kokoszczyński, R. (1998), Financial Inflows to Poland, J990-96, Empirica, 25, s. 217-242.
• Ericsson, N.R., Jansen, E.S., Kerbashian, N.A., Nymoen, R. (1998), Interpreting a Monetary Condition Index in Economic Policy, w: Topics in Monetary Policy Modelling, BIS Conference Papers, vol. 6, s. 237-257.
• Favero, C.A. (2001), Applied Macroeconometrics, Oxford University Press, Oxford.
• Fung, B.S.C. (2002), A VAR Analysis of the Effects of Monetary Policy in East Asia, Working Paper nr 118, Bank for International Settlements, Basle.
• Fung, B.S.C., Yuan, M. (1999), The Stance of Monetary Policy, w: Money, Monetary Policy and Transmission Mechanism, Bank of Canada, Ottawa.
• Kim, S., Roubini, N. (1995), Liquidity and Exchange Rates in the G-7 Countries: Evidence from Identified VARs, Working Paper, Yale University, New Haven.
• Kokoszczyński, R. (2002), Poland Before the Euro, Journal of Public Policy, 22(2), s. 199-215. Kokoszczyński, R. (2004), Współczesna polityka pieniężna w Polsce, PWE, Warszawa.
• Kokoszczyński, R., Łyziak, T., Pawłowska, M., Przystupa, J., Wróbel, E. (2002), Mechanizm transmisji polityki pieniężnej - współczesne ramy teoretyczne, nowe wyniki empiryczne dla Polski, Materiały i Studia, nr 151, NBP, Warszawa.
• Kokoszczyński, R., Stopyra, J. (1996), Dylematy wyboru celów pośrednich i operacyjnych w polityce pieniężnej NBP, Bank i Kredyt, nr 6, s. 36-49.
• Kot, A. (2003), Indeksy restrykcyjności monetarnej, fiskalnej oraz policy mix w krajach akcesyjnych, Bank i Kredyt, nr 6, s. 20-28; nr 7, s. 4-14.
• NBP (1991 - 2003), Sprawozdania z realizacji założeń polityki pieniężnej, kolejne lata, Warszawa.
• NBP (1990a - 2002a), Założenia polityki pieniężnej, kolejne lata, Warszawa.
• Polański, Z. (1998), Polityka pieniężna w Polsce w drugiej połowie lat 90.: bieżące problemy i strategiczne wyzwania, Materiały i Studia nr 72, NBP.
• Quispe Misaico, Z. (2001), Transmission Mechanisms of Monetary Policy in an Economy with Partial Dollarisation', the Case of Peru, Papers nr 8, Bank for International Settlements, Basle.
• RPP (1998), Średniookresowa strategia polityki pieniężnej, NBP, Warszawa.
• Szpunar, P. (2000), Polityka pieniężna. Cele i warunki skuteczności, PWE, Warszawa.
• Tymoczko, D. (2000), Instrumenty interwencji banku centralnego na rynku pieniężnym, Materiały i Studia, nr 102, NBP, Warszawa.
• Walsh, C.E. (2003), Monetary Theory and Policy, wyd. 2, MIT Press, Cambridge.