Obligacje z prawem wypowiedzenia w zarządzaniu ryzykiem stopy procentowej

• Autorzy: Henryk Mamcarz

Warianty tytułu

Bonds with Call-Right in Managing the Interest Rate Risk

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Autor przedstawił możliwości wykorzystania obligacji z opcją wypowiedzenia przez emitenta oraz z opcją wypowiedzenia przez inwestora w zarządzaniu ryzykiem stopy procentowej. Zdaniem autora, ten instrument finansowy jest przykładem innowacji w sferze wykupu obligacji z tzw. opcją wbudowaną. Wbudowane w obligacje opcje kupna i opcje sprzedaży w sytuacji rozbieżnych interesów emitentów i inwestorów, służą im do zabezpieczenia się przed ryzykiem trudno prognozowalnych zmian stóp procentowych.

EN

The article discusses the possibilities of making use of callable bonds and putable bonds in managing the interest rate risk. This financial instrument is an example of innovation within the sphere of buy-up of bonds including the so-called build-in option. The built-in bonds call option and put option, in the face of the situation of divergent interest of issuers and investors serve them to secure themselves against the risk of interest rate variations which are difficult to forecast. The complex structure of the discussed bond is also manifested by a specific character of its price variations in comparison with the straight bond. On the capital market there also functions the callable bond with an exceptionally "hybrid" structure due to the so-called harmless warrant, which is enclosed with it. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek obligacji; Ryzyko stopy procentowej

EN

Bond market; Interest rate risk

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 1042, t. 2 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka
• Strony: 42--53

Twórcy

autor

Henryk Mamcarz

Bibliografia

• Brigham E.F., Gapenski L.C., Zarządzanie finansami, t. l, PWE, Warszawa 2000.
• Büschgen H., Das kleine Börsen-Lexikon, Verlag Wirtschaft und Finanzen, wyd. XDC, Düsseldorf 1991.
• Demuth M., Fremdkapitalbeschaffung durch Finanzinnovationen, Gabler Verlag, Wiesbaden 1988.
• Fabozzi F., Fabozzi T., The Handbook of Fixed Income Securities, 4 th ed. Burr Ridge, 111, New York, N.Y.: Irwin 1995.
• Faerber E., Wszystko o obligacjach, WIG-Press, Warszawa 1996.
• Francis J.C., Inwestycje. Analiza i zarządzanie, WIG-Press, Warszawa 2000.
• Glogowski E., Münch M., Nowe usługi finansowe, PWN, Warszawa 1994.
• Harter W., Franke J., Hogrefe J., Seger R., Wertpapiere in Theorie und Praxis, Wyd. II, Stuttgart 1989.
• Höher D., Sharma V.K., A Panorama of Financial Options - I, Kiel Advanced Studies Working Paper, 1996 nr 77.
• Investment Manual, Wyd. Credit Suisse First Boston, London 1985.
• Luenberger D.O., Teoria inwestycji finansowych, PWN, Warszawa 2003.
• Wöhe G., Bilstein J., Grundzüge der Unternehmensfinanzierung, Franz Vahlen Verlag, München 1991.