Przedmiot zarządzania kapitałem obrotowym netto w świetle maksymalizacji wartości dla właścicieli

• Autorzy: Anna Wawryszuk

Warianty tytułu

Subject of Working Capital Management in Respect of Maximizing of Shareholders Value

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wobec rozważań przedstawionych w niniejszej publikacji należy zauważyć, iż problematyka zarządzania kapitałem obrotowym netto jest złożona, a decyzje podejmowane w tym obszarze wpływają na wartość dla właścicieli w różny sposób. Wydaje się zatem, iż przedmiot zarządzania kapitałem obrotowym netto należałoby określać w dwojaki sposób, tj. w odniesieniu do operacyjnego zapotrzebowania na kapitał obrotowy netto oraz w odniesieniu do salda płynności netto. Podejście takie może mieć istotne znaczenie w procesie podejmowania decyzji w obszarze zarządzania kapitałem obrotowym netto, ukierunkowanych na maksymalizację wartości dla właścicieli.(fragment tekstu)

EN

Maximizing of shareholders value is now the main goal of corporates. Therefore, many firms develop and implement value-based strategies. The overall corporate strategy has three supporting pillars, i.e. profitability, liquidity and growth, which should be built in the process of financial management. The way working capital is managed has a significant impact on the three supporting pillars. The purpose of working capital management is clear, but the main problem is how to do it. Firstly there is a need to realize that working capital is the effect of a lot of processes that generate cash flows. This article shows that this process can be divided into two groups, so the object of working capital management can be defined in two different ways.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa; Finanse przedsiębiorstwa; Wartość przedsiębiorstwa; Kapitał obrotowy

EN

Enterprises financial management; Enterprise finance; Enterprise value; Working capital

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2006
• Numer: nr 1109 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka
• Strony: 673--682

Twórcy

autor

Anna Wawryszuk

Bibliografia

• Basic Financial Planning and Management, [www.asiatustbank.com/pdf/bfm.pdf].
• Bruinshoofd A., Kool C., The Determinants of Corporate Liquidity in the Netherlands, 2002 April, Working Paper [www.ssrn.com].
• Copeland T., Koller T., Murrin J., Wycena: mierzenie i kształtowanie wartości firm, WIG-Press, Warszawa 1997.
• Cote J.M., Latham C.K., The Merchandising Ratio: A Comprehensive Measure of Working Capital Strategy, "Issues in Accounting Education" 1999, May.
• Deloof M, Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms? "Journal of Business Finance & Accounting" 2003, April-May.
• Ferreira M.A., Vilela A., Why Do Firms Hold Cash? Evidence from EMU Countries, 2002 July [www. efmaefm. org/AcceptedPapers2003 ].
• Is working capital management reflected in company value - can a company increase its shareholder value through enhanced focus on working capital? CAPTO Financial Consulting [www.capto.se/EN/objl84733/default.aspx].
• Kim C., Mauer D.C., Sherman A.E., The Determinants of Corporate Liquidity: Theory and Evidence, „Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1998, September.
• Kusak A., Zmienność zapotrzebowania na kapitał obrotowy w ciągu roku a polityka finansowa przedsiębiorstwa, [w:] Finansowe uwarunkowania rozwoju organizacji gospodarczych, red. J. Turyna, W. Szczęsny, Difin, Warszawa 2004.
• Michalski G., Wartość płynności w bieżącym zarządzaniu finansami, CeDeWu, Warszawa 2004.
• Mikkelson W.H., Parth M.M., Do Persistent Large Cash Reserves Hinder Performance? "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 2003, June.
• Opler T., Pinkowitz L., Stulz R., Williamson R., The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings, "Journal of Financial Economics" 1999, nr 52.
• Passov R., Ile gotówki potrzebuje twoja firma? "Harvard Business Review Polska" 2004, nr 6.
• Sartoris W.H., Hill N.C., A Generalized Cash Flow Approach to Short-term Financial Decisions, "The Journal of Finance" 1983, May.
• Shin H., Soenen L.A., Efficiency of Working Capital Management and Corporate Profitability, "Financial Practice & Education" 1998, Fall-Winter.
• Shin H., Soenen L.A., Liquidity Management or Profitability - Is there Room for Both? "AFP Exchange" 2000, Spring.
• Wang Y.-J., Liquidity Management, Operating Performance and Corporate Value: Evidence from Japan and Taiwan, "Journal of Multinational Financial Management" 2002, nr 12.
• Wędzki D., Strategie płynności finansowej przedsiębiorstwa, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2003.