Znaczenie procentowych instrumentów pochodnych rynku pieniężnego w polityce banku centralnego

• Autorzy: Ewa Dziwok
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem pracy jest przedstawienie możliwości wykorzystania instrumentów pochodnych w polityce pieniężnej banku centralnego oraz wskazanie instrumentów, które na obecnym etapie rozwoju polskiego rynku instrumentów pochodnych mogą służyć jako źródło danych. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynek pieniężny; Polityka pieniężna NBP; Rynek instrumentów pochodnych; Instrumenty pochodne; Krzywa dochodowości; Banki centralne; Przegląd literatury

EN

Money market; NBP monetary policy; Derivatives market; Derivatives; Yield curve; Central banks; Literature review

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2009
• Strony: 80

Twórcy

autor

Ewa Dziwok

Bibliografia

• Anderson N., Breedon F., Deacon M., Derry A., Murphy M., Estimating and interpreting the yield curve. John Wiley & Sons, West Sussex 1996.
• Anderson N., Sleah J.: New estimates of the UK real and nominal yield curves. Bank of England Quarterly Bulletin, November 1999, pp. 384-392.
• Anderson N., Sleah J.: New estimates of the UK real and nominal yield curves. Bank of England Working Paper, 2001.
• Angeloni I., Kashyap A., Mojon B. (ed.), Monetary Policy Transmission in the Euro Area. Cambridge University Press, 2003.
• Antkiewicz S., Sobol I., Ocena rozwoju pochodnych instrumentów finansowych, stan obecny oraz jego perspektywy rozwoju do roku 2004. W: E. Pietrzak (red), Projekcja rozwoju rynków: kapitałowego, walutowego i pochodnych instrumentów finansowych do roku 2004, IBnGR, Zeszyt nr 106, Gdańsk 2000.
• Bachert P., Interpolacja krzywej zerokuponowej a teoretyczna wartość kontraktu IRS/CIRS, "Rynek Terminowy" 2000, nr 2(4).
• Bakalarski T., Naczyński R., Rodzaje instrumentów finansowych w świetle Międzynarodowych Standardów Rachunkowości nr 32 i 39 "Rynek Terminowy" 2002, nr 1(15).
• Bernanke B., Woodford M., The Inflation-Targeting Debate. The University of Chicago Press, NBER 2004.
• Bernanke B.S., Laubach T., Mishkin F.S., Posen A.S., Inflation Targeting. Lessons from the International Experience. Princeton University Press 1999.
• Blake D., Financal Market Analysis. Wiley 2000.
• Bliss R.R.: Testing Term Structure Estimation Methods. Federal Reserve Bank of Atlanta, Working Paper 96-12a.
• Bofinger P., Monetary Policy, Oxford University Press, Oxford 2001.
• Brigo D., Mercurio F., Interest Rate Models. Theory and Practice. Springer Finance, 2001 (1st ed), 2006 (2nd ed).
• Brousseau V., The Functional Form of Yield Curves, ECB Working Paper No 148, ECB, May 2002.
• Brzoza-Brzezina M., Neutralność pieniądza a oczekiwania. Materiały i Studia nr 92, NBP, Warszawa, sierpień 1999.
• Chisholm A.M., An Introduction to Capital Markets Wiley 2002.
• Choudhry M., An Introductory Guide to Analyzing and Interpreting the Yield Curve. W: F.J. Fabozzi (ed): Interest Rate, Term Structure and Valuation Modeling. Wiley 2002.
• Choudhry M., Analyzing and interpreting the field curve, Wiley 2004.
• Cox J., Ingersoll J., Ross S., A Re-examination of Traditional Hypotheses abort the Term Structure of Interest Rates, "Journal of Finance" 1981, September.
• de La Grandville O.: Bond Pricing and Portfolio Analysis. MIT Press 2001.
• Dębski W., Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki. PWN, Warszawa 2003.
• Douglas L.G., Yield curve analysis. The Fundamentals of Risk and Return New York Institute of Finance 1988.
• Duwendag D., Ketterer K.H., Kosters W., Pohl R., Simmert D., Teoria pieniądza i polityka pieniężna. Poltext, Warszawa 1996.
• Dziwok E., Modelowanie realnych stóp procentowych na podstawie terminowej struktury dochodowości, W: P. Chrzan (red), Metody matematyczne, ekonometryczne i informatyczne w finansach i ubezpieczeniach, cz. 2. AE, Katowice 2006.
• Dziwok E., Przegląd metod estymacji zerokuponowej krzywej dochodowości pod kątem ich przydatności w polityce pieniężnej NBP. W: K. Jajuga, W. Ronka-Chmielowiec (red), Inwestycje finansowe i ubezpieczenia -- tendencje światowe a rynek polski. Prace naukowe nr 990, AE, Wrocław 2003.
• EBC, Przewidywalność polityki pieniężnej. Biuletyn Miesięczny EBC, styczeń 2006.
• ECB, Euro Money Market Study 2001. Frankfurt 2002.
• ECB, Euro money market study 2006. ECB, February 2007.
• Fabozzi F.J., Rynki obligacji. Analiza i strategie. WIG-Press, Warszawa 2000.
• Fabozzi F.J., Mann S.V., Bond Pricing and Field Measures. W: F.J. Fabozzi, M. Choudhry (ed), The Handbook of European Fixed Income Securities. Wiley 2004.
• Fama E., Forward Rates as Predictors of Future Spot Rates. "Journal of Financial Economics" 1976, No 4.
• Fisher I., The Theory of Interest. Macmillan, New York 1930.
• Fisher M., Forces That Shape the Yield Curve: Part I and 2. Federal Reserve Bank of Atlanta, Working Paper 2001-3.
• Friedman B.M, Hahn F.H. (ed), Handbook of Monetary Economics. Vol.1. Elsevier Science Publishers 1990.
• Głuch R., System Dealerów Papierów Skarbowych. "Rynek Terminowy" 2003, nr 1(19).
• Gonczaryk M., Rozliczanie kontraktów terminowych na obligacje, "Rynek Terminowy" 2004, nr 4(26).
• Goodfriend M., Using the Term Structure of Interest Rates for Monetary Policy. FRB of Richmond Economic Quarterly, vol. 84/3, Summer 1998.
• Grabowska A., Zuber M., Wykorzystanie instrumentów pochodnych w zarządzaniu portfelem obligacji. "Rynek Terminowy" 2001, nr 2(12).
• Gup B.E., Brooks R., Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej, Związek Banków Polskich, Warszawa 1997.
• Hull J., Kontrakty terminowe i opcje. WIG-Press, Warszawa 1998.
• Ingersoll J.E., Theory of Financial Decision Making, Roman & Littlefield Publisher Inc 1987.
• Ireland P.N., Long-Term Interest Rates and Inflation: A Fisherian Approach FRB of Richmond Economic Quarterly, Vol. 82/1, Winter 1996.
• Jackson M., Staunton M.: Advanced Modeling in Finance using Excel and VBA. Wiley 2001.
• Jajuga K., Podstawy inwestowania na giełdzie papierów wartościowych, GPW S.A., Warszawa 2006.
• Jajuga K., Problemy dalszego rozwoju publicznego rynku instrumentów pochodnych w Polsce. "Rynek Terminowy" 2001, nr 2(12).
• James J., Weber N.: Interest Rate Modeling. Wiley 2000.
• Jarrow R.A., Modeling Fixed-Income Securities and Interest Rate Options. Stanford Economics and Finance, Stanford 2002.
• Kaźmierczak A., Podstawy polityki pieniężnej. PWN, Warszawa 1998.
• Kluza S., Sławiński A., Arbitraż na rynku instrumentów procentowych {na przykładzie rynku FRA i obligacji). "Bank i Kredyt" 2003, sierpień.
• Kokoszczyński R. (red), Mechanizm transmisji impulsów polityki pieniężnej: przegląd głównych teorii oraz specyfika transmisji w Polsce. Materiały i Studia nr 91, Warszawa, sierpień 1999.
• Kokoszczyński R., Współczesna polityka pieniężna w Polsce. PWE, Warszawa 2004.
• Ladko A., Wybrane instrumenty rynku pieniężnego i kapitałowego - kalkulacja i zastosowanie. Biblioteka Menedżera i Bankowca, Warszawa 1994.
• Larsen J., May B., Talbot J., Estimating real interest rates for the United Kingdom. Bank of England Working Paper No 200, London 2003.
• Leszczyńska E., Rynek kontraktów swap w Polsce. NBP, Materiały i Studia nr 144.
• Luenberger D.G., Teoria inwestycji finansowych. PWN, Warszawa 2003.
• Łukasik K, Kontrakty FRA na krajowym rynku finansowym. "Rynek Terminowy" 2002, nr 3(17).
• Łyziak T., Stanisławska E., Consumer inflation expectations. Survey questions and quantification methods - the case of Poland. NBP. Materiały i Studia No 37, Warsaw 2006.
• Łyziak T., Stanisławska E., Inflacja bieżąca a różne miary oczekiwań inflacyjnych konsumentów w wybranych krajach. "Bank i Kredyt" 2006, nr 10.
• Maciejewski A, Wójcicki M., Kontakty terminowe na GPW - I kwartał 2001. "Rynek Terminowy" 2001, nr 2(12).
• Maciejewski A., Wójcicki M., Kontrakty terminowe na GPW - podsumowanie III kwartału. "Rynek Terminowy" 2001, nr 4(14).
• Martellini L., Priaulet P., Priaulet S.: Fixed Income Securities, Wiley 2003.
• McCulloch J.H.: Measuring the term structure of interest rates. "Journal of Business" 1971, Vol. 44.
• McCulloch J.H.: The tax-adjusted yield curve. "Journal of Finance" 1975, No 30.
• Mehra Y.P., The Taylor Principle, Interest Rate Smoothing and Fed Policy in the 1970s and 1980s. "Federal Reserve Bank of Richmond Working Paper" 2001, No 02-03.
• Ministerstwo Finansów, Strategia zarządzania długiem sektora finansów publicznych na lata 2001-2003.
• Mishkin F.S., Ekonomika pieniądza, bankowości i rynków finansowych. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2002.
• NBP, Raport o inflacji, 1999, 2000, 2001, ...2007.
• NBP, Rozwój rynku finansowego w latach 2004, 2005, 2006, www.nbp.pl
• NBP, Wyniki badań obrotów w kwietniu 2004 r. na krajowym rynku walutowym i rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych, www.nbp.pl
• NBP, Wyniki badań obrotów w kwietniu 2007 r. na krajowym rynku walutowym i rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych, www.nbp.pl
• NBP: Banki-dealerzy rynku pieniężnego w nowej roli. Ogłoszenie NBP "Rzeczpospolita" z 25.04.1996 r.
• Nelson CR., Siegel A.F., Parsimonious Modeling of Yield Curves. "Journal of Business" 1985, Vol. 60, No 4.
• Nieborak T., Pochodne instrumenty finansowe. Aspekty prawnopodatkowe. Difin, Warszawa 2004.
• Opiela T.P., Survey of the Channels of the Monetary Transmission Mechanism, NBP 1996, Materiały i Studia, Paper nr 13.
• Osiński J., Wyczański P., Tymoczko D., Grat A. (red), Rozwój systemu finansowego w Polsce w latach 2002-2003. NBP, Warszawa 2004.
• Pienaar R., Choudhry M., Fitting the Term Structure of Interest Rates Using the Cubic Spline Methodology w F. Fabozzi (ed), Interest Rate, Term Structure, and Valuation Modeling. John Wiley & Sons 2002.
• Pietrzak B., Polański Z. (red), System finansowy w Polsce. Lata dziewięćdziesiąte. PWN, Warszawa 1997.
• Pokojska M., Sześć kucharek i bałagan "Gazeta Bankowa" z 27.06-3.07.2000.
• Poole W., Rasche R.H., Thornton D.L., Market Anticipations of Monetary Policy Action. Federal Reserve Bank of St. Louis July/August 2002.
• Reilly F.K., Brown K.C., Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem. T. l, PWE, Warszawa 2001.
• Rudin W., Wstęp do analizy matematycznej. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2000.
• Sarno L., Thornton D., Valente G., Federal Funds Rate Prediction, Working Paper Series, Federal Reserve Bank of St. Louis, November 2002.
• Schaal P., Pieniądz i polityka pieniężna. PWE, Warszawa 1996.
• Sczerbetka Z., ALM kontra MSR 39. "Rynek Terminowy" 2004, nr 1(23).
• Shiller R., McCulloch J.H., The term structure of interest rates, w B.M. Friedman, F.H. Hahn (ed), Handbook of Monetary Economics. Vol. 1. Elsevier Science Publishers 1990.
• Shiller R.J., Campbell J.Y., Schoenholtz K.L., Forward Rates and Future Policy: Interpreting the Term Structure of Interest Rates. "Brooking Papers on Economic Activity" 1983.
• Sławiński A., Krzywa dochodowości. "Bank i Kredyt" 1996, nr 11.
• Sławiński A., Krzywa dochodowości. NBP 1996, Materiały i Studia nr 62.
• Sławiński A., Rola inwestorów instytucjonalnych, banków i funduszy arbitrażowych w rozwoju globalnego rynku finansowego. Referat na konferencję: Współczesne problemy finansów międzynarodowych Kolegium Gospodarki światowej SGH 17.11.2006 r.
• Sławiński A., Zastosowania transakcji fx swap na polskim rynku finansowym. "Rynek Terminowy" 2002, nr 2.
• Smagarowicz M., Efektywność zarządzania portfelem zlotowych instrumentów dłużnych w Polsce "Rynek Terminowy" 2001, nr 2(12).
• Sopoćko A., Rynkowe instrumenty finansowe. PWN, Warszawa 2005.
• Stander Y.S., Yield Curve Modeling. Palgrave Macmillian 2005.
• Stępniak I., Zieliński J.: Estymacja i interpretacja zerokuponowej krzywej dochodowości. NBP 2000, Materiały i Studia nr 108.
• Sundaresan S., Fixed Income Markets and Their Derivatives. South-Western Thomson Learning 1997.
• Svensson L.E.O., Estimating and interpreting forward interest rates: Sweden 1992-1994. NBER Working Paper Series