Analiza stabilności wyników inwestycyjnych OFE z wykorzystaniem miernika syntetycznego

• Autorzy: Aneta Włodarczyk

Warianty tytułu

Stability Evaluations of Open Pension Funds Investments Results with Using the Synthetic Measure

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W pracy sporządzono ranking otwartych funduszy emerytalnych na podstawie skonstruowanego miernika syntetycznego, uwzględniającego najważniejsze charakterystyki odnoszące się do działalności inwestycyjnej OFE. Miernik syntetyczny został zdefiniowany jako średnia ważona z następujących zmiennych, które zostały poddane procedurze unitaryzacji: stopa zwrotu OFE, semiodchylenie standardowe stóp zwrotu OFE, wartość aktywów OFE, opłaty pobierane przez OFE oraz wartość aktywów PTE zarządzającego danym OFE. Dla każdego roku osobno z okresu 2005-2009 sporządzono ranking OFE na podstawie rosnących wartości miernika syntetycznego. Następnie przeanalizowano czy kolejność funduszy w rankingach cechowała stabilność, co świadczyłoby o tym, iż zarządzający OFE w różnych okresach tak samo skutecznie pomnażają kapitał zgromadzony na indywidualnych kontach swoich członków. Autorka analizując stabilność wyników inwestycyjnych OFE w zmiennych warunkach otoczenia wyznaczała współczynnik korelacji rang Spearmana i tau Kendalla dla wyestymowanych wartości miernika syntetycznego. (skrócony abstrakt oryginalny)

EN

Open Pension Funds have been functioning on the Polish financial market for over ten years, as a part of the so-called second pillar pension system in force in Poland since January l, 1999. In this work, the open pension funds rankings were based on a synthetic indicator, which was constructed as a weighted average of variables characterizing the investment activities of OFE in period 2005-2009. The following variables were included in this study: OFEs' rate of return, standard semi-deviation of OFEs' returns, OFEs' assets, the fees charged from member contributions and for managing the Open Pension Funds by the PTE, PTEs' assets. Then analyzed whether the positions in the annual rankings of Open Pension Funds remained stable over the period 2005-2009, otherwise, whether there was diversification between the funds' positions in various rankings. The author used the tau-Kendall ratio and Spearman rank correlation ratio for this purpose. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze otwarte; Fundusze emerytalne; Syntetyczny miernik; Ranking; Otwarte Fundusze Emerytalne (OFE); Współczynnik korelacji rang Spearmana

EN

Open-ended investment companies; Pension funds; Synthetic meter; Ranking; Open Pension Funds (OPF); Spearman's rank correlation coefficient

• Czasopismo: Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 4/2
• Strony: 133--144

Twórcy

autor

Aneta Włodarczyk

• Politechnika Częstochowska

Bibliografia

• Chybalski F.(2006), Ranking otwartych funduszy emerytalnych, w: Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka, Pluta W. (red.), Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu nr 1112, Wrocław.
• Czempas J., Majewska Z. (2009), Analiza wyników osiąganych przez otwarte fundusze inwestycyjne, "Wiadomości statystyczne" nr 5.
• Jajuga K, Ronka-Chmielowiec W., Kuziak K., Wojtasiak A. (2004), Polityka inwestycyjna otwartych funduszy emerytalnych - analiza istniejących rozwiązań i propozycje zmian, www.knf.gov.pl/system_emerytalny/publi-kacje/Raporty_i_opracowania/index.html
• Kolenda M. (2006), Taksonomia numeryczna. Klasyfikacja, porządkowanie i analiza obiektów wielocechowych, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu, Wrocław.
• Ostasiewicz W. (1998), Statystyczne metody analizy danych, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu, Wrocław.
• Stańko D. (2003), Polish Pension Funds, Does The System Work? Cost, Efficiency and Performance Measurement Issues, The Pensions Institute, Cass Business School, City University, London.
• Ustawa z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych, Dz.U. nr 159, póz. 1667.
• Włodarczyk A. (2009), Analiza ryzyka inwestycyjnego Otwartych Funduszy Emerytalnych w Polsce, w: Invence - Inovace - Investice od recese k prosperite, Lenort R., Voznakova I. (red.), Wyd.VSB-Tech.Univ.of Ostrava, Ostrava.