Efektywność rynków finansowych - teoria a praktyka

• Autorzy: Małgorzata Janicka

Warianty tytułu

The Efficiency of Financial Markets - Theory and Practice

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Ważne miejsce wśród badań prowadzonych przez ekonomistów zajmuje zagadnienie efektywności rynków finansowych. Zagadnienie to budzi wiele kontrowersji. Liczne badania nie dają żadnych konkretnych odpowiedzi. Szczególną rolę w prowadzonych badaniach zajmuje zjawisko asymetrii informacji, tzn. sytuacji, gdy kupujący i sprzedający nie mają jednakowego dostępu do informacji rynkowej.

EN

The discussion on the theory of financial markets' efficiency has been taking place for many years. The theory in question has many proponents and opponents. According to this theory markets are concerned to be efficient if all available information is included in asset prices. It means, that investors are not able to get extra profits even when using special investing techniques. Anyway empirical research shows that markets are not efficient. In 2001 G. A. Akerlof, A. M. Spence and J. E. Stiglitz got the Nobel Prize for their research in the field of the information asymmetry. The theory of information asymmetry was constructed on the bases of experiences coming from the real financial market activity. The authors defined four main elements of it: adverse selection, moral hazard, herding behavior and the free-riders' activity. Owing to the theory of asymmetry information it was able to explain the anomalies ii the financial markets' activity, but any new model describing the way in which financial markets work was not invented. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynki finansowe; Efektywność rynku; Asymetria informacji; Przegląd literatury

EN

Financial markets; Market effectiveness; Information asymmetry; Literature review

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2008
• Tom: 221 Wybrane problemy w gospodarce światowej
• Strony: 169--182

Twórcy

autor

Małgorzata Janicka

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Buczek S. B., Efektywność informacyjna rynków akcji. Teoria a rzeczywistość, SGH, Warszawa 2005.
• Campbell J. Y., Lo A. W., MacKinlay A. G., The Econometrics of Financial Markels, Princeton University Press, Princeton, New Jersey 1997.
• De Bondt W., Thaler R., Does the Stock Market Overreast?, "JournaJ of Finance" 1985, No 40 (3).
• Fama E. F., The Behavior of Stock Market Prices, "Journal of Business" 1965, vol. 38.
• Fama E. F., Efflcient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, "Journal of Finance" 1970, vol. 25.
• Gajdka J., Walińska E., Zarządzanie finansowe, t. l, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1998.
• Haugen R. A., Nowa nauka o finansach. Przeciw efektywności rynku, WIG-Press, Warszawa 1999.
• Ziarko-Siwek U., Ocena efektywności informacyjnej wybranych segmentów rynku finansowego w Polsce, "Studia i Materiały" [NBP, Warszawa], grudzień 2004, z. 178.