Istotność składników portfela WIG20

• Autorzy: Edward Smaga , Krzysztof Guzik

Warianty tytułu

The Significance of WIG20 Portfolio Components

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule zaproponowano ranking składników portfela WIG20 oparty na pojęciu istotności składników. Na krzywej Markowitza wyznaczamy portfel efektywny - złożony ze wszystkich składników portfela WIG20. Przez istotność danego składnika rozumieć będziemy stratę, jaką poniesiemy w wyniku rezygnacji z tego składnika. Samą stratę możemy mierzyć na różne sposoby. W opracowaniu przedstawiono propozycje pomiaru istotności składników w oparciu o funkcję użyteczności inwestora. Za pomocą ustalonej funkcji użyteczności został wyznaczony na krzywej Markowitza portfel optymalny o maksymalnej użyteczności. Następnie wyznaczono maksymalną użyteczność portfeli optymalnych na krzywych Markowitza po usunięciu kolejno każdego z badanych składników. Odpowiednia różnica wyznaczała utraconą wartość użyteczności dla każdego ze składników, która została zinterpretowana jako jego istotność. Ustalony na tej podstawie ranking został porównany z rankingiem uzyskanym na podstawie współczynnika Sharpe'a. (abstrakt autora)

EN

The paper proposes a ranking of WIG20 portfolio components based on the concept of the significance of components. We set an effective portfolio, composed of all of the components of a WIG20 portfolio, on a Markowitz curve. By the significance of components we understand a loss as an effect of a component being omitted. A loss itself can be measured by a variety of methods. In this paper the authors present a means of measuring the significance of components using the investor utility function, with the aid of which the optimum portfolio with maximal utility has been determined on the Markowitz curve. Next, each of the components is eliminated from the portfolio successively. The maximal utility of the optimal portfolio obtained from this elimination is then determined on the Markowitz curve. The suitable difference is the loss of utility for every tested component and this loss has been interpreted as the significance of the component. The ranking established in this paper has been compared to one obtained using the Sharpe coefficient. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Portfel akcji; Warszawski Indeks Giełdowy (WIG); Wskaźniki giełdowe

EN

Equity portfolios; Warsaw Stock Exchange Index; Stock market indices

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 875
• Strony: 131--145

Twórcy

autor

Edward Smaga

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

autor

Krzysztof Guzik

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Guzik K., Smaga E. [2007], Istotność składników portfela, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, nr 780, Kraków.
• Guzik K., Smaga E. [2008], Użyteczność a istotność składników portfela, Badania statutowe UEK, Kraków.
• Tarczyński W. [1997], Rynki kapitałowe. Metody ilościowe, Vol. II, Agencja Wydawnicza: Placet, Warszawa.
• Kowgier H. [2006], Znajdowanie punktów optymalnych na krzywej portfeli efektywnych z wykorzystaniem znanej funkcji użyteczności, "Przegląd Statystyczny", R. LII, z. 4.
• Piasecki K. [2005], Od arytmetyki handlowej do inżynierii finansowej, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań.