Sekurytyzacja papierów wartościowych opartych na hipotece odwrotnej

• Autorzy: Bartosz Lawędziak

Warianty tytułu

Securitization of Survivor Bonds Based on the Reverse Mortgage

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Hipoteka wsteczna (reverse mortgage) to instrument finansowy pozwalający na uwolnienie kapitału zamrożonego w posiadanej nieruchomości. Produkt ten jest niedostępny na polskim rynku finansowym, a pierwsze tego typu transakcje pojawiły się w USA w 1970 r. w ramach GNMA − Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), które dokonało sprzedaży gwarantowanych świadectw hipotecznych typu pass-through. W artykule scharakteryzowano sam produkt, jakim jest hipoteka, a następnie podjęto próbę wyceny obligacji bazującej na tym instrumencie w oparciu o dane z rynku polskiego.(abstrakt oryginalny)

EN

Reverse mortgage is a financial instrument that allows the release of capital tied up in its real estate. This product is not available on the Polish financial market, but this type of transactions first appeared in the U.S. in 1970 under the GNMA – Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), which guaranteed the sale of certificates of passthrough type of mortgage. This paper characterizes the product itself that is a mortgage, and then tries to measure the bond based on this instrument and on data from the Polish market. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Sekurytyzacja aktywów; Wycena papierów wartościowych; Papiery wartościowe

EN

Asset securitisation; Valuation of securities; Securities

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 185 Prognozowanie w zarządzaniu firmą
• Strony: 50--58

Twórcy

autor

Bartosz Lawędziak

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Blake D., Burrows W., Survivor bonds: Helping to hedge mortality risk, „Journal of Risk and Insurance” 2001, vol. 68.
• Chinloy P.T., Megbolugbe I.F., „Reverse mortgages: contracting and crossover risk, „Journal of the American Real Estate and Urban Economics Association” 1994, vol. 22.
• Cox S.H., Fairchild J.R., Pedersen H.W., Economic aspects of securitization of risk, „Astin Bulletin” 2000, vol. 30.
• Cummis J.D., Securitization of life insurance assets and liabilities, The Wharton Financial Institutions Center, Working Paper Series, 2004, http://fic.wharton.upenn.edu/fic/papers/04/0403.pdf.
• DiVenti T.R., Herzog T.N., Modeling home equity conversion mortgages, „Transactions of the Society of Actuaries” 1991, vol. 43.
• Frees E.W., Carriere J., Valdez E.A., Annuity valuation with dependent mortality, „Journal of Risk and Insurance” 1996, no. 63(2).
• Lee R., Carter L.R., Modeling and forecasting the time series of U.S. mortality, „Journal of the American Statistical Association” 1992, no. 87(419).
• Lin Y., Cox S.H., Natural hedging of life and annuity mortality risks, Georgia State University, Working Paper, 2005.
• Shiller R.J., Weiss A.N., Moral hazard in home equity conversion, NBER Working Paper No. W6552, 1998.
• Szymanoski E.J., Risk and the home equity conversion mortgage, „Journal of the American Real Estate and Urban Economics Association” 1994, vol. 22.
• Wang L., Valdez E.A., Piggott J., Securitization of longevity risk in reverse mortgages, „North American Actuarial Journal” 2008, vol. 12, no. 4.
• http://www.hud.gov/offices/adm/hudclips/handbooks/hsgh/4235.1/index.cfm.
• http://www.ehipoteka.com.pl.
• http://www.bankier.pl/finanse/nieruchomosci/.
• https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook.