Poszukiwanie przyczyn zmienności cen akcji na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie w latach 2004-2008

• Autorzy: Krzysztof Szlichciński

Warianty tytułu

Searching for Reasons Share Price Volatility on the Warsaw Stock Exchange in Warsaw in Year 2004-2008

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Podstawowym celem artykułu jest podjęcie próby znalezienia przyczyn zmienności cen akcji spółek, notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dość zróżnicowanych pod względem relacji, między podażą a popytem w przedziale lat 2004-2008. Podjęta została też próba sprawdzenia, czy czynnik sentymentu inwestorów odgrywał istotną rolę i wpływał na przebieg zmienności cen aukcji na GPW - w oderwaniu od analizy fundamentalnej, czy może podstawowe znaczenie dla zmian kapitalizacji giełdowej badanych podmiotów miały osiągnięte przez nie zyski. (fragment tekstu)

EN

The subject of analysis is a trial to confirm rationality of investing in shares traded on the WSE in Warsaw, which is understood as interrelation between the financial standing of companies with their share price volatility. In the period 2004-2008 there was increase of share prices (in years 2004-2007) and a later panie downturn, which was caused by turbulence on International markets. In the area of Author's interest there was also a trial to implement two new measures: - the first one iscompany's productivity ratio calculated as a percentage proportion of net profit to the book value of the company, what should be useful in simplified assessment of efficient use of company's assets. The second one is ratio of inyestors greed - which should provide synthetic assessment whether the security is overvalued or not. The second ratio is calculated as multiplier of price to earnings and price to book value indicators. When the second indicator exceeds 100 points it is great likelihood that it is caused by speculative bubble and it could be expected that the price of security will fall down significantly in the near future. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Giełda papierów wartościowych; Ceny akcji; Akcje; Kapitalizacja giełdowa spółek

EN

Stock market; Shares prices; Shares; Market capitalization of companies

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 143
• Strony: 333--344

Twórcy

autor

Krzysztof Szlichciński

• Wyższa Szkoła Finansów i Zarządzania w Siedlcach

Bibliografia

• Baker M., Wurgler J. (2004), Investor Sentiment and the Cross-Section of Stock Returns, NBER Working Paper 10449, April.
• Boucher C. (2004), Stock Market Yaluation: the Role of the Macroeconomic Risk Premium, Paris North University.
• Bordo M.D., Dueker M.J., Wheelock D.C. (2008), Inflation, Monetary Policy and Stock Market Conditions, NBER Working Paper 14019, May.
• Buera F.J., Kaboski J., Shin Y. (2009), Finance andDevelopment: A Tale ofTwo Sectors, NBER Working Paper 14914, April.
• Chung Y.P., Johnson H., Schill M. J. (2006), Asset Pricing When Returns Arę Nonnormal: Fama-French Factors versus Higher-Order Systematic Comoments, Journal of Business, Vol. 79, No.2
• David A., Veronesi P. (2009), What Ties the Return Volatilities to Perlce Valuations and Fundamentals? NBER Working Paper.
• Hulten C.R., Hao X., (2009), What Is Company Really Worth? Intangible Capital and the "Market Book Yalue" Puzzle, NBER Working Paper 15563, December.
• Engle R.F., Rangel J.G., (2006), The Spline-GARCH Model for Low Frequency Volatility and lts Global Macroeconomic Causes, maszynopis, wersja z 7 grudnia.
• Fama E.F., French K.R. (1993), Common riskfactors in the reurns on stocks and bonds, Journal of Financial Economics 33.
• Fama E.F., French K.R. (1992), The Cross-section of expected stock returns, The Journal of Finance, Vol. XLVII, No. 2, June.
• Fama E.F., French K.R. (2009), The Value Premium and the CAPM, maszynopis, wersja z maja.
• NBP (2009), Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2008 r., Warszawa, [online] www. NBP.pl.
• Szlichciński K. (2009), Racjonalność zachowań inwestorów na GPWw Warszawie - wyniki finansowe spółek a dynamika inwestowania w akcje, w: Finanse 2009 - Teoria i praktyka. Rynki finansowe i ubezpieczenia, Zeszyty Naukowe nr 550, Ekonomiczne Problemy Usług nr 40, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
• www.bankier.pl/inwestowanie/profile/wynikifinansowe.
• www.gpw.pl
• www.nbp.pl.
• strony internetowe badanych spółek