Innowacje na rynku transferu ryzyka kredytowego a stabilność finansowa

• Autorzy: Paweł Niedziółka
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Niniejsze opracowanie poświęcone jest oddziaływaniu wybranych innowacji finansowych na stabilność finansową. Przeanalizowane zostanie oddziaływanie innowacji produktowych, za które można uznać nowe techniki transferu ryzyka kredytowego (instrumenty pochodne i sekurytyzację), oraz instytucjonalnych (na przykładzie funduszy hedgingowych) na stabilność finansową. Obie formy innowacji są ze sobą ściśle powiązane, gdyż dzięki nowym technikom transferu możliwe okazało się przeniesienie ryzyka, dotychczas generowanego głównie w sektorze bankowym, na podmioty, które nie podlegają regulacjom nadzorczym, a które zostały "zaprojektowane" w celu absorpcji podwyższonego i niedostępnego dla tradycyjnych funduszy inwestycyjnych ryzyka (np. ryzyka związanego z portfelem kredytów hipotecznych) z nadzieją osiągnięcia ponadprzeciętnej stopy zwrotu. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Innowacyjność; Stabilność finansowa; Innowacje finansowe; Ryzyko kredytowe; Instrumenty pochodne; Sekurytyzacja aktywów; Fundusze hedgingowe

EN

Innovative character; Financial sustainability; Financial innovations; Credit risk; Derivatives; Asset securitisation; Hedge fund

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 3
• Strony: 20

Twórcy

autor

Paweł Niedziółka

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Beattie J. (2000), Contagion in Latin America. An analysis of credit derivatives, Duke University, Durham.
• BIS (2005), The role of ratings in structured finance: issues and implications, Working Group Report, 23, Committee on the Global Financial System, Basel.
• BIS (2007), Guidelines for computing capital for incremental default risk in the trading book, Consultative document, Basel.
• BIS (2009), Revisions to the Basel II market risk framework, Basel.
• Brunnermeier M., Pedersen L. (2005), Market liquidity and funding liquidity, NYU Working Paper, SC-AM-05-06, New York.
• Caruana J. (2011), Welfare effects of financial innovation, DNB conference in honour of Nout Wellink, panel remarks, BIS, Amsterdam.
• da Costa R, Cooke K. (2009), Crisis may be worse than depression, Volcker says, http:// uk.reuters.com/article/2009/02/20/usa-economy-volcker-idUKN2029103720090220.
• ECB (2005), Large EU banks' exposures to hedge funds, European Central Bank, Frankfurt am Main.
• ECB (2006a), Financial Stability Review, European Central Bank, Frankfurt am Main.
• ECB (2006b), Hedge funds: developments and policy implications, European Central Bank, Frankfurt am Main.
• IFSL (2007), Hedge Funds 2007, IFSL, London,
• IMF (2006), Summing up by the Chairman (Conclusion of the Executive Board's discussion of the Global Financial Stability Report on March 27, 2006), International Monetary Fund, Washington DC.
• IMF (2008), Global Financial Stability Report. Financial stress and deleveraging. Macrofinancial implications and policy, International Monetary Fund, Washington DC.
• IRA (2006), Wag the swap: auto CDS spreads rally as fundamentals slip, www. usl.institu-tionalriskanalytics.com/pub/IRAstory.asp?tag=173.
• Issing 0. (2007), Opening remarks, w: Risk measurement and systematic risk. Fourth Joint Central Bank Research Conference, 8-9 November 2005 in co-operation with the Committee on the Global Financial System, European Central Bank, Frankfurt am Main.
• Jackowicz K. (2001), Pochodne instrumenty kredytowe (II). Zastosowania pochodnych instrumentów kredytowych i związane z tym problemy, Bank i Kredyt, 4, 33-45.
• Jagiełło R. (2007), Bankowość korporacyjna, w: M. Zaleska (red.), Współczesna bankowość, t. 1, Difin, Warszawa.
• Kambhu J., Schuerman T., Stiroh K.J. (2007), Hedge funds, financial intermediation and systemic risk, Staff Report, 291, Federal Reserve Bank of New York.
• Kasapi A. (2002), Kredytowe instrumenty pochodne. Charakterystyka, rodzaje i zasady obrotu, Oficyna Wydawnicza, Kraków.
• Kendall L., Fishman M.J. (1996), A primer on securitisation, The MIT Press Massachusetts Institute of Technology, Cambridge.
• Krugman R (2009), Darling I love you, http://krugman.blogs.nytimes.com.
• Kydland F.E., Prescott E.C. (1982), Time to build and aggregate fluctuations, Econometrica, 50(6), 1345-1370.
• Mahapatra B. (2012), Implications of Basel III for capital, liquidity and profitability of banks, BIS central bankers' speeches, Basel.
• Minsky H.R (1992), The financial instability hypothesis, The Jerome Levy Economics Institute of Bard College, Working Paper, 74.
• Niedziółka R (2011), Kredytowe instrumenty pochodne a stabilność finansowa, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
• O'Kane D., Naldi M., Ganapati S., Berd A., Pedersen C., Schloegl L, Mashal R. (2003), The Lehman Brothers guide to exotic derivatives, Risk Waters Group.
• Perez K. (2011), Fundusze hedge. Istota, strategie, potencjał rynku, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa.
• Roubini N., Mihm S. (2011), Ekonomia kryzysu, Wolters Kluwer, Warszawa.
• Schumpeter J.A. (1975), Capitalism, Socialism and Democracy, Harper Colophon Books, New York.
• Skawińska E., Sobiech K.G., Nawrot K.A. (2008), Makroekonomia, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
• Sławiński A. (200B), Rynki finansowe, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
• Wagner W. (2005), Credit derivatives, the liquidity of bank assets and ranking stability, University of Cambridge, Judge Institute of Management Working Paper, 18, Cambridge.
• Waszkiewicz A. (2011), Ryzyko sekurytyzacji a kryzys finansowy, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.