Stopień integracji rynków finansowych na obszarze euro

• Autorzy: Sławomir I. Bukowski

Warianty tytułu

The Degree of Financial Markets Integration in the Euro Area

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Rynek finansowy na obszarze euro jest w wysokim stopniu zintegrowany. Największym stopniem integracji spośród zbadanych w niniejszej pracy rynków odznacza się rynek pieniężny i rynek obligacji skarbowych, na kolejnym miejscu jest rynek akcji. Istotnym czynnikiem hamującym proces integracji rynków finansowych w latach 2008-2010 okazał się kryzys finansowy. O ile w mniejszym stopniu impulsy kryzysowe wpłynęły na stopień integracji rynków pieniężnych i rynków akcji, o tyle wyraźnie wpływ kryzysu finansowego był widoczny w przypadku stopnia integracji rynków obligacji skarbowych. Nie jest to zaskoczeniem, ponieważ obligacje skarbowe niektórych krajów (np. Grecji, Portugalii, Hiszpanii czy też Włoch) stały się tak samo ryzykowne, jak obligacje korporacyjne. Czynnikiem obniżającym stopień integracji giełdowych rynków obligacji skarbowych jest destabilizacja finansów publicznych w kolejnych krajach obszaru euro. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynki finansowe; Strefa euro; Integracja monetarna; Teoria integracji

EN

Financial markets; Eurozone; Monetary integration; Integration theory

• Czasopismo: Ekonomista
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 3
• Strony: 339--353

Twórcy

autor

Sławomir I. Bukowski

• Politechnika Radomska im. Kazimierza Pułaskiego

Bibliografia

• Adam K., Japelli T., Menichini T., Padula A., Pagano M., Analyse, Compare, and Apply Alternative Indicators and Monitoring Methodologies to Measure the Evolution of Capital Market Integration in the European Union, European Commision, Brussels 2002.
• Baele L., Ferrando A., Hördal P., Krylova E., Monnet C, Measuring Financial Integration in the Euro Area, European Central Bank, "Occasional Paper Series" 2004, nr 143.
• Bukowski S.I., Strefa euro. Perspektywy rozszerzenia o Polskę i inne kraje Europy Środkowo-Wschodniej, PWE, Warszawa 2007a.
• Bukowski S.I., Unia monetarna. Teoria i polityka, Difin, Warszawa 2007b.
• De Grauwe P, Unia walutowa, PWE, Warszawa 2003.
• Dziekoński K., Integracja rynków akcji wybranych krajów europejskich i Stanów Zjednoczonych, Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu (rozprawa doktorska, tekst niepublikowany) Wrocław 2005.
• Financial Integration in Europe, European Central Bank, April 2010.
• Financial Integration in Europe, European Central Bank, April 2011.
• Heston S.L., Rouwenhorst K.G., Industry and Country Effects in International Stock Returns, "The Journal of Portfolio Management", Spring 1995.
• Janicka M., Polski rynek kapitałowy - powstanie, rozwój i perspektywy w strukturach jednolitego rynku finansowego Unii Europejskiej, "Ekonomista" 2005, nr 5.
• Kalemli-Ozcan S., Sørensen B.E., Yosha O., Asymmetric Shocks and Risk Sharing in a Monetary Union: Update Evidence and Policy Implications for Europe, Department of Economics, University of Houston, Working Papers, 2004-05, February 2004.
• McKinnon R.I., Optimum Currency Area and European Experience, 2001a (http://www.stanford.edu./-mckinnon/papers/optimumreveur.pdf).
• McKinnon R.I., Optimum Currency Area Revisited, Stanford University Press, Stanford 2001b. Statistical data warehouse, sdw.ecb.europa.eu