Analiza jakości sprawozdań okresowych spółek notowanych na NewConnect

• Autorzy: Dominika Fijałkowska , Michał Muszyński , Marek Pauka

Warianty tytułu

The Analyse of Disclosure Quality of Polish Alternative Investment Market Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W ostatnich latach rynek dynamicznie rozwija się NewConnect jako alternatywny system obrotu, tj. rynek nieregulowany pozagiełdowy, stanowiąc alternatywę dla młodych rozwojowych firm poszukujących kapitału. W związku z tym gwałtownym rozwojem rynku istotnym czynnikiem dla inwestorów staje się jakość informacyjna sprawozdań finansowych, dzięki której ograniczana jest asymetria informacyjna na osi właściciel - przedsiębiorstwo. Celem artykułu jest identyfikacja czynników, które są powiązane z jakością informacyjną raportów okresowych spółek z NewConnect. Przeprowadzone badania empiryczne wskazują na kilka czynników z obszaru analizy fundamentalnej, powiązanych z jakością informacyjną. Wykazano pozytywną korelację pomiędzy jakością sprawozdań i wielkością zobowiązań oraz obecnością inwestora instytucjonalnego w akcjonariacie. Silny związek z jakością informacyjną miało pogorszenie wyników. Wśród spółek z wynikami gorszymi niż w roku poprzednim odwrotna silna zależność dotyczyła kapitalizacji, długości na rynku i free float. (abstrakt oryginalny)

EN

In the recent years the Alternative Investment Market in Poland (NewConnect) has been developing rapidly, meeting the information asymetry as one of the biggest barrier. In this paper we analyse the quality of disclosures (QD). As a result we find positive correlation between QD and longterm debt, presence of institutional investor. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Analiza jakościowa; Sprawozdanie finansowe spółek giełdowych; Rynek NewConnect; Wyniki badań

EN

Qualitative analysis; Financial statements of listed companies; NewConnect market; Research results

• Czasopismo: Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 2/1
• Strony: 343--352

Twórcy

autor

Dominika Fijałkowska

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

autor

Michał Muszyński

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

autor

Marek Pauka

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Camfferman, K., and Cooke, T. E. (2002). "An Analysis of Disclosure in the Annual Reports of U.K. and Dutch Companies." Journal of International Accounting Research
• Eng L.L., Mak Y.T. (2003), Corporate governance and voluntary disclosure, Journal of Accounting and Public Policy 22 (2003)
• Glosten L.R., Milgrom P.R. (1985), Bid, ask and transaction prices in a specialist market with heterogeneously informed traders, Journal of Financial Economics 14 (1985)
• Jensen, M.C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. American Economic Review 76, 323-329
• Lang, M.H., and Lundholm R. (1993), Cross-sectional determinants of analyst ratings of corporate disclosures. Journal of Accounting Research 31 (Autumn): 246-71
• Lang M.H., Lundholm J.L. (1996), Corporate Disclosure Policy and Analyst Behavior, Accounting Review, Vol 71, No 4, October 1996
• Mallin Ch., Ow - Yong K. (2009), Corporate Governance in Alternative Investment Market (AIM) Companies: Determinants of Corporate Governance Disclosure, Presenter of paper at the Third Singapore International Conference on Finance 2009, http://ssrn.com/abstract= 1326627
• Verrecchia R.E. (2001), Essays on disclosures, Journal of Accounting and Economics 32 (2001) 97-180
• www.gpwinfostrefa.pl
• www.stockwatch