Cykle ubezpieczeniowe w Europie Środkowej

• Autorzy: Piotr Manikowski

Warianty tytułu

Insurance Cycles in Central Europe

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Cykl ubezpieczeniowy to powtarzająca się sekwencja "rynku twardego" oraz "rynku miękkiego". Większość dotychczasowych badań potwierdziła istnienie cykli dla wskaźnika szkodowości i wyniku technicznego na dojrzałych rynkach ubezpieczeniowych. Celem tego artykułu jest stwierdzenie, czy rynki ubezpieczeniowe wybranych państw Europy Środkowej należących do Grupy Wyszehradzkiej (tj. Czech, Polski, Słowacji i Węgier) podlegają cyklicznym wahaniom. Jeśli uda się znaleźć cykl, zostanie również określona jego długość. Materiał obejmuje dane dotyczące wskaźnika szkodowości za lata 1993-2010. Do ustalenia istnienia cyklu wykorzystano model autoregresji drugiego stopnia E. Veneziana [1985]. Częściowo potwierdzono cykliczność tych rynków, przy czym najlepsze wyniki uzyskano dla Czech. Przeciętna długość cyklu wahała się w granicach ok. 5-9 lat.(abstrakt oryginalny)

EN

The underwriting cycle is defined as alternating periods of hard markets and soft markets. Most of the research confirming the existence of cycles on the well-developed insurance market relies on the time series behaviour of published underwriting information on loss ratios and underwriting profits. The purpose of this paper is to determine whether the insurance markets of four Central European countries: the Czech Republic, Hungary, Poland and Slovak Republic, forming the Visegrad Group (V4), are cyclical in nature. If a cycle is found, we also investigate the cycle length. We analyzed loss ratios data for the period 1993- 2010. A second-order autoregressive model proposed by Venezian [1985] is used to obtain the parameters for testing for the existence of the underwriting cycle. We partly confirmed the existence of cycles for these markets, however, the best results are for the Czech Republic. The average length of the cycle is in the range of 5-9 years.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ubezpieczenia

EN

Insurances

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 162--170

Twórcy

autor

Piotr Manikowski

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Chen R., Wong K., Lee H., Underwriting cycles in Asia, "Journal of Risk and Insurance" 1999, vol. 66, no 1.
• Cummins D., Danzon P., Price, financial quality and capital flows in insurance markets, "Journal of Financial Intermediation" 1997, vol. 6, no 1.
• Cummins D., Outreville F., An international analysis of underwriting cycles, "Journal of Risk and Insurance" 1987, vol. 54, no 2.
• Doherty N., Kang H., Interest rates and insurance price cycles, "Journal of Banking and Finance" 1988, vol. 12, no 2.
• Fields J., Venezian E., Interest rates and profit cycles: a disaggregated approach, "The Journal of Risk and Insurance" 1989, vol. 56, no. 2.
• Grace M., Hotchkiss J., External impacts on the property-liability insurance cycle, "Journal of Risk and Insurance" 1995, vol. 62, no 4.
• Gron A., Capacity constraints and cycles in property-casualty insurance markets, "RAND Journal of Economics" 1994, vol. 25, no 1.
• Harrington S., Danzon P., Price cutting in liability insurance markets, "Journal of Business" 1994, vol. 67, no 4.
• Lamm-Tennant J., Weiss M., International insurance cycles: rational expectations/ institutional intervention, "The Journal of Risk and Insurance" 1997, vol. 64, no 3.
• Manikowski P., Cykliczność w ubezpieczeniach satelitarnych, "Wiadomości Ubezpieczeniowe" 2001, nr 3/4.
• Manikowski P., Polski rynek ubezpieczeń a cykl underwritingowy - wprowadzenie do badań, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu nr 183, UE, Wrocław 2011a.
• Manikowski P., Rynek ubezpieczeń w Polsce a cykle underwritingowe, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu nr 228, UE, Wrocław 2011b.
• Manikowski P., Volatility or cyclicality: the Polish non-life insurance market, "International Journal of Economics and Finance Studies" 2012a, vol. 4, no 2.
• Manikowski P., Metody wyodrębniania cykli ubezpieczeniowych (część I - dotychczasowe doświadczenia), [w:] Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania. Ubezpieczenia, red. K. Znaniecka, M. Wieczorek-Kosmala, Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, Katowice 2012b.
• Manikowski P., Weiss M., The Satellite Insurance Market and Underwriting Cycles, [w:] 2007 ARIA Annual Meeting Proceedings, American Risk and Insurance Association (ARIA), Quebec City 2007.
• Manikowski P., Weiss M., Cyclicality or volatility? The satellite insurance market, "Space Policy" 2012, vol. 28, no 3.
• Meier U., Multi-national underwriting cycles in property-liability insurance. Part I - some theory and empirical results, "Journal of Risk Finance" 2006, vol. 7, no 2.
• Milewski P., Wprowadzenie do teorii cyklu koniunkturalnego w ubezpieczeniach, "Wiadomości Ubezpieczeniowe" 2005, nr 1/2.
• Niehaus G., Terry A., Evidence on the time series properties of insurance premiums and causes of the underwriting cycle: new support for the capital market imperfection hypothesis, "Journal of Risk and Insurance" 1993, vol. 60, no 3.
• Venezian E., Ratemaking methods and profit cycles in property and liability insurance, "Journal of Risk and Insurance" 1985,vol. 52, no 3.
• Weiss M.A., Underwriting cycles: a synthesis and further directions, "Journal of Insurance Issues" 2007, vol. 30, no 1.
• Winter R., The dynamics of competitive insurance markets, "Journal of Financial Intermediation" 1994, vol. 3, no 4.