Przykład zastosowania metod analizy wielowymiarowej w analizie zarażania rynków finansowych

• Autorzy: Daniel Papla

Warianty tytułu

Example of Using Multidimensional Methods in Analyzing the Contagion on the Financial Markets

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Kryzysy finansowe są ważnym zjawiskiem dla całej gospodarki, ponieważ podczas kryzysu zwiększają się koszty pośrednictwa oraz koszty kredytów, trudniejszy jest również dostęp do kredytów. Powoduje to ograniczenia działalności sektora realnego, co może prowadzić do kryzysu również w tym sektorze. Najczęściej przyjmuje się, że zarażanie na rynkach finansowych (contagion in financial markets) występuje wtedy, kiedy podczas kryzysu obserwuje się znacznie zwiększoną zależność między ruchami cen na różnych rynkach finansowych. W tym artykule autor podejmie próbę odpowiedzi na pytanie, czy wybrane giełdy światowe zarażają się od siebie w rozumieniu podanej definicji. Jako narzędzie wykorzystane będą warunkowe funkcje powiązań i warunkowy współczynnik korelacji rho Spearmana.(abstrakt oryginalny)

EN

As for now there is no generally accepted definition of contagion on the financial markets, but for the purpose of this paper one can define contagion as a significantly greater dependency between price movements on different financial markets in time of crisis. To better understand this phenomenon this article presents a method for defining and investigating contagion between two financial markets X and Y by using the information about their dependence. There is also presented empirical research which utilizes this method.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kryzys finansowy; Analiza wielowymiarowa; Współczynnik korelacji rang Spearmana

EN

Financial crisis; Multi-dimensional analysis; Spearman's rank correlation coefficient

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 209--218

Twórcy

autor

Daniel Papla

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Bae K.-H., Karolyi G.A., Stulz R.M., A new approach to measuring financial contagion, "Review of Financial Studies" 2003, no 16(3).
• Bouyé E. i in., Copulas for Finance. A Reading Guide and Some Applications, maszynopis, City University Business School, London, Crédit Lyonnais, Paris 2000.
• Bradley B.O., Taqqu M.S., Empirical evidence on spatial contagion between financial markets, "Finance Letters" 2005a, no 3(1).
• Bradley B.O., Taqqu M.S., Framework for analyzing spatial contagion between financial markets, "Finance Letters" 2004, no 2(6).
• Bradley B.O., Taqqu M.S., How to estimate spatial contagion between financial markets, "Finance Letters" 2005b, no 3(1).
• Brunnermeier M., Deciphering the liquidity and credit crunch 2007-2008, "Journal of Economic Perspectives" 2009, no 23(1).
• Coffee J.C., What went wrong? An initial inquiry into the causes of the 2008 financial crisis, "Journal of Corporate Law Studies" 2009, no 9(1).
• Dobric J., Frahm D., Schmid F., Dependence of Stock Returns in Bull and Bear Markets, Discussion Papers in Statistics and Econometrics, 7, 2007.
• Dungey M., Fry R., Gonzalez-Hermosillo B., Martin V.L., Empirical modeling of contagion: a review of methodologies, "Quant. Finance" 2005, no 5(1).
• Durante F., Jaworski P., The Use of Threshold Copulas for Defining Contagion Among Financial Markets, maszynopis, 2008.
• Engle R.F., Dynamic conditional correlation - a simple class of multivariate GARCH models, "Journal of Business and Economic Statistics" 2002, no 20(3).
• Forbes K.J., Rigobon R., No contagion, only interdependence: measuring stock market comovements, "The Journal of Finance" 2002, no 57(5).
• Joe H., Multivariate Models and Dependence Concepts, Chapman & Hall, Boca Raton 1997.
• Kolb R., Lessons from the Financial Crisis: Causes, Consequences, and Our Economic Future, Wiley, 2010.
• Nelsen R.B., An Introduction to Copulas, Springer Series in Statistics, Springer, New York, second edition, 2006.
• Pericoli M., Sbracia M., A primer on financial contagion, "Journal of Economic Surveys" 2003, no 17(4).
• Rodrýguez J.C., Measuring financial contagion: a copula approach, "Journal of Empirical Finance" 2007, 14(3).
• Scarsini M., On measures of concordance, "Stochastica" 1984, no 8(3).
• Schmid F., Schmidt R., Bootstraping Spearman's Multivariate Rho, [w:] A. Rizzi, M. Vichi (red.), Proceedings of COMPSTAT 2006.
• Schmid F., Schmidt R., Multivariate extensions of spearman's rho and related statistics, "Statistics and Probability Letters" 2007, no 77(4).
• Shiller R.J., The Subprime Solution: How Today's Global Financial Crisis Happened, and What to Do About It, Princeton University Press, 2008.