Determinanty kompozycji rezerw walutowych - euro w światowej strukturze rezerw

• Autorzy: Joanna Bogołębska

Warianty tytułu

Tide Determinants of the Currency Composition of Foreign Reserves : The Euro As the Reserve Currency

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł koncentruje się na jednej funkcji waluty międzynarodowej, jednak należy pamiętać, że wszystkie funkcje są ze sobą ściśle powiązane. Właściwe zrozumienie i zinterpretowanie zjawisk mających miejsce w stosunku do danej waluty rezerwowej i całościowej struktury rezerw winno być prowadzone w odniesieniu do wszystkich pozostałych funkcji. Funkcja waluty rezerwowej jest dziś jednak często wyodrębniana i poddawana szczególnej analizie, przede wszystkim w związku z pojawiającym się pytaniem o zdolność USA do finansowania narastającego deficytu bilansu płatniczego. Innym ograniczeniem przedstawionego artykułu jest koncentracja na strukturze walutowej rezerw, z pominięciem struktury instrumentów alokowania rezerw. Celem artykułu jest próba odpowiedzi na pytanie - na podstawie wyodrębnionych determinantów kompozycji walutowej rezerw - jak kształtuje się funkcja euro jako waluty rezerwowej po kilkuletnim okresie emisji waluty i jakie są jej perspektywy w tej funkcji waluty międzynarodowej. (fragment tekstu)

EN

There are many determinants of currency composition of foreign reserves. The most important are: the currency pegs, the direction of trade, the currency of foreign debt, the liquidity and depth of financial markets. Accumulation of foreign reserves and euro as a new currency add a new stimulus to a diversification of reserves. However, there is high inertia in reserve composition. Well developed financial markets of the EMU as well as the output and size of its economy are incentives for monetary authorities to reconsider the currency composition of their official reserve holdings. Although the increase in the share of the euro is partly driven by its appreciation during 2002-2004 and changes in the IMF's methodology in compiling the data, since its introduction in 1999 the single European currency is gradually becoming more important, especially in the developing world. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rezerwy walutowe; Polityka walutowa; Międzynarodowy system walutowy; Waluta międzynarodowa

EN

Foreign exchange reserves; Exchange rate policy; International monetary system; International currency

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2007
• Tom: 209 Unia Europejska w gospodarce światowej
• Strony: 47--56

Twórcy

autor

Joanna Bogołębska

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Eichengreen B., Mathieson D., The Currency Composition of Foreign Exchange Reserves: Retrospect and Prospect, IMF Working Paper, WP/00/131.
• Papaioannou E., Portes R., Siourounis G., Optimal Currency Shares in International Reserves. The Impact of the Euro and the Prospects for the Dollar, ECB Working Paper, 2006, no. 694.
• Dooley M., Lizondo J., Mathieson D., The Currency Composition of Foreign Exchange Reserves, IMF Staff Papers 1989, no 36.
• Chinn M., Frankel J., Will the Euro Eventually Surpass the Dollar as Leading International Reserve Currency?, NBER Working Paper 11510, 2005.
• Galati G., Wooldridge P., The Euro as a Reserve Currency: A Challenge to the Preeminence of the US Dollar?, BIS Working Paper, no 218/2006.
• Gaspar V., Financial Integration and the International Role of Euro, [w:] Euro at Five: Ready for a Global Role, Institute for International Economics, Washington 2004.
• Wooldridge P., The Changing Composition of Official Reserves, "BIS Quarterly Review", September 2006.
• Truman E., Wong A., The Case for an International Reserve Diversification Standard, Institute for International Economics, Working Paper Series, May 2006.
• Detken C., Hartmann P. (Features of the Euro's Role in International Financial Markets, "Economic Policy" 2002, no 35).
• The Global Importance of the Euro, przemówienie wygłoszone przez L. Papademos 17.11.2006, www.ecb.int/press/key/date/2006/html/sp061117.en.html.