Zmienność implikowana w opcjach piątym czynnikiem ryzyka rynkowego

• Autorzy: Marta Małecka

Warianty tytułu

Changeability Entailed in Options with the Fifth Factor of the Market Risk

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Zmienność implikowana jest jednym z kilku czynników ryzyka rynkowego. Choć praktyka gospodarcza pokazuje, że nie ma powodów, by traktować zmienność jako czynnik mniej ważny niż inne, w teorii jest ona bardzo często marginalizowana bądź wręcz pomijana. Niezależne przy tym jest, od której strony podchodzi się do zagadnienia zmienności implikowanej, czy jest to omówienie strategii opcyjnych, czy też tematem jest ryzyko rynkowe. [...] Celem niniejszej pracy jest przedstawienie pojęcia zmienności implikowanej, strategii podejmowania ryzyka opcji oraz metod pomiaru ryzyka związanego ze zmiennością implikowana. Zamiarem moim jest również dowiedzenie słuszności hipotezy, że zmienność implikowana może byś traktowana jak piąta cena rynkowa, na równi z innymi czynnikami ryzyka rynkowego. (fragment tekstu)

EN

The theory often sees options as financial instruments very similar to other derivatives in that sense that their value depends on prices of other assets called underlying instruments. The feature that makes options different from other derivative instruments is that their value also depends on volatility of market prices. In fact speculation on prices, which is a dominating use of let's say futures, makes up only a small margin of options trading. It is the speculation on volatility, that stands behind the bulk of transactions with the use of options. As a result the risk of an option is mainly a volatility risk, which needs to be measured by special tools. The need of beating a new category of market risk has also arisen as it is not possible to classify a volatility risk into one of the traditional four market risk factors which are: stock prices, interest rates, exchange rates and commodity prices.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko rynkowe; Opcje; Pomiar ryzyka

EN

Market risk; Options; Risk measures

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2007
• Tom: 209 Unia Europejska w gospodarce światowej
• Strony: 135--147

Twórcy

autor

Marta Małecka

Bibliografia

• Dębski W., Rynek finansowy i jego mechanizmy, PWN, Warszawa, 2003, s. 383 i 443.
• Tarczyński W., Zwolankowski M., Inżynieria finansowa. Instrumentarium, strategie, zarządzanie ryzykiem, Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa, 1999, s. 80-91.
• Riehl H., Zarządzanie ryzykiem na rynku pieniężnym, walutowym i instrumentów pochodnych. Warszawski Instytut Bankowości, Warszawa 2001, s. 68-85.
• Jajugа K., Kuziаk K., Markowski P., Inwestycje finansowe, Wyd. AE, Wrocław, 1998, s. 67.
• Piontеk K.. Zmienność implikowana instrumentów finansowych - wprowadzenie [online]. Katedra Inwestycji Finansowych i Ubezpieczeń, Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu, [dostęp 27.05.2007], s. 2, dostępne w Internecie: http://credit.ae.wroc.pl/-kpiontek/implik.pdf.
• Hull J., Kontrakty terminowe i opcje: wprowadzenie, WIG Press, Warszawa, 1999, s. 304.
• Metody ekonometryczne i statystyczne w analizie rynku kapitałowego, red. K. Jajuga, Wyd. AE, Wrocław, 2000.
• Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, Instrumenty finansowe. Ryzyko finansowe. Inżynieria finansowa. PWN, Warszawa, 2004, s. 189-190.
• Zmienność implikowana [online], Bankier.pl, [dostęp 27.05.2007], dostępne w Internecie: http://www.bankier.pl/slownik/gielda/zmiennosc_implikowana.html.
• Mielus P., Model zmienności implikowanej na polskim rynku walutowym, "Bank i Kredyt" 2000, nr 10, s. 24.
• Tarczyński W., Mojsiewicz M., Zarządzanie ryzykiem. Podstawowe zagadnienia, PWE, Warszawa, 2001, s. 115-117.
• Вennett D., Ryzyko walutowe, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa, 2000, s. 49-50.
• Grabowska A., Metody kalkulacji wartości narażonej na ryzyko (VaR), "Bank i Kredyt" 2000, nr 10, s. 29.
• Obal T., Ocena ryzyka portfela inwestycyjnego rosnąca popularność modeli value at risk (VaR) [online], Bankowy Fundusz Gwarancyjny, [dostęp: 1.06.2007], dostępne w Internecie: http://www.nbportal.pl/library/pub_auto_B_0100/KAT_B4841.PDF.
• Amendment to the capital accord to incorporate market risks [online], Basel Committee on Banking Supervision, 2005, [dostęp: 28.05.2007], dostępne w Internecie: http://www.bis.org/publ/bcbsl 19.pdf.