Financial Decision-Making Under Uncertainty - Cross-Cultural Differences

• Autorzy: Janina Harasim

Warianty tytułu

Podejmowanie decyzji finansowych w warunkach niepewności - różnice kulturowe

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Radical changes in the economy and society occurring in recent years have caused a shift in the role of the individual in the economy and have resulted his growing exposure to a greater variety of opportunities and threats in relation to financial circumstances. These circumstances have also changed the context for personal financial decision-making by increasing its complexity and uncertainty in the risks involved. It appeared that an assumption of neoclassical theories that decision makers behave rationally in pursuit of maximizing expected utility is false. Several research studies, in particular those conducted in behavioral economics and finance, have shown that many forms of economic and financial decision- making, especially those with a high degree of risk und uncertainty, involve biases and emotions. However vast majority of behavioral works tend to make universalistic assumptions of human behavior and ignore e.g. the role of cultural differences in financial decision-making. The paper examines the role of cultural differences in human behavior and financial decision-making and shows existing results and future fields of research on this topic. (fragment of text)

Według tradycyjnego podejścia przyjętego w ekonomii i finansach jednostki (inwestorzy) zachowują się zawsze racjonalnie i podejmują optymalne decyzje w oparciu o posiadaną wiedzę. W podejściu behawioralnym z kolei podkreśla się, że decyzje inwestorów nie muszą być racjonalne, zwłaszcza wówczas, gdy są podejmowane w warunkach niepewności, kiedy do głosu dochodzą emocje. Obydwa podejścia ignorują jednak wpływ różnic kulturowych na ich decyzje i zachowania. Celem opracowania było ustalenie, czy i w jaki sposób czynniki kulturowe wpływają na podejmowanie decyzji finansowych w warunkach niepewności, przedstawienie aktualnego stanu badań i wskazanie obszarów wymagających dalszego rozpoznania. Prowadzone do tej pory badania wykazały, że największe różnice między kulturami, mające wpływ na decyzje i zachowania jednostek na rynku finansowym, wypływają z odmienności postaw względem ryzyka. Czynniki kulturowe wpływają także m.in. na preferencje czasowe inwestorów czy ich nadmierną pewność siebie. Słabością dotychczasowych badań są jednak braki metodologiczne (wyłącznie empiryczny charakter badań, brak podbudowy teoretycznej), ich niekompletność (nie obejmują wszystkich najważniejszych obszarów podejmowania decyzji finansowych) oraz pokazywanie, jak dotąd, tylko pośredniego wpływu czynników kulturowych na decyzje i postępowanie inwestorów indywidualnych. (oryginalny abstrakt)

Słowa kluczowe

EN

Decision making; Decision making of finance

PL

Podejmowanie decyzji; Podejmowanie decyzji finansowych

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 106 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : rynki finansowe
• Strony: 225--233

Twórcy

autor

Janina Harasim

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Antonczyk R., Brettel M., Breuer W.: Venture capital financing in Germany: The role of contractual arrangements in mitigating incentive conflicts. In: Fuchs, E./Braun, F. (Eds.): Emerging Topics in Banking and Finance, Hauppauge 2008.
• Breuer W., Quinten B.: Cultural finance. SSRN Working Paper 2008, pp. 33-35. http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1282068.
• Breuer W.: Bounded rationality, rights offerings, and optimal subscription prices. "Schmalenbach Business Review" 2008, Vol. 60, No. 3.
• Dequech D.: The new institutional economics and the theory of behavior under uncertainty. "Journal of Economic Behavior & Organization" 2006, Vol. 59.
• Greif A.: Cultural beliefs and the organization of society: A historical and theoretical reflection on collectivist and individualist societies. "Journal of Political Economy" 1994,Vol. 102, No. 5.
• Griffin, J.M., Ji X., Martin J.S.: Momentum investing and business cycle risk: Evidence from pole to pole. "The Journal of Finance" 2003, Vol. 58, No. 6.
• Hens T., Bachmann K.: Psychologia rynku dla doradców finansowych. CeDeWu, Warszawa 2010.
• Hens T., Wang M.: Does finance have a cultural dimension? National centre of competence in research financial valuation and risk management. Working Paper No. 377, April 2007.
• Hofstede G.: Culture's consequences: International differences in work-related values, Beverly Hills 1980.
• House R., Javidan M., Dorfman P.: Understanding cultures and implicit leadership theories across the globe: An introduction to project GLOBE. In: "Journal of Word Business" 2002, Vol. 37, No. 1.
• Kahneman D., Tversky A.: Prospect theory: An analysis of decisions under risk. "Econometrica" 1979, Vol. 47, No. 2.
• Levinson J.D., Peng K.: Valuing cultural differences in behavioral economics. "The ICFAI Journal of Behavioral Finance" 2007, Vol. 4, No. 1.
• Lunt P.: Discourses of saving. "Journal of Economic Psychology" 1996, Vol. 17.
• Markus H.R., Kitayama S.: Culture and the self: Implications for cognition, emotion, and motivation. "Psychological Review" 1991, Vol. 98.
• Nisbett R.E., Peng K., Choi I., Norenzanan A.: Culture and systems of thought: Holistic versus analytic cognition. "Psychological Review" 2001, Vol. 108.
• Pixley J.: The use of risk in understanding financial decisions and institutional uncertainty. "The Journal of Socio-Economics" 2010, Vol. 39.
• Schwartz S.: Beyond individualism/collectivism: New cultural dimensions of values. In: U. Kim, H. Triandis, C. Kagitcibasi, S.-C Choi, G. Yoon (Eds.): Individualism and collectivism: Theory, method, and applications. Beverly Hills 1994.
• Shu L., Yan-Ling B., Yuching Z.: Asian risk seeking and overconfidence. "Journal of Applied Social Psychology" 2009, Vol. 39, Iss. 11.
• Trompenaars A.: Riding the waves of culture: Understanding cultural diversity in business. London 1993.
• Weber E.U., Hsee C.: Cross-cultural differences in risk perception but cross-cultural similarities in attitudes towards perceived risk. "Management Science" 1998, Vol. 44, No. 9.
• Yang B., Lester D.: Reflections on rational choice - the existence of systematic irrationality. "The Journal of Socio-Economics" 2008, Vol. 37.