Publiczna oferta akcji jako forma pozyskania kapitału przez przedsiębiorstwo - pozytywne i negatywne aspekty pierwszej oferty publicznej

• Autorzy: Michał Michorowski

Warianty tytułu

Initial Public Offering as a Means of Raising Capital - the Advantages and Disadvantages of the Initial Public Offering

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Kluczowe decyzje podejmowane przez osoby zarządzające zawsze powinny opierać się na analizie potrzeb i możliwości finansowych przedsiębiorstwa. Bez tej wiedzy wszelkie działania inwestycyjne już na starcie obarczone są dużym ryzykiem niepowodzenia. Mnogość dostępnych dzisiaj źródeł finansowania pozwala jednak na pełne dopasowanie sposobów pozyskania kapitału do celów inwestycyjnych, działań prowadzących do ich osiągnięcia oraz sytuacji ekonomiczno-prawnej przedsiębiorstwa. Również rozwój polskiego rynku kapitałowego, który umożliwia swobodny przepływ kapitału pomiędzy podmiotami gospodarczymi, dostarczył licznych nowych form finansowania inwestycji, m.in. poprzez możliwość pozyskania środków w wyniku pierwszej oferty publicznej. W artykule przedstawiono pozytywne i negatywne aspekty procesu upublicznienia spółki, z uwzględnieniem kosztu pozyskania kapitału i polityki właścicielskiej. W opracowaniu wykorzystano dane z pierwszych ofert publicznych przeprowadzonych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie SA w latach 2005‒2010. (abstrakt autora)

EN

The key decisions made by a managing director should always be based on the analysis of the enterprise's requirements and financial possibilities. Without this knowledge, some investments could face the serious risk of failure. Many forms of raising capital allow investment aims to be tailored so as to be adequately implemented. Moreover, the selected method should coincide with the company's economic situation. Thanks to today's constant development of the capital markets and global free cash flow, the stock exchange has become one of the best alternative ways of raising capital. The paper presents the numerous positive and negative aspects of the IPO with consideration of the cost of raising capital and corporate policy. It is based on data on IPOs from the Warsaw Stock Exchange in the years 2005-2010. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Giełda papierów wartościowych; Spółki giełdowe; Rynek kapitałowy; Akcje

EN

Stock market; Stock market companies; Capital market; Shares

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 901
• Strony: 97--112

Twórcy

autor

Michał Michorowski

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Adamczyk C. [2010], Niższy koszt wejścia na GPW, "Rzeczpospolita", nr 190.
• Adamczyk C. [2011], W ubiegłym roku obniżyły się koszty emisji, "Gazeta Giełdy Parkiet", nr 18.
• Andrzejewski M. [2002], Rachunkowość a ujawnianie informacji przez spółki giełdowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Bień W. [2008], Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, wyd. 8, Difin, Warszawa.
• Cwynar A., Cwynar W. [2002], Zarządzanie wartością spółki kapitałowej. Koncepcje, systemy, narzędzia, FRRwP, Warszawa.
• Cwynar A., Cwynar W. [2009], Kapitał musi zarabiać więcej, niż kosztuje, "Rzeczpospolita", nr 100.
• Czekaj J., Dresler Z. [2008], Zarządzanie finansami przedsiębiorstw. Podstawy teorii, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Droga na giełdę [2008], red. M. Adamska, Centrum Doradztwa i Informacji Difin, Warszawa.
• Droga na giełdę. Podsumowanie debiutów giełdowych w latach 2003-2007 [2008], raport PricewaterhouseCoopers.
• Dudycz T. [2005], Zarządzanie wartością przedsiębiorstw, PWE, Warszawa.
• Duliniec A. [2007], Finansowanie przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa.
• Finanse spółki akcyjnej [2009], red. J. Ostaszewski, T. Cicirko, K. Kreczmańska-Gigol, P. Russel, wyd. 3 rozsz., Difin, Warszawa.
• Janasz M., Janasz W., Wiśniewska J. [2007], Zarządzanie kapitałem w przedsiębiorstwie, Difin, Warszawa.
• Kierunek giełda. Przebieg procesu wchodzenia spółek na Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2004-2006 [2007], raport KPMG i GPW w Warszawie.
• Kwiatkowska M. [2010], Ubiegłoroczni debiutanci na parkiecie zapłacili za obsługę ofert ponad 90 mln zł, "Dziennik Gazeta Prawna", nr 4.
• Nawrot W. [2006], Emisja akcji w Polsce w nowej perspektywie europejskiej. Jednolity rynek papierów wartościowych w Unii Europejskiej, Cedewu, Warszawa.
• Pomykalski B.P. [2008], Analiza finansowa przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Proces IPO: czynniki sukcesu. Analiza przeprowadzona przez zespół IPO i Nowych Emisji Obszaru Rynków Kapitałowych BZ WBK [2009].
• Ross S., Westerfield R., Jordan B. [1999], Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa.
• Rutkowski A. [2007], Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa.
• Sierpińska M., Jachna T. [2007], Metody podejmowania decyzji finansowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Siwek P. [2005], Praktyka pierwszych ofert publicznych w Polsce, Cedewu, Warszawa.
• Strategies for Going Public [2010], raport Deloitte, 3rd ed.
• Sukacz D. [2005], Pierwsze oferty publiczne na rynkach kapitałowych, Wydawnictwo Cedewu, Warszawa.
• Vance D.E. [2005], Raising Capital, Springer-Verlag, New York.