Analiza dyskryminacyjna jako narzędzie ustalania składu portfela funduszu inwestycyjnego

• Autorzy: Karolina Kalińska

Warianty tytułu

The Discrimination Analysis as a Methods of Determination an Investment Fund Portfilio Composition

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule zaproponowano wykorzystanie analizy dyskryminacyjnej, wchodzącej w skład wielowymiarowej analizy porównawczej (WAP). Analiza ta z dobrym skutkiem może być stosowana w analizie fundamentalnej. (fragment tekstu)

EN

In the article we present the construction of a linear discrimination function for the portfolio of the investment fund of the BZWBK Arka bank which is balanced on the day 31.12.2005. Our considerations are restricted only to 14 companies from the ones included in the share part of the investigated portfolio. Since the investor is most interested in the return of the company, this criterion is used for discrimination. As the most attractive we consider those companies, the average rate of return of which (in the period of January 2004 - December 2005) was higher than the average weekly return of WIG (Warsaw Stock Exchange Index). To compare relative financial and economic indexes of all companies being quoted on the Warsaw Stock Exchange, the following variables were used: ROS (return on sales), ROA (return on assets), ROE (return on equity), P/E (price-eamings ratio), P/BV (price-book value), the rate of return R, risk - understood as standard deviation - S and beta coefficient. Application of the discrimination function produces ambiguous results considering the substantial diversity between the populations. Such results are probably the consequence of the high sensitivity of the model to selection of variables. At this point of analysis, however, we should treat the results as satisfactory, due to the high classification accuracy. The presented analysis does not decide about the usefulness of the discrimination function as a method of an investment fund portfolio composition. In the future more studies should be carried on, taking into account different periods and different portfolios. The author also plans to support the results of the study with the help of another methods, as for example technical analysis. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Analiza dyskryminacyjna; Fundusze inwestycyjne; Wielowymiarowa analiza porównawcza

EN

Discriminant analysis; Investment funds; Multi-dimensional comparative analysis

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 92
• Strony: 138--155

Twórcy

autor

Karolina Kalińska

• Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

Bibliografia

• Aczel, D.A., Statystyka w zarządzaniu. Pełny wykład, WN PWN, Warszawa 2000.
• Altman, E., Financial Ratios. Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy, The Journal of Finance 1968, no. 4.
• Gierałtowska, U., Wykorzystanie funkcji dyskryminacyjnej jako narzędzia wspomagającego wybór spółek do portfela papierów wartościowych, w: Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania, Taksonomia 12, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu nr 1076, Wrocław 2005.
• Hadasik, D., Upadłość przedsiębiorstw w Polsce. Metody jej prognozowania, Wydawnictwo Akadami i Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 1998.
• Jajuga, K., Metody ekonometryczne i statystyczne w analizie rynku kapitałowego, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Wrocław 2000.
• Jajuga, K., Statystyczna teoria rozpoznawania obrazów, PWN, Warszawa 1990.
• Kolonko, J., Analiza dyskryminacyjna i jej zastosowania w ekonomii, PWN, Warszawa 1980.
• Tarczyński, W., Analiza dyskryminacyjna jako narzędzie wyboru spółek do analizy portfelowej, w: Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania, Taksonomia 10, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu nr 988, Wrocław 2003.
• Tarczyński, W., Fundamentalny portfel papierów wartościowych, PWE, Warszawa 2002.
• Tarczyński, W., Rynki kapitałowe vol. 1, Placet, Warszawa 1997.
• http://www.bankier.pl.
• http://www.bossa.pl.
• http://www.bzwbk.pl.
• http://www.gpw.pl.
• http://www.stfi.pl.