Kontrowersje wokół metod pomiaru praw kontroli akcjonariuszy spółek publicznych

• Autorzy: Michał Kałdoński

Warianty tytułu

The Performance of Measures of Shareholders Control Rights

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Niniejsze opracowanie jest próbą włączenia się do trwającej w literaturze przedmiotu dyskusji dotyczącej sposobów pomiaru kontroli w spółkach publicznych. Traktowanie praw kontroli na równi z prawami głosu i pomijanie w ten sposób zdolności akcjonariuszy do budowania koalicji może w istotny sposób wpływać na konkluzje płynące z badań empirycznych poświęconych nadzorowi korporacyjnemu. Opracowanie składa się z dwóch części, zaś jego podstawowym celem jest przedstawienie dotychczasowego stanu badań nad pomiarem praw kontroli w spółkach publicznych i określenie podstawowych kierunków ich dalszego rozwoju. W pierwszej części przedstawiono tradycyjne miary kontroli akcjonariuszy nad spółką. Część drugą poświęcono możliwości wykorzystania dorobku teorii gier przy konstruowaniu miar wpływu akcjonariuszy na strategię funkcjonowania firmy. (fragment tekstu)

EN

The recent corporate governance literature has emphasised the distinction between control and cash-flow rights but has disregarded measurement issues. The measurement of cash-flow rights is conceptually straightforward, but that of control rights is not. Empirical studies utilize different measures to describe shareholders control rights. Contemporary research mainly applies the shareholder's share in votes (or in capital). However, the share in votes suffers from conceptual drawbacks, e.g., it assumes that a shareholder's power is a linear function of his share in votes. Power indices, originally developed in game theory, possess some theoretically attractive features. The absence of an unambiguously correct measure of control rights means that, in order to be convincing, the conclusions of empirical studies of the conflict of interest between controlling and non-controlling owners must be robust to different measures of control rights. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Prawne aspekty kontroli; Akcjonariusz; Spółki publiczno-prywatne; Ład korporacyjny

EN

Legal aspects of control; Shareholders; Public-private partnerships; Corporate governance

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 107 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : finanse przedsiębiorstw
• Strony: 99--107

Twórcy

autor

Michał Kałdoński

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Banzhaf J.F.: Weighted Voting Doesn't Work: A Mathematical Analysis. "Rutgers Law Review" 1965, No 19.
• Claessens S., Djankov S., Lang L.H.P.: The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporations. "Journal of Financial Economics" 2000, No 58.
• Crespi-Clader R., Renneboog L.: Corporate Monitoring by Shareholders Coalitions in the UK. ECGI Finance Discussion Paper, 2003, No 12.
• Dubey P., Shapley L.S.: Mathematical Properties of the Banzhaf Power Index. "Mathematics of Operations Research" 1979, No 4.
• Edwards J.S., Weichenrieder A.J.: Control Rights, Pyramids, and the Measurement of Ownership Concentration. "Journal of Economic Behavior and Organization" 2009, No 72.
• Faccio M., Lang L.H.P.: The Ultimate Ownership of Western European Corporations. "Journal of Financial Economics" 2002, No 65.
• Köke J.F.,: Corporate Governance in Germany: An Empirical Investigation. Heidelberg 2002.
• Leech D.: An Empirical Comparison of the Performance of Classical Power Indices. "Political Studies" 2002, No 50.
• Leech D.: Computation of Power Indices. Warwick Economic Research Papers, 2002, No 644.
• Malawski M., Wieczorek A., Sosnowska H.: Konkurencja i kooperacja. Teoria gier w ekonomii i naukach społecznych. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2006.
• Prigge S., Kehren S.: Ownership Structure Metrics. W: International Corporate Governance after Sarbanes-Oxley. Red. A. Paul, G.N. Gregoriou. Wiley, 2006.
• Prigge S.: The Performance of Measures of Shareholder Influence. University of Hamburg, 2007.
• Rydqvist K.: The Pricing of Shares with Different Voting Power and the Theory of Oceanic Games. Stockholm School of Economics, 1987.
• Shapley L.S., Shubik M.: A Method For Evaluating the Distribution of Power in A Committee System. "American Political Science Review" 1954, No 48.
• Short H.: Ownership, Control, Financial Structure and the Performance of Firms. "Journal of Economics Surveys" 1994, No 8.