Price Creation in Equity Market: Overnight Returns

• Autorzy: Marta Anastazja Wiśniewska

Warianty tytułu

Ceny na rynku akcji: stopy zwrotu między sesjami

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The study investigates the relationship between daily and overnight returns on WIG20 for years 2002-2013. The study revealed the importance of the overnight returns in total return creation. Moreover, it presented evidence for the negative relationship between daily and overnight returns, particularly in times of high volatility. The probability of overnight price correction is higher after positive daily returns than after negative. This leads to the conclusion that stock declines are more persistent and could be perceived as 'safer' patterns.(original abstract)

Artykuł ma za zadanie zaprezentować związek między stopami zwrotu podczas trwania sesji (dzienne stopy), a tymi uzyskanymi między sesjami (nocne stopy). Badanie wskazało na istotność stóp uzyskanych między sesjami na całkowitą stopę zwrotu. Ponadto wykazana została negatywna zależność między dziennymi i nocnymi stopami zwrotu, która była widoczna zwłaszcza w czasie podwyższonego ryzyka na rynku. Prawdopodobieństwo korekty trendu dziennego po zakończeniu sesji jest znacznie wyższe w przypadku pozytywnych zmian ceny w czasie sesji. Tym samym należy uznać spadkowe trendy za bardziej stabilne. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Risk; Rate of return; Trend analysis

PL

Ryzyko; Stopa zwrotu; Analiza trendu

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 62
• Strony: 467--474

Twórcy

autor

Marta Anastazja Wiśniewska

• Wyższa Szkoła Bankowa w Gdańsku

Bibliografia

• Banz, R.W.: The Relationship Between Return and Market Value of Common Stock, "Journal of Financial Economics" 1981, 9.
• Chan, K.C., Hamao, Y., Lakonishok, J.: Fundamentals and Stock Returns in Japan, "Journal of Finance" 1991, 46, No. 5.
• Fama, E.: Efficient Capital Market II, "Journal of Finance" 1991, 26, No. 5.
• Fama, E., French, K.,R.: Permanent and Temporary Components of Stock Prices, "Journal of Political Economy" 1988, 96.
• Gibbons, M.R., Hess P.J.: Day of the Week Effects and Asset Returns, "Journal of Finance" 1981, 54.
• Harris, L.: A Transaction Data Study of Weekly and Intradaily Patterns in Stock Returns, "Journal of Financial Economics" 1986, 14.
• Sokalska, M: Intraday Volatility Modeling: The Example of The Warsaw Stock Exchange, [in:] Quantitative methods in Economics, ed. B. Borkowski, SGGW, Vol. XI, No. 1, Warsaw 2010.
• Strawinski, P., Ślepaczuk, R.: Analysis of high frequency data on the Warsaw Stock Exchange in the context of efficient market hypothesis, "Journal of Applied Economic Sciences" 2008, 5.