Zastosowanie analizy dyskryminacyjnej i modelu Glostena-Harrisa do oceny płynności akcji notowanych na GPW w Warszawie

• Autorzy: Przemysław Garsztka

Warianty tytułu

Application of the Linear Distriminant Analysis and Glosten-Harris Model to Evaluate the Stock Liquidity on Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przeprowadzono analizę dyskryminacyjną akcji 23 spółek notowanych na GPW w Warszawie, na podstawie wielkości średniego bid-ask-speadu, średniego wolumenu transakcji i średniej częstotliwości zawierania transakcji. Wybrane do analizy dyskryminacyjnej charekterystyki papierów wartościowych mają za zadanie zmierzyć łatwość handlowania danym papierem wartościowym. (fragment tekstu)

EN

The author presents the practical application of Glosten-Harris model to evaluate the stock liquidity. The quality of companies classification was compared on account of their stock liquidity according to Glosten-Harris model involving the recommendation of the linear discriminant analysis. As discriminant factors there were applied: bid-ask spread, volume and the frequency of transactions. Empirical analysis was conducted for the stock market shares recorded on the Warsaw Stock Exchange. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Analiza dyskryminacyjna; Akcje; Spółki giełdowe; Papiery wartościowe; Giełda papierów wartościowych

EN

Discriminant analysis; Shares; Stock market companies; Securities; Stock market

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 84
• Strony: 77--98

Twórcy

autor

Przemysław Garsztka

Bibliografia

• Amihud Y., Mendelson H., Asset pricing and the bid-ask spread, "Journal of Financial Economics" 1986, nr 17, s. 223-249.
• Amihud Y., Illiquidity and stock returns; cross-section and time-series efects, "Journal of Financial Markets" 2002, nr 5, s. 31-56.
• Bagehot W., The only game in town, "Financial Analysts Journal" 1971, nr 27, s. 12-14.
• Breen W. J, Hodrick L. S., Korajczyk R. A., Predicting equity liquidity, "Management Science" 2002, nr 48, s. 470-483.
• Brennan M. J., Subrahmanyam A., Market microstructure and asset pricing: On the compensation for illiquidity in stock returns, "Journal of Financial Economics" 1996, nr 41, s. 41-464.
• Chordia T., Roll R., Subrahmanyam A., Market liquidity and trading activity, "Journal of Finance" 2001, nr 56, 501-530.
• Chordia T., Shivakumar L., Subrahmanyam A., Liquidity Dynamics across Small and Large Firms, "Economic Notes"2004, nr 33 (1), s. 111-143.
• Chordia T., Sarkar A., Subrahmanyam A., An Empirical Analysis of Stock and Bond Market Liquidity, "Review of Financial Studies" 2003.
• Conroy R. M., Harris R. S., Benet B. A., The Effect of Stock Splits on Bid-Ask Spreads, "Journal of Finance" 1990, nr 45, s. 1281-1296.
• Copeland T. E., Liquidity changes following stock split, "Journal of Finance" 1979, nr 34.
• Foster F. D., Viswanathan S., Variations in trading volume, return volatility, and trading costs: Evidence on recent price formation models, "Journal of Finance" 1993, nr 48, s. 187-211.
• Garsztka P., Matuszewski P., Wieloch K., Analiza płynności papierów wartościowych notowanych w systemie WARSET, Acta Universitatis Lodziensis. "Folia Oeconomica", WUŁ, Łódź 2003, nr 166, s. 225-239.
• Garsztka P., Matuszewski P., Wieloch K. Analiza płynności papierów wartościowych notowanych w systemie WARSET - czas, Acta Universitatis Lodziensis. "Folia Oeconomica", WUŁ, Łódź 2004, nr 177, s. 225-239.
• Glosten L. R., Harris L. E., Estimating the components of the bid-ask spread, "Journal of Financial Economics" 1988, nr 21, s. 123-142.
• [ Hasbrouck J., Measuring the information content of stock trades, "Journal of Finance" 1991, nr 46, j. 179-207.
• Hasbrouck J., Seppi D. J., Common factors in prices, order fows, and liquidity, "Journal of Financial Economics" 2001, nr 59, s. 383-411.
• Kyle A., Continuous auctions and insider trading, "Econometrica" 1985,nr53,s. 1315-1335.
• Lee Ch., Market fragmentation and price-execution in NYSE-listed securities, "Journal of Finance" 1993, nr 48, s. 1009-1038.
• Milo W., Wawruszczak M., Analiza płynności finansowej na GPW w Warszawie, Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek" t.2, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej im. Oskara Lanego we Wrocławiu, nr 1088, Wrocław 2005, 27-36.
• Milo W., Wawruszczak M., Płynność finansowa GPW w Warszawie (na przykładzie spółek WIG20), referat na konferencji "Metody matematyczne, ekonometryczne i informatyczne w finansach i ubezpieczeniach", Ustroń 2004, Zeszyty Naukowe AE w Katowicach w druku.
• Milo W., Rutkowska M., Materka R., Pomiar płynności rynku akcji na przykładzie GPW w Polsce, Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej im. Oskara Lanego we Wrocławiu, nr 1133, Wrocław 2006, 330-337.
• Morrison D. F., Wielowymiarowa analiza statystyczna, PWN, Warszawa 1990.
• Muscarella C. J., Vetsuypens M. R., Stock Splits: Signaling or Liquidity? The Case of ADR 'Solo-Splits ', "Journal of Financial Economics" 1996, nr 42, s. 3-26.
• O'Hara M., Market Microstructure Theory. Blackwell Publishers, Cambridge, MA 1995.
• Pastor L., Stambaught R. F., Liquidity risk and expected stock returns, "Journal of Political Economy" 2003, s. 642-685.
• Ready M. J., Odders-White E. R., 2003 Credit Ratings and Stock Liquidity, Working Paper - AFA 2004 San Diego Meeting, opublikowane - "Review of Financial Studies" 2006, nr 19 (1), s. 119-157.
• Witkowska D., Sztuczne sieci neuronowe i metody statystyczne, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa 2002 [12]