Aktywność kredytowa banków w cyklu koniunkturalnym

• Autorzy: Marek Lubiński

Warianty tytułu

Banks' Lending Activity During Business Cycles

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule potraktowano sektor finansowy jako istotny czynnik napędowy fluktuacji koniunkturalnych. Powszechnie przyjęte wyjaśnienie procykliczności systemu finansowego wyrasta z asymetrii informacji między pożyczkobiorcami i pożyczkodawcami. Minsky zaproponował teorię wiążącą kruchość rynku finansowego w toku normalnego funkcjonowania gospodarki z narastaniem baniek spekulacyjnych endogenicznych w stosunku do rynków finansowych. Jednym z wyjaśnień cykli ekonomicznych i finansowych jest także akcelerator finansowy. Stwarza on teoretyczne ramy, w których bilans pożyczkobiorców i wartość oferowanego przez nich zastawu są źródłami fluktuacji w sferze realnej. Dodatkowym materialnym źródłem procykliczności sektora finansowego jest nieadekwatna reakcja uczestników rynku finansowego na zmiany ryzyka w czasie. Zachowanie instytucji finansowych w cyklu koniunkturalnym zależy od postrzegania przez nie ryzyka. W ożywieniu nadmierny optymizm banków odnośnie do perspektyw dłużników, w połączeniu z poprawą bilansów banków w warunkach zaostrzającej się konkurencji, prowadzą do liberalnej polityki kredytowej, powodującej obniżenie standardów kredytowych. (abstrakt oryginalny)

EN

In the article the financial system is viewed as an important driver of business cycle fluctuations. A common explanation for the procyclicality of the financial system has its roots in information asymmetries between borrowers and lenders. Minsky proposed theories linking financial market fragility, in the normal life-cycle of an economy, with speculative investment bubbles endogenous to financial markets. One of the explanation of economic and financial cycles is often known as the 'financial accelerator'. It creates theoretical framework in which the state of borrowers' balance sheets and collateral value was a source of real output fluctuations. An additional material source of financial procyclicality is inappropriate responses by financial market participants to changes in risk over time. The behaviour of lending institutions during business cycles depends on their perceptions of risk. During upturns banks' overoptimism about borrowers' future prospects, coupled with strong balance sheets and increasing competition, brings about more liberal credit policies with lower credit standards. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Sektor finansowy; Kredyt; Cykl koniunkturalny; Akcelerator finansowy; Zachowania stadne; Cykle finansowe

EN

Financial sector; Credit; Business cycles; Financial accelerator; Herding behaviour; Financial cycles

• Czasopismo: Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 90 Badania koniunktury - zwierciadło gospodarki. Cz. 1
• Strony: 119--139

Twórcy

autor

Marek Lubiński

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Adrian T., Shin H. S., Liquidity, monetary policy and financial cycles, "Federal Reserve Bank of New York Current Issues in Economics and Finance", nr 1, 2008.
• Aghion P., Bacchetta P., Banerjee S., Capital market instability of open economies, Swiss National Bank Working Papers, nr 1, 1999.
• Aghion P., Angeletos G. M., Banerjee A., Manova K., Volatility and growth: Credit constraints and productivity-enhancing investment, NBER Working Paper, nr 11349, 2005.
• Berger A. N., Udell G. F., The institutional memory hypothesis and the procyclicality of bank lending behaviour, BIS Working Papers, nr 125, 2003.
• Bernanke B., Gertler M., Agency costs, collateral, and business fluctuations, NBER Working Paper, nr 2015, 1986.
• Bernanke B., Gertler M., Gilchrist S., The financial accelerator in a quantitive business cycle framework, NBER Working Paper, nr 6455, 1998.
• Borio S., Furfine C., Lowe P., Procyclicality of the financial system and financial stability: Issues and policy options, BIS Papers, nr 1, 2001.
• Cetorelli N., Goldberg L. S., Banking globalization, monetary transmission, and the lending channel, NBER Working Paper, nr 14101, 2008.
• Chen Y., Banking panics: The role of the first-come, first-served rule and information externalities, "Journal of Political Economy", nr 5, 1999 .
• Clair R. T., Loan growth and loan quality: Some preliminary evidence from Texas banks, "Economic and Financial Policy Review Federal Reserve Bank of Dallas", nr 3, 1992.
• Favara G., Agency problems and endogenous economic fluctuations, National Centre of Competence in Research Financial Valuation and Risk Management Working Paper, nr 395, 2006.
• Financial sector procyclitality. Lessons from the crises, Banco d'Italia Occasional Paper, nr 44, 2009.
• Fry M. J., In favour of financial liberalization, "The Economic Journal", 1997 (maj).
• Gennaioli N., Shleifer A., Vishny R. W., Neglected risks, financial innovation, and financial fragility, NBER Working Paper Series, nr 16068, 2010.
• Hellmann T. F., Murdock K. C., Stiglitz J. E., Liberalization, moral hazard in banking, and prudential regulation. Are capital requirements enough?, "American Economic Review", nr 1, 2000.
• Jensen M. C., Meckling W. H., Theory of the firm managerial behaviour, agency costs, and ownership structure, "Journal of Financial Economics", nr 4, 1976.
• Jimenez G., Saurina J., Credit cycles, credit risk, and prudential regulation "International Journal of Central Banking", 2006 (czerwiec).
• Kaufman G. G., Bank contagion: A review of the theory and evidence, "Journal of Financial Services Research", nr 2, 1994.
• Kiyotaki N., Moore J., Credit cycles, "Journal of Political Economy", nr 2, 1997.
• Lorenzoni G., Inefficient credit booms, "Review of Economic Studies", nr 3, 2008.
• Lowe P., Rohling T., Agency costs, balance sheet and the business cycle, Economic Research Department Reserve Bank of Australia Research Discussion Paper, nr 9311, 1993.
• Lown C. S., Morgan D. P., The credit cycle and the business cycle: New findings using the senior loan officer survey., "Journal of Money, Credit, and Banking", nr 6, 2002.
• Markovic B., Bank capital channels in the monetary transmission mechanism, Bank of England Working Paper, nr 313, 2006.
• Meh C., Moran K., The role of bank capital in the propagation of shocks, Bank of Canada Working Paper, nr 36, 2008.
• Minsky H. P., The financial instability hypothesis, The Levy Economics Institute of Bard College Working Paper, nr 74, 1992.
• Minsky H. P., Stabilizing an unstable economy, Yale University Press, New Heaven 1986.
• Mitchell W. S., What happens during business cycles, National Bureau of Economic Research, Nowy Jork 1951.
• Rajan R. G.., Why bank credit policies fluctuate: A theory and some evidence, "Quarterly Journal of Economics", nr 2, 1994.
• Shleifer A., Vishny R. W., Liquidation values and debt capacity: A market equilibrium approach, "Journal of Finance", nr 4, 1992.
• Sunirand P., The role of bank capital and the transmission mechanism of monetary policy, FMG Discussion Papers, nr 433, 2002.
• Towsend R., Optimal contracts and competitive markets with costly state verification, "Journal of Economic Theory", 1979 (październik).
• Thurow L., Fortuna sprzyja odważnym, Warszawskie Wydawnictwo Literackie Muza S. A., Warszawa 2007.
• Ugo A., Gambacorta L., Bank profitability and the business cycle, "Temi di Discussione del Servizio Studi Banca d'Italia", nr 601, 2006.
• Zhang H., Financial sector shocks, external finance premium and business cycle, Cardiff Economics Working Papers, nr E2011/7, 2011.