Analiza stóp zwrotu osiąganych przez polskie fundusze akcji

• Autorzy: Paweł Sekuła

Warianty tytułu

Analysis of Returns From Investing in Polish Equity Mutual Funds

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł analizuje stopy zwrotu funduszy akcji z okresu 1999-2009. Przedmiotem badań są wszystkie fundusze akcyjne działające w tych latach. Otrzymane wyniki pokazują, że aktywnie zarządzane fundusze akcji nie mogą uzyskać zwrotów lepszych od porównywalnego benchmarkowego indeksu (WIG). Przeciętny fundusz akcyjny wypracowuje stopę zwrotu niższą o 190 punktów bazowych od indeksu WIG. Artykuł prezentuje ponadto zmienność wyników: zwroty osiągane przez fundusze w okresach wcześniejszych nie mogą być podstawą do prognozowania przyszłych dochodów.(abstrakt oryginalny)

EN

This paper analyzes equity mutual fund returns, covering the period 1999 through 2009. The utilizes data including returns from all mutual funds existing each year. Analysis of these data shows that actively managed equity mutual funds do not outperform comparable benchmark index (WIG). The average equity mutual fund underperforms the WIG index by 190 basis points. Moreover, the study presents inconsistency of performance, past mutual fund returns do not predict future returns.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze inwestycyjne; Efektywność zarządzania

EN

Investment funds; Management effectiveness

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 25
• Strony: 127--136

Twórcy

autor

Paweł Sekuła

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Brown S.J., Goetzmann W.N.: Performance persistence, " The Journal of Finance" 1995, No. 2
• Carlson R.S.: Aggregate Performance of Mutual Funds, 1948-1967, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1970, No. 1.
• Gabryelczyk K.: Fundusze inwestycyjne, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2006.
• Goetzmann W.N., Ibbotson R.: Do winners repeat? Patterns in mutual fund behavior, "The Journal of Portfolio Management", Winter 1994.
• Grinblatt M., Titman S.: Performance Measurement without Benchmarks: An Examination of Mutual Fund Returns, "Journal of Business" 1993, No. 1.
• Hendricks D., Patel J., Zeckhauser R.: Hot hands in mutual funds: Short-run persistence of relative performance, 1974-1988. "The Journal of Finance" 1993, No. 48.
• Ippolito R.A.: Efficiency with Costly Information: a Study of Mutual Fund Performance 1965-1984, "Quarterly Journal of Economics" 1989, No. 1.
• Jensen M.C.: The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964, "Journal of Finance" 1968, No. 2.
• Malkiel B.G.: Returns from investing in equity mutual funds 1971 to 1991, " The Journal of Finance" 1995, No. 2.
• Malkiel B.G.: Reflections on the efficient market hypothesis: 30 years later, " The Financial Review" 2005, No. 40.
• Sharpe W.F.: Mutual Funds Performance, "Journal of Business" 1966, No. 1.