Sekurytyzacja w ubezpieczeniach na życie

• Autorzy: Joanna Adamska

Warianty tytułu

Securitization in Life Insurance

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Sekurytyzacja jest jedną z najważniejszych innowacji współczesnych finansów. Tradycyjnie kojarzona z rynkiem hipotecznym i emisją papierów wartościowych zabezpieczonych kredytami, okazuje się być narzędziem zastępującym i uzupełniającym tradycyjną reasekurację. Rynek ubezpieczeń, najpierw majątkowych, a od kilku lat także ubezpieczeń na życie, dostrzegł w sekurytyzacji zarówno metodę zabezpieczenia przed stale rosnącym ryzykiem śmiertelności, jak i formę pozyskania dobrego, relatywnie taniego, źródła finansowania. W ciągu pierwszej dekady XXI wieku przeprowadzono kilka skutecznych programów sekurytyzujących ryzyko wzmożonej śmiertelności, a ich sukces może sugerować w najbliższym czasie rozpowszechnienie podobnych programów na znacznie szerszą skalę. Celem niniejszego opracowania jest zaprezentowanie wybranych mechanizmów absorpcji ryzyka śmiertelności przez rynek kapitałowy oraz próba wykazania, że dostępne narzędzia mogą stanowić alternatywną metodę zarządzania opisywanym ryzykiem. (fragment tekstu)

EN

Securitization is one of the most important innovations of finance in XX century. The process concerns the isolation of a pool of assets and selling them in capital markets as securities. For the first time securitization appeared in the 1970s with the securitization of mortgage loans, in insurance it appeared in 1988, as an answer for increasing demand for reinsurance. For many years securitization concerned only non-life sector. In the first decade of XXI century developed other types of catastrophic risk securities including life insurance. The mechanism of mortality securitization is similar to ABS - Asset-backed securitization - interests depend on financial condition of issuer. In life insurance securitization investors lose their money when the mortality is higher then expected. Till the beginning of 2011 there were six programs of extreme mortality securitization - five succeeded. Most of them were initiated by Swiss Re. However, the volume of life insurance transactions is still a very small, it is perceived as one of the most perspective branch. On the one hand it improves hedging process among insurers, on the other it provides a relatively safe, reliable investment for potential buyers of bonds. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ubezpieczenia na życie; Ryzyko w ubezpieczeniach; Reasekuracja

EN

Life insurance; Insurance risk; Reinsurance

• Czasopismo: Prace i Materiały Instytutu Handlu Zagranicznego Uniwersytetu Gdańskiego
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 30
• Strony: 180--191

Twórcy

autor

Joanna Adamska

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• 2009 disasters in numbers, International Strategy for Disaster Reduction, www.unisdr.org.
• 2010 disasters in numbers, International Strategy for Disaster Reduction, www.unisdr.org.
• Burnecki K., Kukla G., Obligacje katastroficzne po 11 września 2001, Publikacje Centrum Metod Stochastycznych im. Hugona Steinhausa Politechniki Wrocławskiej 2002.
• Cummnis J.D., Cat bonds and other risk-linked securities: state of the market and recent developments, "Risk Management and Insurance Review" 2008, vol. 11.
• Cummnis J.D., Securitization of life insurance assets and liabilities, The Wharton School, 2004.
• Issues Paper on Life Insurance Securitisation, Issues Papers, International Association of Insurance Supervisors, October 2003.
• Kalinowski M., Pronobis M., Innowacje na rynkach finansowych, CEDEWU, Gdańsk 2010.
• Kothari V., Securitization - the financial instrument of the future, John Wiley & Sons, Singapore 2006.
• Lin Y., Cox S.H., Securitization of Catastrophe Mortality Risks, Department of Risk Management&Insurance, Georgia State University, 2006.
• Lizak K., Andrew i Osama wspierają sekurytyzację, "Rynek Terminowy" 2002, nr 1.
• Małek A., Jak sekurytyzować życie?, "Gazeta Bankowa" 2007, nr 2.
• Małek A., Obligacja jako narzędzie sekurytyzacji śmiertelności, "Bank i Kredyt" 2008, nr 4.
• Małek A., Obligacje katastrofowe a reasekuracja w procesie zarządzania ryzykiem ubezpieczyciela, Fundacja Warty i Kredyt Banku "Razem możemy więcej", Warszawa 2007.
• Securitization - new opportunities for insurers and investors, Sigma, Swiss Re 2006, No. 7.
• Standard&Poor's, Osiris Capital PLC, Commentary Report, New York 2006.
• Swiss Re obtains USD 400 million of extreme mortality risk coverage - its first life securitization, Swiss Re, Zurich 2003.
• Swiss Re obtains USD 75 million of extreme mortality risk protection through new Vita Capital programme, Swiss Re, Zurich 2009.
• Swiss Re transfers USD 175 million of extreme mortality risk to the capital markets through the Vita securitization program, Swiss Re, Zurich 2010.
• International Disaster Database, www.emdat.be.