Markov Switching Models with Application to Contagion Effect Analysis in the Capital Markets

• Autorzy: Monika Kośko

Warianty tytułu

Przełącznikowy model typu Markowa w badaniu efektu zarażania na rynkach kapitałowych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This article presents the analysis of the contagion effect in the capital markets on the basis of the Markov switching models MS. The research is based on the return of the indexes. There is a distinction of two regimes with different volatility levels, the calm period and the crisis period. Then the analysis of the period's occurrence was conducted, in reference to global financial crisis. Periods with a similar level of volatility occurrence in the same time. This analysis evidences the shocks transmission between financial markets, what confirms an occurrence of the contagion effect. (original abstract)

Artykuł stanowi próbę analizy efektu zarażania na rynkach kapitałowych z wykorzystaniem przełącznikowego modelu typu Markowa MS. Badanie przeprowadzono w oparciu o indeksy giełdowe wybranych krajów. Wyznaczono stany o niskiej i wysokiej zmienności dla poszczególnych szeregów oraz przeprowadzono analizę ich występowania w odniesieniu do globalnych kryzysów finansowych. Stwierdzono występowanie wspólnych okresów zmienności dla badanych indeksy. Okresy te wskazują na przenoszenie szoków pomiędzy rynkami, potwierdzając występowanie efektu zarażania na tych rynkach. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Markov process; Capital market; Stock market indexes; Financial crisis; Contagion effect

PL

Procesy Markowa; Rynek kapitałowy; Indeks giełdowy; Kryzys finansowy; Efekt zarażania

• Czasopismo: Dynamic Econometric Models
• Rocznik: 2009
• Tom: 9
• Strony: 73--80

Twórcy

autor

Monika Kośko

• University of Computer Science and Economics in Olsztyn, Poland

Bibliografia

• Dempster, A. P., Laird, N. M., Rubin, D. B. (1977), Maximum Likelihood from Incomplete Data via the EM Algorithm, Journal of the Royal Statistical Society, 39, 1-38.
• Doman, M., Doman, R. (2004), Ekonometryczne modelowanie dynamiki polskiego rynku finansowego (An Econometric Modeling of Polish Financial Market Dynamic), Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Poznań.
• Hamilton, J. D. (1989), A New Approach to the Economic Analysis of Nonstationary Time Series and the Business Cycle, Econometrics , 57, 357-384.
• Edwards, S., Susmel R. (2001), Volatility Dependence and Contagion in Emerging Equity Markets, Journal of Development Economics, 66, 505-532.
• Krolzig, H.-M. (1997), Markov-Switching Vector Autoregression. Modeling Statistical Inference and Application to Business Cycle Analysis, Springer Verlag Edition.
• Stawicki, J. (2004), Wykorzystanie łańcuchów Markowa w analizie rynków kapitałowych (The Markov Chains in Capital Markets Analysis), Wydawnictwo UMK, Toruń.
• Fiszeder, P. (2009), Modele klasy GARCH w empirycznych badaniach finansowych (The GARCH Models in the Empirical Financial Research), Wydawnictwo Naukowe UMK, Toruń.
• Moore, T., Wang, P. (2007), Volatility in Stock Returns for New EU Member States: Markov Regime Switching Model, International Review of Financial Analysis, 1, 282-292.

Identyfikatory

DOI

10.12775/DEM.2009.007