Alternative Approaches to VaR Evaluation

• Autorzy: Marcin Łupiński

Warianty tytułu

Alternatywne metody szacowania wartości narażonej na ryzyko (VaR)

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The main goal of this article is to present alternative methods of market risk measurement in Polish banking sector with popular Value at Risk (VaR) approach. Four main methods: analytical, historical, simulation and hybrid (Filtered Historical Simulation, FHS) of VaR are presented and then three of them are applied to evaluate interest risk stemming from government bonds' portfolio held by Polish banks. Adequacy of VaR measures counted with particular methods is compared with the help of formalized criteria and best fitted methodology is recommended. (original abstract)

Głównym celem artykułu jest prezentacja alternatywnych metod szacowania ryzyka rynkowego w polskim sektorze bankowym z wykorzystaniem koncepcji wartości narażonej na ryzyko (VaR). A artykule przedstawiono koncepcje czterech metod obliczania wspomnianej miary: analityczną, historyczną, symulacyjną oraz hybrydową (Filtered Historical Simulation, FHS). Trzy z nich wykorzystane zostały następnie do praktycznej analizy ryzyka stopy procentowej portfela krajowych obligacji rządowych znajdujących się w posiadaniu krajowych banków. Po porównaniu za pomocą sformalizowanych kryteriów adekwatności poszczególnych oszacowań VaR formułowana jest rekomendacja dotycząca optymalnego podejścia. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

VaR method; Market risk; Interest rate risk; Banking sector

PL

Miernik ryzyka (VaR); Ryzyko rynkowe; Ryzyko stopy procentowej; Sektor bankowy

• Czasopismo: Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 7
• Strony: 3--16

Twórcy

autor

Marcin Łupiński

• Narodowy Bank Polski

Bibliografia

• 1. BCBS, (1996), "Amendment to the capital accord to incorporate market risks", source: http://www.bis.org, access: Jan. 2011 r.
• 2. BCBS, (2005), "Amendment to the capital accord to incorporate market risks" source: http://www.bis.org, access: Jun 2011 r.
• 3. BCBS, (2008), "Guidelines for computing capital for incremental risk in the trading book", source: http://www.bis.org, access: Jun 2011 r.
• 4. Danielsson, J., (2011 ), Finanacial Risk Forecasting, John Wiley & Sons, Chichester
• 5. Dowd, K., (2005), "Measuring Market Risk", 2nd edition, John Wiley & Sons, Chichester
• 6. Duffie, D., Pan, J. (1997), An overview of value at risk. Journal of Derivatives", Vol. 4, p. 7-49
• 7. Holton, G., (2003), Value-at-Risk: theory and practice, Academic Press, Amsterdam
• 8. Hull, C. J., (2007), Risk management and financial institutions, Pearson Prentice Hall, New York
• 9. Hull, C. J., White, A., (1998), Incorporating volatility updating into the historical simulation method for Value-at-Risk, Journal of Risk, Vol. 1(1), p. 5-19.
• 10. Jajuga, K. (ed.), (2000), Metody ekonometryczne i statystyczne w analizie rynku kapitałowego, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Wrocław
• 11. 11 Jajuga, K. (ed.), (2007a), Zarządzanie ryzykiem, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa
• 12. Jajuga, K., (2007b), Elementy nauki o finansach, PWE, Warszawa
• 13. Jorion, P., (2006), Value-at-Risk, McGraw-Hill, New York
• 14. McNeil, A., Frey R., (2000), Estimation of tail-related risk measures for heteroskedastic financial time series: An extreme value approach, Journal of Empirical Finance vol. 7, p. 271-300
• 15. Metlel G" (2012), Ryzyko rynku akcji, CeDeWu, 2012
• 16. Pritsker, M., (2006), The hidden dangers of historical simulation, Journal of Banking and Finance vol. 30, p. 561-582.