Restrukturyzacja kapitałowa przedsiębiorstw z wykorzystaniem operacji buy-back

• Autorzy: Aleksandra Pieloch

Warianty tytułu

Capital Restructuring of Business Using Buy-Back Operations

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Dr Aleksandra Pieloch, przedstawiając w opracowaniu na temat: Restrukturyzacja kapitałowa przedsiębiorstw z wykorzystaniem operacji buy-back wyniki badań empirycznych nad uwarunkowaniami i efektami przeprowadzania restrukturyzacji kapitałowej w analizowanych przedsiębiorstwach udowodniła, że przedsiębiorstwa realizujące operacje buy-back są mniej zadłużone w porównaniu z przedsiębiorstwami nieprzeprowadzającymi tego rodzaju strategii finansowej. Nadto, wykazała wpływ operacji buy-back na zmianę struktury kapitałowej badanych spółek. (fragment tekstu)

EN

The main objective of this paper is to present the results of carrying out a capital restructuring in the company using share buy-backs done by companies listed on the Warsaw Stock Exchange. This article focuses on the essence of capital restructuring in relation to the buy-back operations, as well as it presents the conditioning factors of the capital restructuring conducted by repurchasing of its shares. The empirical part of the paper presents the results of analysis on the impact of share buy-back conducted by public companies listed on the Warsaw Stock Exchange on the capital structure of a company. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Akcje; Ceny akcji; Kapitał przedsiębiorstwa; Struktura kapitału przedsiębiorstwa; Wykup akcji własnych

EN

Shares; Shares prices; Business capital; Company capital structure; Stock buyback

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2013
• Tom: 278 Instrumenty kształtowania dochodowości i rentowności przedsiębiorstwa
• Strony: 115--139

Twórcy

autor

Aleksandra Pieloch

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• A. Rutkowski, Wykup akcji własnych - warunki powodzenia operacji, "Bank i Kredyt" listopad-grudzień 2005
• J. Okrzesik, Buy-back dobry na wszystko?, "Gazeta Prawna", 20.01.2009
• A. Szablewski, K. Pniewski, B. Bartoszewicz, Value Based Management. Koncepcje, narzędzia, przykłady, Poltext, Warszawa 2008,
• A. Rutkowski, Rachunek efektywności wykupu akcji własnych, [w:] J. Duraj (red.), Wartość przedsiębiorstwa - z teorii i praktyki zarządzania, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2001
• N. Vafeas, A. Vlittis, P. Katranis, K. Ockree, Earnings Management around Share Repurchase: A Note,. "Abacus", Vol. 39, No. 2, June 2003
• U. Malinowska, Operacje buy-back w polskich warunkach, [w:] J. Duraj (red.) Wartość przedsiębiorstwa - z teorii i praktyki zarządzania, Wydawnictwo Naukowe Novum, Płock-Pekin-Łódź 2004
• A. Wiemer, S. Diel, Strategies for Share Buybacks. "Journal of Corporate Treasury Management". 2008, Vol. 1, s. 299
• M. Jerzemowska, Kształtowanie struktury kapitału w spółkach akcyjnych, PWN, Warszawa 1999
• W. Janasz, Kształtowanie struktury kapitału, "Przegląd Organizacji" 1997, nr 10, s. 30
• R. A. Brealey, S. C. Myers, Podstawy finansów przedsiębiorstw, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999
• A. Szablewski, Dywidenda i wykup akcji, "Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie" 2007, nr 2, s. 59
• E. Bartov, Open-Market Stock Repurchase as Signals for. Earnings and Risk Changes, "Journal of Accounting and Economics", vol. 14, issue 3, 1991, s. 275-294
• J. Oded, A. Michel, Stock Repurchases and the EPS Enhancement Fallacy, "Financial Analysts Journal" (July/August, 2008), vol. 64, no 4, s. 62-75
• G. Grullon, R. Michaely, Dividends, share repurchases and the substitution hypothesis, "Journal of Finance" 2002, vol. 57, no 4, 1649-1684
• T. Vermaelen, Common Stock Repurchases and Market Signalling, "Journal of Financial. Economics" 1981, vol. 9, s. 139-183
• R.D. Peterson, P. P. Peterson, Dutch Auction Versus Fixed-Price Self-Tender Offers: Do Companies Overpay in. Fixed-Price Offers?, "Journal of Financial Research" 1993, vol. 16, s. 39
• D. Ikenberry, J. Lakonishok, T. Vermaelen, Market Underreaction to Open Market Shares Repurchases, "Journal of Financial Economics" 1995, vol. 39, s. 181-208
• C. Padgett, Z. Wang, Short-term Returns of UK Share Buyback Activity,. ICMA, 2007
• A. Young, Financial Operating and Security Market Parameters of Repurchasing, "Financial Analysts Journal" 1969, vol. 25.4, s. 123-128
• R. Norgaard, C. Norgaard, A Critical Examination of Share Repurchase, "Financial Management" 1974, Vol. 3.1, s. 21-44
• P. Medury, L. Bowyer, V. Srinivasan, Stock Repurchases: A Multivariate Analysis of Repurchasing Firms, "Quarterly Journal of Business and Economics" 1982, vol. 39, s. 21-35
• D.M. Guffey, D.K. Schneider,Financial Characteristics of Firms Announcing Share Repurchases. "Journal of Business and Economic Studies" 2004, Vol. 10, no 2, s. 13-27
• N. Vafeas, Determinants of the Choice between Alternative Share Repurchase. Methods, "Journal of Accounting, Auditing & Finance" 1997, s.101-124
• A. Pieloch, Sposoby odkupienia akcji własnych spółek publicznych a motywy jego przeprowadzenia, [w:] J. Duraj (red.) Wartość i kapitał publicznych spółek akcyjnych. Acta Universitatis Lodziensis: Folia oeconomica, t. 262 .Wyd. UŁ. Łódź 2012
• K. Li, W. McNally, Open Market versus Tender Offer Share Repurchases: A Conditional Event Study. Sauder School of Business UBC, August 2004, s. 20
• T. Vermaelen, Repurchase Tender Offers, Signalling and Managerial Incentives, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1987, vol. 42, s. 365-394
• A. Pieloch, Zysk netto jako źródło finansowania wykupu i umorzenia akcji własnych spółek notowanych na GPW w Warszawie, "Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica" 2010, t 236 Wyd. UŁ. Łódź 2010