Zarządzanie ryzykiem portfela inwestycyjnego OFE w latach 2005-2010

• Autorzy: Tomasz Nawrocki , Janusz Rychlewski

Warianty tytułu

Investment Portfolio Risk Management of Open Pension Funds in the Years 2005-2010

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedmiotem naszych badań jest zarządzanie ryzykiem oraz profilowanie skali ryzyka portfeli inwestycyjnych OFE: 1) portfela inwestycyjnego ogółem, gdzie udział obligacji skarbowych traktuje się jako tzw. inwestycje w instrumenty pozbawione ryzyka, obniżające wskaźnik beta; 2) subportfela akcji jako portfela agresywnego względem indeksu WIG. Ryzyko subportfela papierów dłużnych (obligacji), z racji innych założeń teoretycznych i specyficznych metod zarządzania ryzykiem portfela obligacji, nie jest obiektem naszych badań. Za miarę ryzyka ogólnego portfela inwestycyjnego OFE przyjęto współczynnik beta portfela liczony względem indeksu WIG, a współczynnik beta subportfela akcji obliczono poprzez korektę współczynnika beta portfela ogólnego o udział akcji. Z kolei za miarę efektywności zarządzania ryzykiem portfela przyjęto współczynnik zmienności stopy zwrotu - CV (Coefficient of Variation). Horyzont badawczy przyjęty w analizie obejmujący lata 2005- -2010 pozwala na zbadanie, jak menedżerowie OFE zarządzali ryzykiem portfela inwestycyjnego w poszczególnych fazach cyklu giełdowego: hossy w okresie styczeń 2005-lipiec 2007, bessy sierpień 2007-styczeń 2008 i odbicia w okresie od lutego 2009 r. do grudnia 2010 г. (fragment tekstu)

EN

The aim of this paper is an attempt of Open Pension Funds portfolio risk management analyze, particular sub-portfolio of shares, in various phases of stock market situation: bull market between January 2005 and July 2007, bear market from august 2007 to January 2008, and rebound from February 2009 to December 2010. The analysis was based on the beta rate and coefficient of variation, and calculations were performed basing on quotations of individual Open Pension Funds units and the WIG index in the period from January 2000 to December 2010. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Zabezpieczenie emerytalne; Ryzyko w ubezpieczeniach; Zarządzanie ryzykiem; Inwestycje kapitałowe; Otwarte Fundusze Emerytalne (OFE)

EN

Pension arrangement; Insurance risk; Risk management; Capital investments; Open Pension Funds (OPF)

• Czasopismo: Polityka Społeczna
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 3 (tematyczny) Problemy zabezpieczenia emerytalnego w Polsce i na świecie. Cz. 2
• Strony: 30--33

Twórcy

autor

Tomasz Nawrocki

• Wyższa Szkoła Finansów i Prawa w Bielsku-Białej

autor

Janusz Rychlewski

• Górnośląska Wyższa Szkoła Handlowa im. Wojciecha Korfantego w Katowicach

Bibliografia

• Binda J., Rychlewski J., Risk assesment management methods of share portfolio of selected investment funds, "Ekonomicko-manażerske Spektrum", rocznik IV, cislo 2/2010, Vedecky casopis Fakulty Prevadzky a Ekonomiky Dopravy a Spojov Żilinskskej Unirzity v Żiline.
• Jajuga K, Jajuga T. (2001), Inwestycje, Warszawa: PWN, s. 164.
• Rybiński К. (2010), Opinia z weryfikacji założeń ekonomicznych "Założeń do projektu ustawy zmieniającej ustawę o emeryturach kapitałowych oraz niektórych innych ustaw" z dnia 6 stycznia 2010 г., IGTE, [dostęp 04.06.2011], na stronie: http://www.igte.com.pl/staiinf.htm
• Sharpe W. (1964), Capital asset prices: a theory of market equilibrium under conditions of risk, "Journal of Finance", September.